为什么索尼要以 1.55 亿美元买下东芝影像传感器业务?会给自己的业务带来怎样的好处? 举报 理由 举报 取消 索尼刚刚以190亿日元(1.55亿美元)的价格,买下了东芝的影像传感器部门。有关这起收购的传闻,始于今年10月份,不过索尼直到现在才证实了交易的价格。东芝工厂、设备和雇员的转移工作,将在2016财年结束(3月31号)的时候完成。这些设施将挂靠在SONY全资的“索尼半导体公司”旗下运营,其主要任务就是负责影像传感器的生产 2018年2月18日 9 条回复 1661 次浏览 Sony,TOSHIBA,东芝,传感器,索尼
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谢邀! 鄙人虽然一直想要斗胆做一次关于索尼的分析!但是因为case复杂,看来是要变得好长好长,时间关系,可能无法一次性全部写完,见谅。
①首先,必须要弄清楚索尼这个公司,或者这个品牌的长期Vision是什么?(なすべきソニーとは?)
②接下来,是应该认清索尼的core competence是什么?
(ソニーのコアコンピタンスとは?)
然后是索尼的战略制定。
③到此,我们可以判断索尼是否应该投资发展image sensor。 如果我们判断索尼应该发展image censor的结论。那么接下来,问题就变成发展image sensor应该是通过正常的内部成长(设备投资,R&D)还是应该通过M&A来完成外部成长。
④如果结论是应该完成M&A,那么接下来的问题是为何要选择东芝
⑤解决了选择东芝的合理性问题之后,才是收购价格的合理性问题。
因此,深入做这个case study的话,真的会很长很复杂。
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OK,那么索尼的Vision是什么呢?
Sony Japan | 投資家情報|トップメッセージ从长期来看,索尼的黄金期在90年代末到21世纪初的那几年。这里,推荐有兴趣的同学看一本商学书叫<visionary company>,里面对于索尼的分析非常有意思。
而进入21世纪后,索尼的成长性虽然还是维持了一段时间,但是收益性却是持续下滑,如今已几乎为零。那么,why?
Visionnary company里面说,索尼的黄金期来源于以walkman为代表的创新型的产品开发。联系上一个part我们总结的索尼的vision,的确如此,当索尼的经营与他的vision完全契合的时候,索尼大法就是大大的好。
然而,随着索尼进入21世纪之后的多角化战略持续发展,我们已经看不到那种划时代的索尼产品了。除了SONY银行的影响推动过索尼的营业额,21世纪之后的索尼由于没有像Iphone一样的革命性产品而停滞不前。
而索尼面对停滞的营销数字也是做出了无数的努力。但是,不幸的是这些努力并没有转化成营销的成长,而是以贩卖管理费的形式存在,反而成为压迫索尼收益性的毒瘤。
21世纪后的索尼,虽然还能维持30%以上的毛利率,但是他的营业利润率简直是低到惨不忍睹。毛利和营业利益之间,我们能够推测出索尼的努力:为开拓海外市场而付出的营销费用;为了开发Xperia,4K电视,VAIO而投入的R&D费用。
努力很多,奋斗很多。悲剧的是,这些努力的共同点只有一个,他们都失败了。
sorry,绕的太远了。那么,总结来说,sony的core competence就是创新和研发。但是,可能是由于自身多角化的战略分散,索尼再也没有真正回到那个光荣的世纪末。追求规模化,国际化的野心留给索尼的,只有一个形骸化的理念和一堆庸俗而失败的创新。
结果,索尼债台高筑,股价在2013年被腰斩。无论是消费者,还是债权人,还是股权人,还是政府,都对索尼大失所望。2013年的索尼,根本就不是一个有能力考虑发展的公司,而是一个为生存而挣扎的败军。
但是,话又说回来,窃以为,限制索尼创新的瓶颈,并不是其技术水平的下降,而是企业经营战略的分散。那么,也许b2b的image sensor,这个相对而言更加依靠拼技术的业务真的是如今的索尼的一根救命稻草。换句话说,在这个时段发展image censor,也许并不是一个长远的战略,但是却是紧急服用一个止血剂,金创药。
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接下来,我们可以通过索尼2014财年的决算资料来具体看看索尼各大业务的情况。
如图所示,
Mobile Communication(主要是Xperia)看起来比去年增加了2000多亿的营收,但是其中有453亿是因为日元贬值而造成的。另外,在2000亿营收增长的背后,却是2000亿的赤字增长。索尼Xperia的赔本赚吆喝感还是非常强。
Game这一块则是顺风顺水,PS4的销量甩出Wii U不知几条街,连Xbox也无法阻挡PS4成为全球最传销的家用游戏机。值得一提的是,缔造PS4大卖的正是最近被骂声淹没的索尼集团新社长平井一夫。
Image Products,简单来说就是照相机,这块业务在2014财年总结来说就是减收增益。面对高端摄影市场单反的数码化,以及智能手机相机功能的飞速发展,这个业务绝不是一个有光明未来的朝阳产业。
Home Entertainment,家电基本都在这一块。虽然在2014年game的异常增长非常惹人注目,但在营收层面,家电却是常年和Mobile成为索尼规模最大的业务。当然,由于索尼的电视机分社化和各种收益改善的对策,这个业务终于还是在2014年完成了黑字化。
Device,这个才是本问题的主角,Image sensor所在的segmentation。看看这有益的增长性和收益性吧,23.9%的营收增长领跑这个企业,而将近10%的营业利润率对于持续赤字的索尼来说简直就是福音。
关于电影和音乐,由于比较特殊,况且这个两个业务基本都在美国(?),此处按下不表。
最后要说的就是索尼的金融了。首先,索尼的金融基本约等于索尼保险。这个业务也保持着高增长高利润,似乎除了金融危机也不会出现什么特别大的经营风险。问题在于,你索尼做保险到底有多少竞争力呢?索尼的科技创新能给保险带来什么新的价值?虽然索尼本社还是声称索尼的金融是一场finteck革命,但是,你敢信吗?
所以,窃以为短期内索尼最有希望完成高成长高收益,确实就是image sensor这个部门。这个结论在敝人2013年在某摩根实习时似乎就已经非常明显了。
而且,能够成为索尼image sensor新助推器的环节,应该不是技术开发或者贩卖,而是生产能力的扩大。那么,买一个物美价廉的image sensor生产力就成为一个理所应当的战略目标。此时,东芝的会计丑闻爆发,试图进行构造改革的东芝正好成为索尼的M&A目标。
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有时间继续写~
索尼不会倒闭了
题外话,Pureview机子……现在也成了索尼传感器了……
擦,这价格……天朝是买不到啊…不然真的收回来多好…
影像传感器本身在半导体行业中属于低端业务,这类并购很正常。
类似于 NEC 把 PC 业务卖给联想。
对于东芝来说,这项业务可能没有未来,甩掉;而对于索尼来讲,吸收了一部分业务和一部分技术。
考虑到这是两家日本企业,我有理由相信并入索尼的还有一部分顶尖人才。
东芝是很明智的。Sony 的传感器业务被苹果 iPhone 一手养肥,其财力和技术在行业内早已大杀四方。除了手机传感器,专业的相机和录影机市场也感受到了他们的霸气,东芝这点东西迟早被玩死,还不如出掉这类业务,把传感器部门的重心放到专业市场,毕竟民用影像产品的市场真的粥少僧多。
1.索尼预测未来每个手机搭载的cmos sensor的数量在未来几年会大幅增长,并且现在索尼的cmos sensor非常强劲,作为将来的一个赢利点,索尼有必要积累技术,积累生产线
2.东芝刚经历了结算报表造假的事件,现在急需一笔资金,而且东芝的影像传感器并不是非常挣钱,现在东芝整个半导体部门主要的盈利部门是在闪存之类的,所以卖一个不痛不痒的传感器工厂并没有太大影响。
总之一个愿打一个愿挨是很正常的,况且对于互相持股的日企来说,这种情况很正常。
姨夫:我的梦想 是让全世界的人 都用上索尼的传感器
智能手机在全球还会增长,摄像头像素越来越高,而sony就是高端摄像头用的最关键器件(cmos sensor)的供应商,2014,2015年年年缺货(供不应求)。竞争对手OV(被大陆资本收购,高端产品比sony稍弱),三星,HYNIX(中低端),APTINA(智能手机用cmos sensor业务已坠落),低端市场是格科微这类大陆厂商。Toshiba在这一块的业务半死不活,所以sony收购了toshiba的这一块业务,可以提高自己在高端cmos sensor市场的竞争力(产能)。
【这是一则奄奄一息的大骆驼买羊崽儿的故事】
想想当年理光收购宾得,
理光还是那德性,诶。
我猜sony很快就要去收sigma了,sony相机唯一的最大的画质对手就是sigma了,X3太变态了。
小而美是sony这种既做大众又做大订单的公司的最爱。