为啥前几轮融资不能融很多，不然后来就会很难融资？ 举报 理由 举报 取消 首先是来求证一下，这个是不是正确？或者not precise?如果是正确的话，想问一下原因，是法律上的，还是为了经济上的商业运作上的一些原因导致这个结果？真心求教，谢谢！ 2017年11月12日 5 条回复 906 次浏览 VC,公司,创业,孵化器,融资,风险投资
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稍微想想不就懂了吗。投资总是希望投入小回报高。你已经很高了，那之后让人家怎么表现出“投入小回报高呢”
谁说的？百度下——天使轮融资上亿，马上就有一大堆，找几个给你看看，一个比一个多，他们都不担心融的钱太多了，你帮他们操心这么多干嘛？
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有人说过，创业要融到花不完的钱，就是雷军说的，所以，你看看小米……
别想那么多，有人愿意给你投资，能拿多少就拿多少，看看小米……
主要是从估值和股权考虑，先前太贵，后面进来没盈利空间，如果太多，那你以后稀释下去创业团队股权就很低了，这样PE不愿意接手的
首先不管前几轮融了多少，后来都会很难融资。不管什么时候，除非个别明星项目，绝大部分项目的融资的难度都是很高的，流程也非常长。a轮是个坎，c轮是个坎。
我觉得楼主的意思是前几轮估值比较高了，后来就不好融了。是的，假设b轮已经20倍了，市场好的时候钱进来的。c轮市场大大降温降到15倍才能融到，b轮进来的人情何以堪。b轮的投资经理还怎么在机构里面混。他们愿意你的项目死掉都不愿意更低的估值让后边的人进来。每年死掉的项目很多，谁关注那么多。这样的案例出名了的话可能成为他们投资生涯的笑话，对职业生涯影响比较大。在财务上你的c轮完成了，公司估值降低了，b轮进来的基金基金就已经产生了账面的亏损，又无法跟投资人交代。所以他们会反对你的融资计划，后续融资很难。
给你从三个相关的主体进行分析：
1、项目方：
时间成本：项目在融资初期融钱过多，如果要平衡出让股权的比例（也就是估值），势必会增加融资的难度，是小步快跑还是一把到位，早期融钱超过项目本身价值比较多会增加项目发展的时间成本。
控制权：这取决于项目本身的质量，融资金额对应出让股份和估值，如果早期想融很多钱，要么项目非常过硬，估值可以谈上去，要么在很大的风口，投资人竞相追逐。（比如摩拜单车这种一年好几轮的），不然出让股权过多，核心团队的控制权难以保证。
2、上一轮的投资人
上一轮的投资人一般都会和项目签署反稀释条款，意思是下一轮估值只能高，不能低。如果项目早期融资额过高，对应估值过高，那么下一轮融资的难度就会加大。项目想降价估值融资的时候必然要考虑上一轮投资人的想法和已签署的协议是否有相应的惩罚措施。
3、下一轮投资人
和上一轮投资人一样，都在考虑项目退出时候的收益以及投资过多是否会影响到项目股权结构的合理性。
投资人在算退出的帐，如果前几轮融资过多，项目没有匹配相应的发展速度，下一轮融资也很难进行。
所以，融资多少，节奏如何，要根据项目的情况、发展计划、市场环境综合来考虑，不过总体来说，早期不要太计较估值，项目能够快速成型、发展起来，在后期才有更大的溢价空间。