想请教一下，在QDII额度已用完情况下，机构海外投资(资金出境，海外有项目)有哪些渠道？ 举报 理由 举报 取消 想请教一下，在QDII额度已用完情况下，机构海外投资(资金出境，海外有项目)有哪些渠道？ 在自贸区直投3亿美元额度不够。 2018年1月6日 7 条回复 1913 次浏览 境外投资
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QDIE（合格境内投资实体 Qualified Domestic Investment Enterprise），相当于QDII的进化版，目前在深圳实施。投资主体包括合格的境内或者境外投资主体，将募集资金投入海外时，需要成立境外投资主体（QDIEF）。相比QDII，其优势在于投资范围广泛（除《境外投资管理办法》规定之外没有限制）、形式灵活（QDIEF可采取公司制，合伙制，契约型、专户、信托计划、资管计划等）、成本更低（信托计划、基金子公司资管计划无需为出资人代扣代缴25%个人所得税）
QDLP （合格境内有限合伙人 Qualified Domestic Limited Partner），是指获得试点资格的海外投资基金管理企业，在中国境内面向合格的境内有限合伙人募集资金，设立有限合伙制的海外投资基金企业，进行境外二级市场投资。QDLP中必须有一个境外投资实体作为发起方，然后境内机构投资者以有限合伙人的形式加入，目前在上海和青岛实施，理论上，QDLP可以投资QDII和QDIE所涉及的全部领域，但每一批次都有所不同（目前可以比较的有两批，好像第三批也放出来了）。
RQDII（人民币合格境内机构投资者 RMB Qualified Domestic Institutional Investors）。境内机构投资人可将批准额度内的人民币资金投资于离岸人民币市场。RQDII可以自有人民币资金或募集境内机构和个人人民币资金，投资于境外以人民币计价的产品。(银行自有资金境外运用除外)。相当于QDII的人民币版。但近期RQDII被央行叫停。据说是为了防止资本外流。
此外，可以通过港股通和中港基金互认投资香港股票和基金市场。
主题：中国投资者如何实现全球资产配置
时间：2014年11月17日
主讲人：王金龙
参与：互联网金融千人会数百位核心会员
【分享嘉宾】
王金龙，海投金融创始人CEO，曾担任美国圣母大学基金和美国Wesleyan大学基金的投资主管，负责管理超过10亿美元的全球投资组合，包括全球领先的对冲基金，风险投资基金，私募股权基金，房地产基金，能源基金，股票基金和债券基金等。其中在中国的投资包括红杉，凯鹏华盈，鼎晖，弘毅，KKR，贝恩，高瓴资本等。海投金融2014年在美国纽约曼哈顿成立，帮助中国投资者进行全球资产配置和多资产类别的投资。海投金融获得了华创资本，IDG资本，RRE Ventures，Fred Wilson家族基金和Veritable多家族基金等中美投资者的天使投资。
【主要内容】
中国投资者为什么要进行全球资产配置
勤劳的中国家庭在改革开放以后创造了接近100万亿的私人财富，这些财富绝大部分都沉淀在中国境内。随着中国经济的放缓，全球经济一体化的加速，各种政治经济因素不确定性的增加，中国家庭已经从创造财富逐渐向保有财富，享受财富的阶段过渡。降低风险，保值增值最有效的手段就是进行全球多资产配置。
中国家庭目前只有4万亿的资产在海外，配置比例低于5%。随着人民币国际化进程的加速和中国家庭移民、留学、旅游、置业等需求的增加，海外资产的规模会迅速扩大。同时中国家庭缺乏海外投资的渠道和经验，数千亿美元的海外资产沉淀在房地产和银行现金账户，中国投资者购买高风险的国际金融衍生品，美国投资移民诈骗项目等事件时常发生。中国投资者亟需投资机构的帮助实现全球资产配置。
全球资产配置的模式
大型投资机构如哈佛大学、耶鲁大学等大学基金和中投等主权财富基金等采取的都是大学基金的全球资产配置模式，即对包括成熟市场，新兴市场，股票、债券、地产、能源、对冲基金、私募股权基金等全球全资产类别进行投资。投资偏重股权投资，另类投资，长期投资，价值投资等投资理念。
家族基金采用的也是类似于大学基金的全球全资产模式，但也包括直接参股或控股的家族企业和直接投资。例如比尔盖茨家族拥有的微软股票只占全部资产的20%，其他的投资包括全球股票，全球债券和对冲基金和私募股权基金等另类投资。多家族基金采取的也是类似的资产配置，例如Veritable为100多个美国家族管理130亿美元的资产，每个家族的风险回报要求不同，都有不同的资产配置比例。
个人投资者除积极管理的部分，主要是委托给私人理财机构管理和通过指数基金进行投资。其中成本最低，最简单易行的投资方式就是传统的60/40投资，即投资资产按照60%股票指数，40%债券指数进行分配，并定期平衡。股票和债券收益的相关性较低，能够有效的对冲一部分风险。其他成熟的资产配置方式包括永久投资组合模式，即25%的股票，25%的现金，25%的债券和25%的黄金，在过去的30年里也获得了10%左右的年化收益。
最近几年随着互联网和金融的融合，创新模式不断出现。资产配置方面出现了Wealthfront，Betterment，Personal Capital等在线资产配置平台。投资产品方面出现了p2p贷款，股权众筹，房地产众筹等基于在线平台的投资产品。
海投金融帮助客户进行全球资产配置
海投金融基于大学基金模式帮助高净值客户进行全球全资产的资产配置，同时借助互联网技术提供在线的资产配置模型和小额贷款、地产众筹等互联网金融投资产品。海投金融根据客户的风险承受能力建立相应的传统投资组合。例如包括股票、债券、地产和黄金等指数基金的长期投资组合，在保证流动性的同时，在过去的5年内获得了11%的年化收益。
海投金融同时帮助客户通过离岸基金进行另类投资，例如购买美国领先的高科技公司Uber，Airbnb，Pinterest，Dropbox等公司的未上市公司股票，整体收购美国的住宅、办公、商业等地产项目，以及能源、矿业、农林等自然资源的投资等。
海投金融跟其他全球领先的互联网金融公司合作，建立了开放式的投资平台。客户可以通过海投金融投资Lending Club的个人贷款产品，Funding Circle的中小企业贷款产品，Fundrise的地产众筹产品和SeedInvest的股权众筹产品等。其中债权产品在定期返本返息提供流动性的同时，获得了8-12%的长期稳定收益。这些互联网金融产品与传统的股票、债券等传统资产类别的相关性不高，能够有效分散投资组合的风险。
美元互联网金融产品的安全性更有保障
随着美国经济的逐渐恢复，美元资产的安全性也逐步提高。互联网泡沫和全球经济危机之后，美国加强监管，提高对个人投资者的保护。美国的互联网金融公司要申请各种资产配置、管理和交易的牌照，要及时披露产品交易信息，以及要使用第三方托管、第三方基金管理、第三方审计等独立的资产管理服务。在提高门槛、增加成本的同时，最大可能的保护了投资者的资产安全。中国层出不穷的p2p跑路现象在美国完全没有出现。海投金融同样建设了完整的第三方资产管理体系，最大程度的提高透明度和安全性。
美国的信用体系完善，互联网金融产品具有严格的信用风险控制。例如，Lending Club的p2p贷款具有A1到G5一共35个等级；Fundrise的房地产众筹贷款具有A3到E17一共15个等级。信用风险等级越高，对回报的要求也更高。平台对贷款的申请严格进行审核，Lending Club的个人贷款只有10%左右的申请能够获得贷款，而Funding Circle的中小企业贷款的申请通过率更只有5%左右。这样坏账率可以得到严格的控制。海投金融严格筛选合作平台，只同业界规模前三名、具有多年运营业绩的平台合作。同时采用更加严格的信用模型，对平台的贷款产品进行进一步筛选。经过三层筛选过的贷款产品安全性更高。
美元产品没有刚性兑付。美国的监管部门对建立风险准备金和提供第三方担保都有严格的监管要求。美元产品都由具有互联网银行和交易牌照的平台发行，在美国证券交易委员会的网站上逐笔交易进行披露，具有极高的透明度。同时美元产品按月或按季度返本返息，而不是到期一次性支付。在降低违约风险的同时，为投资者提供稳定的现金流。
全球资产配置是一个长期的过程。中国家庭会在全球化的进程中主动或被动投资海外资产。在这个过程中，只有坚持长期价值投资的理念，严格遵守资产配置和风险控制才能获得长期稳定的超额回报，就是基于互联网平台的全球资产配置平台。
【沟通环节】
Q1：能否介绍下房地产众筹？众筹资金期限30年吗？（郭杰群）
王金龙：地产众筹主要是购买地产项目的股权和债权，从1年到3年5年都有，有商业，住宅，工业等项目。
Q3：大家对资产配置和美元产品有什么问题？（王金龙）
南小鹏：目前国内资金出海投资，我个人觉得最大问题还是跨境法律的差异造成很多问题，目前国内兴起了少量以资深律师为主体的家庭财富办公室，毕竟富人的财富保值要求高于增值。
王金龙：私人信托只是一个法律架构。投资环境，投资理念，投资标的的差异非常明显。当然法律、税务的差异也是非常大。家族办公室的主题是投资团队和服务团队，法务只是负责架构。
刘忠安：中产者好好琢磨一下这个问题。那些有特殊资源获得超常利益的群体以及天天梦想逆袭的吊丝是没有参考意义的。
王金龙：美国中产阶级的主流理财方式就是指数基金和共同基金，互联网金融的比例还非常小。中国落步美国家和亚洲四小龙的后尘的可能性不小，对中产阶级会是浩劫。
肖飒：我们单位确实有信托法律团队，但局限在高富帅阶层。
王金龙：信托本来就是为高富帅服务的，欧洲、美国都一样。中产也可以建立离岸账户。
Q4：基金如何收费？（郭大刚）
王金龙：固定收益产品是1%的管理费。指数基金是0.25%，pre-IPO股票基金是2%管理费20%carry。
Q5：你们在国内渠道的进展如何？（汤浔芳）
王金龙：比较顺利，但还在拓展阶段，需要大家多鼓励、多支持，我会在北京呆一个月，欢迎大家线下约我讨论。
Q6：是家族财富管理还是高净值客户理财概念？（徐颖）
王金龙：目前线下产品是高净值，线上在拿牌照是没有门槛的，基金是用全球资产配置的方式理财。
Q7：对于跨境贵金属交易理财您怎么看？（程涣清）
王金龙：我们没有做过贵金属交易，也没有计划推出类似产品，我们主要是通过贵金属指数和资源基金投资这个类别。
Q8：资产配置中各资产权重是如何制定的？风控如何解决？（郭杰群)
王金龙：权重主要是通过历史和预测数据，客户的风险回报流动性要求通过蒙特卡罗模型和过去的经验确定，风控是通过挖掘投资标的风险回报定期调整风控模型完成。
Q9：基金做多久了，业绩如何？规模多大？（郭杰群）
王金龙：基金12月上线，刚刚开始，这些基本都是机构做，目前客户很少有这个需求。
郭杰群：能够谈谈风控模型和流程吗？
王金龙：目前的风控主要是针对特定的投资产品，目前客户还没有要求做完整的资产配置，可能要到家族基金的层次才有需求。
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额，其实不用那么花哨的。离你最近的全球金融中心，法律健全，税费罕见得低，保诚160多年历史，直接刷银联卡换美元作投资，收益是境内同样保险行业5倍以上。出一份计划书就会知道比投资美国国债和伦敦地产还好。
这个不难，方法很多。。