宁高宁，为中银香港(控股)有限公司及中银香港独立非执行董事、战略及预算委员会委员。宁先生现为中粮集团有限公司及中粮集团（香港）有限公司董事长。为中粮包装控股有限公司的非执行董事。宁先生负责监管本集团的策略及预算计划。宁先生于2004年12月加入中粮集团及于2008年6月23日获任为本集团董事，在企业管理、投资及企业融资、业务重组及政府关系方面拥有逾20年经验。自2007年1月起，宁先生出任中国粮油控股的董事长及非执行董事；自2012年3月起，不再担任中国粮油控股的董事长，但继续担任非执行董事；自2005年1月起，出任中国食品的董事长及执行董事；自2012年3月起，不再担任中国食品的董事长，但继续担任执行董事；自2005年1月起，出任中粮香港及鹏利国际集团有限公司的董事长及WideSmart的董事；并自2004年12月起，任中粮集团董事长。宁先生亦出任联交所上市公司中国蒙牛乳业有限公司的非执行董事及主席；自2008年10月起出任上海证券交易所上市公司华远地产股份有限公司的独立董事；自2008年8月至2011年3月出任纽约证券交易所上市公司SmithfieldFoods，Inc.的董事；并自2012年8月起出任联交所上市公司中银香港(控股)有限公司的独立非执行董事。宁先生自2003年12月起亦出任中银国际控股有限公司董事。他于1983年获得山东大学经济学学士学位,并于1985年获得美国匹兹堡大学(University of Pittsburgh)工商管理硕士学位。宁高宁先生已自2013年11月11日获调任为中国食品有限公司非执行董事。于二零零九年八月获委任为中国蒙牛乳业有限公司非执行董事，并由二零一一年六月获委任为中国蒙牛乳业有限公司董事会主席。
回复 ( 7 )
你是说给国内提供毒奶，老大开发布会发誓给香港特供牛奶，并且回过头在国内超市发广告“经香港权威机构检测不含三聚氰胺”的那家公司吗？
是在不是所有牛奶都叫xxx中加入激素并以此为卖点，被方舟子盯住了又取消添加激素的那家公司吗？
如果一家食品企业又恶毒又愚蠢，那它没有价值，它应该破产。
一、公司创始人与现任董事长简介：
蒙牛创始人是牛根生，牛根生1999年从伊利集团出来后开始创业，领导蒙牛集团成为乳业的后起之秀，以出色的营销手段实现了快速增长。简历如下：
1978年 成为呼和浩特大黑河牛奶厂的一名养牛工人
1983年 任内蒙古伊利集团（原呼和浩特回民奶食品厂）厂长
1992年 担任内蒙古伊利集团生产经营副总裁
1998年 被内蒙古伊利集团免去生产经营副总裁一职
1999年 创办内蒙古蒙牛乳业（集团）股份有限公司并担任董事长兼总裁职务
2002年 中国十大创业风云人物（之一）、中国经济最有价值封面人物、中国民营工业行业领袖
2003年 中国企业新领袖、2003CCTV“中国经济年度人物”，捐献蒙牛的股
2004年 中国策划最高奖
2004年12月 在呼和浩特注册老牛基金会（主要资金是牛根生2003年股红的 51%，大概有300多万元人民币）
2006年 对外公开宣布辞去总裁职务
2004年6月10日，蒙牛上市后，牛根生把自己的股份全部捐给了老牛专项基金。
中粮集团有限公司2009年7月6日宣布联手厚朴基金61亿港币收购蒙牛公司20%的股权，成为第一大股东，至此蒙牛成为中粮旗下的一家控股企业，中粮集团为一家投资控股公司，为世界500强企业，中粮旗下拥有中国食品（00506，HK）、中粮控股（00606，HK）、蒙牛乳业（02319，HK）、中粮包装(00906，HK)四家香港上市公司，以及中粮屯河（600737，SH）、中粮地产（000031，SZ）和中粮生化（000930，SZ）三家内地上市公司。中国蒙牛乳业有限公司及其子公司于中国生产及销售优质乳制品。凭借其主要品牌蒙牛，蒙牛已成为中国领先的乳制品生产商之一。蒙牛提供多元化的产品，包括液体奶、冰淇淋、奶粉及其他产品（如奶酪等）。根据数据显示，2014年蒙牛液体奶的市场份额继续位居市场第一。于2015年6月，本集团乳制品的生产能力达861万吨，2014年3月，蒙牛获纳入恒生指数成份股，成为首家中国乳制品乳业蓝筹股。
所属行业：消费品制造业—食物饮品—乳制品
董事长：宁高宁
注册地址：开曼群岛
上市时间：2004年6月10日在香港联交所主板上市
公司总部：香港铜锣湾告士打道262号鹏利中心8楼801—2室
公司文化:阳光，创新，幸福，动车，多元通文化。
宁高宁：男，56岁，硕士，董事会主席，非执行董事，本届任期：2009-08-27至今，报酬：15.00万人民币。截止日期：2015-06-30。
宁高宁，为中银香港(控股)有限公司及中银香港独立非执行董事、战略及预算委员会委员。宁先生现为中粮集团有限公司及中粮集团（香港）有限公司董事长。为中粮包装控股有限公司的非执行董事。宁先生负责监管本集团的策略及预算计划。宁先生于2004年12月加入中粮集团及于2008年6月23日获任为本集团董事，在企业管理、投资及企业融资、业务重组及政府关系方面拥有逾20年经验。自2007年1月起，宁先生出任中国粮油控股的董事长及非执行董事；自2012年3月起，不再担任中国粮油控股的董事长，但继续担任非执行董事；自2005年1月起，出任中国食品的董事长及执行董事；自2012年3月起，不再担任中国食品的董事长，但继续担任执行董事；自2005年1月起，出任中粮香港及鹏利国际集团有限公司的董事长及WideSmart的董事；并自2004年12月起，任中粮集团董事长。宁先生亦出任联交所上市公司中国蒙牛乳业有限公司的非执行董事及主席；自2008年10月起出任上海证券交易所上市公司华远地产股份有限公司的独立董事；自2008年8月至2011年3月出任纽约证券交易所上市公司SmithfieldFoods，Inc.的董事；并自2012年8月起出任联交所上市公司中银香港(控股)有限公司的独立非执行董事。宁先生自2003年12月起亦出任中银国际控股有限公司董事。他于1983年获得山东大学经济学学士学位,并于1985年获得美国匹兹堡大学(University of Pittsburgh)工商管理硕士学位。宁高宁先生已自2013年11月11日获调任为中国食品有限公司非执行董事。于二零零九年八月获委任为中国蒙牛乳业有限公司非执行董事，并由二零一一年六月获委任为中国蒙牛乳业有限公司董事会主席。
二、公司业务分布：
主营业务：2015年是制造液体奶、冰淇淋和其它乳制品；2014年12月31日前，公司主要业务为投资控股。集团的主要业务为在中国生产及销售优质乳制品，包括液体奶产品（如超高温灭菌奶（‘UHT奶’）、乳饮料及酸奶）、冰淇淋、奶粉及其他乳制品（如奶酪等）。业务分布如下：
项目名称 营业收入(百万) 占比(%)
液体奶产品 21940.95 85.83
奶粉产品 1783.49 6.98
冰淇淋产品 1644.27 6.43
其他乳制品 195.71 0.77
三、公司财务分析:资产负债表(放大更清晰)
目前蒙牛已上市第11个年头，总资产合计501.05319亿，净资产为262.3441亿，净资产基本在稳定增长，资产负债率当前为47.64%。这几年基本保持平稳波动，如果负债率超过70%（银行业除外），一般认为公司的财务风险较大，前景不乐观，流动负债占总负债的65.6%。负债总体成本目前为0.56%。净流动资产为流动资产减去流动负债，为689257.7万元。非流动资产为总资产减去流动资产计2754832.3万元。当前流动资产比流动负债为1.44：1，保证较好，说明经营风险较小。流动资产与流动负债的关系反应了公司上下游关系管理，有较强的竞争优势。下面是蒙牛品牌与市场占有率大概情况：
蒙牛与Danone集团合资成立的蒙牛达能加速了工厂技术升级、渠道拓展及产品研发，目前蒙牛达能在全国低温市场继续领先，市场份额排名第一；蒙牛与国际品牌合作，三月与NBA中国再次续签市场合作伙伴协议，并于四月推出订制包装产品；蒙牛凭借稳健的综合表现，于荷兰合作银行公布的2015年度全球乳业20强榜单中排名第11位，连续七年入围此榜单。蒙牛注重通过持续的品牌结构调整来改善利润率，期内特仑苏、纯甄酸牛奶、冠益乳、优益C等明星产品均取得良好增长。特仑苏陪伴消费者步入第10个年头，在高端白奶市场稳居市场份额第一。蒙牛跻身BrandZ 2015最具价值中国品牌第18位，并入选《Campaign Asia-Pacific》和尼尔林联合发布的2015年度（第五届）中国品牌力指数（C-BPI）排名中，蒙牛荣获液体奶、酸奶、冰淇淋/雪糕三个行业的C-BPI冠军。蒙牛的精选牧场纯牛奶更赢得世界乳业创新大奖——最佳创新商业品牌，成为在该届大会中唯一获奖的中国乳业品牌。蒙牛还获香港投资者关系协会颁予[最佳投资者关系行政总裁]及[最佳投资者关系推介材料]两项大奖。
集团捐款： 2006年向全国500所贫困小学免费送奶一年，之后继续增加至1000所，2007年南方各省雪灾，蒙牛联合“老牛基金会”捐资1000万；2008年汶川地震捐牛奶200万包（价值520万元）；于2014年内捐款约人民币14,203,000元，2013年捐款18,634,000元,2012年捐款6,046,000元，2011年捐款7,924,000元，2010年捐款12,941,000元作为慈善及其他捐款。
毛利，一个公司没有毛利肯定是在走下坡路的公司，毛利=营业额-销售成本，最近五年毛利基本保持稳定增长态势，由于当前市场竞争激烈，15年上半年毛利同比去年同期下降0.5个百分点。毛利率=毛利/营业收入，05年上半年为31.85%，毛利率近年来波动成稳定增长态势，14年到07年分别如下：
我们可以通过计算核心利润，来看企业经营资产的盈利能力。核心利润=毛利-营业税金及附加-销售费用-管理费用-财务费用（财务费用为负数，说明企业在银行存款有利息收入，在支出项里用负数表示收入）；可得出2015上半年核心利润为120750.3万元，通过和净利润比较，由此可以看出企业的主要利润来自核心产品的经营，其它收入相比很少。
经营费用，公司就市场需要调整了投资策略，经营费用下降到68.418亿元，去年同期为74.154亿元，约占本集团收入的26.8%。销售及经销费用下降5.6%到55.653亿元，不含雅士利，同比下降1.2个百分点。
以前蒙牛主要以自主经营为主，近两年来，蒙牛也加强了控制性股权投资与收购，2014年4月底，蒙牛与美国WhiteWave注册成立合资公司，完成对雅士利郑州营养品有限公司的全面收购，蒙牛与美国WhiteWave分别持有合资公司51%及49%的权益，合资公司主要在中国制造、包装和经销植物基食品及饮料产品。2014年6月，蒙牛与Danone集团合资成立的蒙牛达能已全面运营，合资公司中，蒙牛和Danone集团分别占80%和20%的股份。2014年11月24日，与滴滴在北京举行战略合作启动仪式，开展一系列打通线上线下的紧密合作，蒙牛成为国内第一家与滴滴进行跨界合作的快消品企业，开启了传统企业与互联网企业跨界合作新模式。
2015年2月,蒙牛国际与达能亚洲、雅士利联合签署股份认购协议，达能亚洲正式以25%的股份成为雅士利第二大股东，而蒙牛仍持股51%，为雅士利的控股股东。
下图是现金流量表:
现金流量表主要包含经营、投资、筹资活动现金流量情况。经营活动现金流量与企业的日常经营密切相关，蒙牛的经营活动现金流量保持正增长，说明产品市场占有率较好，销售呈上升趋势，说明经营活动中有大量货币资金回笼，如果经营活动现金流量为负数说明企业可能在应收账款的回笼、库存较大、或成本等方面存在问题。需要具体情况具体分析。投资活动现金流量产生负数，说明企业可能购入大量的固定资产或将资金对外投资，以扩大企业的生产规模。蒙牛近七年来，该数值呈现负增长，从报表中我们也看到蒙牛加大了企业并购与股权投资。筹资活动是指导致公司资本及债务规模和构成发生变化的活动，包括吸收投资、发行股票、借入和偿还资金、分配利润等活动。分析一个企业的筹资活动现金流量为正数是否正常，关键看筹集资金的目的，可能是企业扩大规模，也可能是因为企业的投资失误出现亏损或者经营现金流量长期入不敷出所致。蒙牛的融资主要用于扩大规模与股权投资。
蒙牛财物报表由安永会计师事务所审计。
四、股权结构
以上单位为百万股，蒙牛乳业上市以来，通过行使购股权，行使股份期权使股份数目逐步增加，
发行购股权，是指上市公司授予高管或其它人员以一定的价格在一定时期内购买公司股票的行为，有点类似A股的股权激励。一般价格授予的都比较低，如果行权，相当于发行新股，公司的股本会增加。但如果授出的购股权数量过多，可能较多摊薄收益，也可能是一种伤害，因此要多加留意。通常如果发生高管大量行权后而股价继续下跌低于行权价，这样的才可重点关注。设定购股权的主要目的就是锁定未来收益。一方面，在目标企业经营情况较好或大幅增值的情况下，PE（Private Equity）可以事先约定以较低的价格再行买入目标企业的股份，从而获得更大的收益；另一方面，PE为规避风险，也可能将投资分批投入，此时，购股权条款是最能保护PE利益的分期投资模式。[截止10月13日，发行红股，一股送一股，股份数目翻倍。目前第一大股东是中粮集团(香港)有限公司，持股数占总股本的31.45%。最终控制人为中粮集团有限公司。
五、风险分析：
1、以上我们分析了经营、财务与股权结构情况，蒙牛的产品经营能力是很强的，所以财务风险不会很高，如果没有产品经营能力，一般会认为融资风险较高即投资风险中贷款融资的风险，这个我们可以看每年利息保障倍数：
利息保障倍数是企业融资效应的一个比率，比率越高表明债务融资的效用越好，同时留给股东的利润也越高。
2、关于牛奶的危害的文章目前也有不少，台湾医师姜淑惠在《牛奶的危害》里写道：通过观察小牛与婴儿的成长差异来看，牛奶是小牛的食物，小牛出生后饮用牛奶，促使其骨骼及身体重量急速发育，每月增加一倍（前三月均如此），但脑部发育少且慢，而婴儿需要6个月时间体重才会增加为出生时的一倍大，说明婴儿身体成长的速度较小牛要缓慢，但婴儿的脑部却以最快的速度发育，超越所有动物。文中列举了幼儿过敏、气喘、鼻炎、成人关节炎、免疫系统失调等与牛奶摄入的关系，向大众发出了“牛奶是牛吃的，不是人吃的“的号召。还有癌症病人不能喝牛奶，牛奶是寒湿性的等，目前身边也有好多人不给孩子喝牛奶，如果未来这些观念被大众接受，行业也会面临危机。企业的真正风险往往是那些不能直接计算出来的因素。
六、估值分析：
以上统计了2007年至2015年的相关数据，由于08年爆发的“三聚氰氨事件”使整个行业的信誉遭受严重危机，国内市场急剧下滑，9月23日蒙牛股价单日跌幅为60.25个百分点，从而导致08年公司亏损严重，其它年份净资产都是稳定增长的，每股收益也在不断增加，分红率基本在20个点，分给股东的分红是比较少的，由于蒙牛近七年保持ROE在10%以上，黄氏价格可以定在0.35PB，但是即便在08年大跌的情况下，价格最低依然保持在1.75PB，所以蒙牛的估值一直还是比较高的，最后一列统计了在每年最低PB时买进，持有一年后的收益率情况，这个收益率事实是达不到的，因为很难买在最低PB，故不宜重仓。
原文转自庖丁解牛–蒙牛乳业
我原来机构和凯雷共同投资过雅士利。
对乳业做过系统研究。
有一位老总当时说：蒙牛，就是蒙人的牛。
可谓“一语中的”。
先占个坑，对蒙牛有特殊感情，目前在港股已经九连阴了。
基本面，15年上半年营业收入255亿，净利润13亿，去年同期10亿。营业收入中，液态奶占85%.奶粉和冰淇淋各占6%左右。
伊利股份，上半年营业收入301亿，净利润26亿，去年同期22亿。营业收入中液态奶占比76%，奶粉和奶制品占比11%，冷饮产品占比10%，饲料1.8%。
我爸几年前做过蒙牛冰淇淋某县城代理，就是从上一级大货车发货到我们这冻库，我们在小车配送各批发点零售店超市等。开始两年只做蒙牛产品，效益还可以，后来就不行了，在冰淇淋市场几乎是伊利出一款产品，蒙牛学一个，从冰工厂到冰+，巧脆滋与巧乐兹。后来只做蒙牛不行了，又不能直接做伊利的，只能开始做龙旺三全等，甚至用冻库帮人家饭店冻牛羊肉……最后转让。
说回来蒙牛在2004年在香港挂牌，2011年中粮成为第一大股东，占百分之二十多，另外蒙牛的股权极为分散，这几点都不利于市值做大。
基本面来对比的话，蒙牛在营收和净利润逐渐被伊利甩开，但其业绩还是有一定保障的，受二胎和老龄化的影响，乳业市场需求会继续增加，所以蒙牛的业绩未来应该仍能保持良好的上涨趋势。
从蒙牛的k线走势来看，价格已经处于地位，但是人气有限，如果要长期持有进行投资的话，可以分批买点，收入肯定比1.8的1年定存高。
10多年前，有幸考察了伊利和蒙牛的总部和工厂。
至今，只喝伊利的牛奶。
感觉蒙牛这个品牌他们自己都放弃了，现在电视，网络上都是用的子品牌。
买入伊利，原因很简单，看看跟着习大大到处跑的为什么总是潘刚。