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谢邀。我来答这个问题其实主要是为了修正(或者说是补充)一下题主的说法。
先回答问题,融资能力挺重要的,但不是核心要考核的能力。
然后来修正一下题主的说法,大家理解的企业融资能力(corporate finance)可能都只理解成企业增发拿投资人的钱的能力了,其实这个融资能力包括很多:发债的能力,从银行获得贷款的能力等等。这些都很重要的,一个融资能力强的公司首先得有个牛逼的CFO,能开拓各种融资渠道,同时了解公司的业绩和发展以匹配相应的多种资金构成。
一个公司融资能力强,固然是好事。公司未来可以以更高的估值拿钱,可以增厚现有股东的价值;或者公司可以获得更多银行贷款来发展业务,减少了因为业务发展需求而导致的现有股东的股份摊薄。但是,融资能力不是一个投资的充分或者必要条件。
在我看来融资能力包含三个方面,人脉、视野外向度、换位思考能力。有重量级人物背书、认识众多投资人,融资显然略有优势;对资本市场敏感、关注竞争对手情况、了解投资偏好,容易找到融资时机;能站在投资人角度思考项目特点,可增强说服力。当然,以上这些,都可以由非常优秀的CFO或FA来弥补。
第一条,冰冻三尺非一日之寒,没有办法快速弥补;第二条,需要养成习惯,对于习惯抓内部业务的CEO不太容易迅速适应;第三条,是初次创业者往往缺乏的状态。
从创业者角度往往会抱怨投资人对自己没信心,或是不懂自己的商业模式。其实投资人也许并非看不懂我们的商业模式,甚至不一定是要求我们做到短期获利绩效。说到底,是没用换位立场思考对方需求,只期望从结果来反推投资人“可能可以”投资我们,双方立场并未交集,造成耗费庞大的时间寻找投资人,一组又一组谈,谈到最后都没人愿意投,其实是违反了销售里最初级的原则:“设定正确的目标对象”。
投资不只是创业者的事,同时也是投资人的事,双方立场没有交集,商业模式再好,投资也难以成局。风投机构只是代替LP管理他们一起成立的基金,其目的是“产生投资报酬”。对于这种风险极高且流通性极差的资产,投资人期望的回报通常在三倍以上,年化至少30%。所以投资人必须要平衡创业团队的利益 (更容易拿到钱、加速成长) 以及LP们的利益 (慎选投资机会、产生回报)。同时,尤其是互联网项目,必须依靠健全的创投生态,能够从各轮次跟进,所以如果资本市场较冷,创业者就更难融资。
投资人要的是回报与风险的统一,如果风险高,那么就需要承载足够的回报机会。因此,他们在找的当然也是一些足够有特点的公司,所以,与其在融资时让公司的每个部分都显得不错,还不如让其中一个东西看起来像是“特例”。拥有一些惊人的东西,那才是让风投愿意投资你的重要因素。投资人并不是每天在守株待兔,相反,他们整天都在找好的机会,让他们的钱能够得到最好的回报。
当你开始和投资人接触的时候,很可能已经是他们一段时间以来看到的第二个甚至更多个类似产品/服务了。所以最重要的并不是描述自己在做什么,有什么特色,而是向投资人证明自己为何“值得被投资”。一般来说融资都是由投资者先提出融资方案,所以创业家应该要先做好基本的功课,找资料来证明自己,并且不应漫天开价,让对方直接摇头走人。
具体操作是,先假设公司的人员规模初期保持每年线性成长,如果没有收入,那假设到了第几年开始达到损益平衡,然后往前保守估计收入成长的速度,可以用线性或是加速的方式。如此,可以得出整个公司每个月的现金流量等数字。如果你做的业务是可以快速规模化的,那么你的公司规模不应该超过业务规模发展的一半。假设业务成长十倍,一般来说公司大约要成长一倍到三倍左右,如果公司成长超过五倍,商业模式必然有明显的问题。
那么,根据当前资本市场的热度,一年到两年之间你需要的现金便是你融资的底限。接着,用这个去反推增发的10%-20%股权(正常情况,不包括特殊情形)来融资,那么隐含的估值大约是多少。如果这个价格相对你的团队背景或者业务数据高得离谱,那这样的交易几乎是无法完成的,可能就需要先做一轮增资来把估值压下来。
于是每一次融资到最后都服从于供给和需求的平衡。如果你能找到好几个 投资方有兴趣,那最后融资情况很有可能达到甚至超过你原先的目标。如果只有一个创投有兴趣,那协商的过程你就比较弱势。
在资本紧缩的年代里,大部分投资人并不像创业者想象的那般充满前瞻性和想像力的。当你跟他说一件尚不能论证的事情时,他很难想像这种事情怎么可能会发生。所以对多数创业者而言,真正提高融资机会的办法只有一条——凑钱去做出实际效果给他们看。同样的商业逻辑和市场空间,能有可以验证的内容时,投资人会非常容易说服他们自己。
而在资本泡沫的年代里,基本上属于是非不明、良莠不清,讲求的是融资的“效率”。基本上,你只需要─样东西,那就是“案例”。一个明确的案例,别人做过的事。只要你举得出来,无论那个案例是不是有关连、有逻辑、有道理,只要你举得出一个案例,就可以大声说:“他也是那样做的”、“他也发展很快”、“他也融了这么多钱”……
但融资能力强,有时候并不一定是好事。我遇到过一些“融资高手”的创业者,非常会写商业计划书,往往把自己的商业模式讲得天花乱坠,甚至能帮其他创业者写计划书来融资,并作为顾问身份占股。如果想认真打造事业,却发现自己很善于融资时,切勿滥用,这会无形之中消磨创业者宝贵的时间,也让创业者偏离了当初创业的愿景。我始终认为创业者应该不断的实践并改善自己的事业,如果把时间都浪费在融资上简直本末倒置。
太早拿到钱,很容易让团队冲昏了头,做出太大的产品。另外一方面,拿了投资人的钱,就必须背负着投资人的压力与期待,对早期的团队来说,不见得是一件好事。此外,融资也容易使创业者分心,无法专注在公司的核心业务上。从反面来看,创业初期的经济拮据,往往反而能激发出创业者的潜力,帮助公司在经营过程中成长快速。
更极端的情况是少数创业者的融资能力实在太高,以至于陷自身于不利状况,融了过多资金,使公司估值超越了公开市场可以接受的程度。比如当年的Foursquare,融了1亿多美金,而营业额连8位数都不到。就算华尔街最不现实的分析师看到Foursquare的财务报表也会目瞪口呆的想“这是几个意思?”那为什么当初要融这么多资金呢?答案就是因为他们融资能力太强了。
资金真正能发挥的作用是帮助一个好产品更快越过关键用户数量门槛(通常是种子轮)、加速好的商业模式并更快取得规模优势(通常是A、B轮),或是帮助一个公司跨越国境(通常是 B、C轮)。只有符合资金的使用目的并最大化利用效率,才是融资的好时机。
而公司引入资金的同时也就被赋与了新的责任,通过更长期、更靠股权的增值来为投资方获得回报。这个责任是存在的,也是确实的。创业者越早能用健康的态度去拥抱这个责任,那么他越容易找到优质的投资人,并且创造双方正面而稳定的长期合作关系。
创业者必须花时间研究,才能真正理解和掌握资本市场这个复杂体系,学会如何正确运用而不至于反噬其身。用成熟心态看待融资,投入适当精力,并根据每个阶段的需求筛选合适的投资伙伴,才能从资本中获取最大的价值。
1. 资本需求大,竞争激烈的市场,融资能力就非常重要,例如:视频,电商,O2O
2. 商业模式还不清楚,需要摸索,或者必须有足够大规模才能成为平台有规模效应的业务,团队融资能力也很重要,例如:学生分期,打车
3. 并购驱动的业务,融资能力也很关键,决定了谁买谁。
4. 如果早期VC品牌和融资能力强,或者有BAT加持,团队融资能力要求可降低
5. 产品、独特业务模式驱动的业务,或者,规模化不易、资本催化能力弱的,融资能力没那么重要,如:搜索,社区,某些垂直应用
PE可能更注重企业的成长性,毕竟他是以企业上市为最终目标实现资本增值获益的。但企业融资能力是实现企业扩大生产规模的有效途径,是衡量一个企业成长的重要指标,因此PE对企业融资能力应该是比较看重的。不过融资能力的衡量是很难把控的,融资能力非常强,就意味着未来庞大的融资成本以及巨大的还款压力,对企业不一定是好事。关键看你的资金缺口有多大,未来的收益是否能够归还融资。
企业刚开始进行银行类债权融资是非常困难的,除非有强大的担保能力,否则就算你有非常好的现金流或者极其优秀的产品和经营管理团队,也是很难拿到融资的。
关于融资能力的指标应该会有很多,最简单不过单位时间段融资额度。
参照马云背后的男人——蔡崇信
融資能力的核心在於如何讓投資者看到未來的潛在利益,無論是關係背景、技術資源還是萬事靠吹,都必須能讓投資者覺得你能行。融資也不光指風投,債權融資和股權融資一樣,都是融資手段。總的來說,融資和市場很像,市場推的是產品,融資推的是公司。
很重要,考核指标就是融资的时间,人家能一个月融到,你三个月才摸到门,玩个屁啊,我们就属于产品不错,但是融资能力有一些弱的团队,目前产品在融天使轮,欢迎有兴趣的投资同学骚扰,
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谢邀。我来答这个问题其实主要是为了修正(或者说是补充)一下题主的说法。
先回答问题,融资能力挺重要的,但不是核心要考核的能力。
然后来修正一下题主的说法,大家理解的企业融资能力(corporate finance)可能都只理解成企业增发拿投资人的钱的能力了,其实这个融资能力包括很多:发债的能力,从银行获得贷款的能力等等。这些都很重要的,一个融资能力强的公司首先得有个牛逼的CFO,能开拓各种融资渠道,同时了解公司的业绩和发展以匹配相应的多种资金构成。
一个公司融资能力强,固然是好事。公司未来可以以更高的估值拿钱,可以增厚现有股东的价值;或者公司可以获得更多银行贷款来发展业务,减少了因为业务发展需求而导致的现有股东的股份摊薄。但是,融资能力不是一个投资的充分或者必要条件。
在我看来融资能力包含三个方面,人脉、视野外向度、换位思考能力。有重量级人物背书、认识众多投资人,融资显然略有优势;对资本市场敏感、关注竞争对手情况、了解投资偏好,容易找到融资时机;能站在投资人角度思考项目特点,可增强说服力。当然,以上这些,都可以由非常优秀的CFO或FA来弥补。
第一条,冰冻三尺非一日之寒,没有办法快速弥补;第二条,需要养成习惯,对于习惯抓内部业务的CEO不太容易迅速适应;第三条,是初次创业者往往缺乏的状态。
从创业者角度往往会抱怨投资人对自己没信心,或是不懂自己的商业模式。其实投资人也许并非看不懂我们的商业模式,甚至不一定是要求我们做到短期获利绩效。说到底,是没用换位立场思考对方需求,只期望从结果来反推投资人“可能可以”投资我们,双方立场并未交集,造成耗费庞大的时间寻找投资人,一组又一组谈,谈到最后都没人愿意投,其实是违反了销售里最初级的原则:“设定正确的目标对象”。
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投资人要的是回报与风险的统一,如果风险高,那么就需要承载足够的回报机会。因此,他们在找的当然也是一些足够有特点的公司,所以,与其在融资时让公司的每个部分都显得不错,还不如让其中一个东西看起来像是“特例”。拥有一些惊人的东西,那才是让风投愿意投资你的重要因素。投资人并不是每天在守株待兔,相反,他们整天都在找好的机会,让他们的钱能够得到最好的回报。
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那么,根据当前资本市场的热度,一年到两年之间你需要的现金便是你融资的底限。接着,用这个去反推增发的10%-20%股权(正常情况,不包括特殊情形)来融资,那么隐含的估值大约是多少。如果这个价格相对你的团队背景或者业务数据高得离谱,那这样的交易几乎是无法完成的,可能就需要先做一轮增资来把估值压下来。
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但融资能力强,有时候并不一定是好事。我遇到过一些“融资高手”的创业者,非常会写商业计划书,往往把自己的商业模式讲得天花乱坠,甚至能帮其他创业者写计划书来融资,并作为顾问身份占股。如果想认真打造事业,却发现自己很善于融资时,切勿滥用,这会无形之中消磨创业者宝贵的时间,也让创业者偏离了当初创业的愿景。我始终认为创业者应该不断的实践并改善自己的事业,如果把时间都浪费在融资上简直本末倒置。
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关于融资能力的指标应该会有很多,最简单不过单位时间段融资额度。
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融資能力的核心在於如何讓投資者看到未來的潛在利益,無論是關係背景、技術資源還是萬事靠吹,都必須能讓投資者覺得你能行。融資也不光指風投,債權融資和股權融資一樣,都是融資手段。總的來說,融資和市場很像,市場推的是產品,融資推的是公司。
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