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如题。从资本市场的角度来看，这是骗局么？国外市场有相应的例子么？
非专业扯淡。《小白投资美股指南》作者。但并不打算在知乎说美股。维权骑士！ 我已委托“维权骑士”（http://
谢邀。
既然标签里有关于投资的话题，那我就从资本市场的角度浅层次的谈一谈这个问题。
先说答案，我认为不是骗局，而是很正常的公司投资失败，股民赌错前程的案列。
话归正题。
我知道“非骗局论”这个回答很可能会得罪许多A股中小散户和阴谋论者，但我坚持这个看法。
让我慢慢说起。
提示 ：本文以无罪推定为大前提，对所有无证据阴谋论不予理会。
一、缘起
1998年10月，重庆啤酒出资1435万元收购佳辰生物52%股权时，公司已正式开始参与乙肝疫苗项目的研发。2001年1月，重庆啤酒又增持佳辰生物的股权比例至93.15%。 2011年，重庆啤酒连续3次推迟公告揭盲数据。 11月24日，公司公告称佳辰生物的乙肝疫苗临床研究项目于11月27日召开揭盲工作会议，并将于12月5日公布相关信息。 公司11月28日到12月2日期间停牌。
1998年10月，重庆啤酒出资1435万元收购佳辰生物52%股权时，公司已正式开始参与乙肝疫苗项目的研发。2001年1月，重庆啤酒又增持佳辰生物的股权比例至93.15%。
2011年，重庆啤酒连续3次推迟公告揭盲数据。
11月24日，公司公告称佳辰生物的乙肝疫苗临床研究项目于11月27日召开揭盲工作会议，并将于12月5日公布相关信息。
公司11月28日到12月2日期间停牌。
11月24日的公告在当时仍被解读为“重大利好”，将重庆啤酒的股价推至上市以来最高水平。公告发布的第二天，重庆啤酒股价大涨7.28%，收于81.06元/股，对应静态市盈率达到108倍。
对比13年前，重庆啤酒宣布收购佳辰生物股权的前一交易日，股价仅为2.13元/股。
二、决策
我们现在无法得知重庆啤酒当年开发乙肝疫苗的原因是什么。我们本着无罪推定的大原则向下推演：
从当时（1997）啤酒市场的竞争格局看：前有青岛啤酒1996年开始发展大名牌战略，到了1998年充分自用自己的资本优势进行全国性扩张。后有燕京，惠泉，珠江这些地方性品牌围剿，外有三得利，百威虎视眈眈。
即便站在1998年那个时间点，我们也不难判断，未来工业啤酒毫无疑问将会成为产能过剩的血海，竞争将越来越激烈，小品牌的盈利能力会越来越弱。
如果当时你身为重啤的管理层，无论出于对未来公司盈利能力的长远考量，还是出于对“媚上”的需求，还是出于对股东长远回报的考量。重啤发展主业以外的，竞争较少的蓝海行业是不是更好?
乙肝一直是中国ZF非常头疼的传染性疾病，重啤在当时作为一个国企，无论从财力来讲，还是从“战略”需要上来讲，资助这个项目，控股这个项目，整体收购佳辰生物显然是最合算的决策。
于是重庆啤酒进入了Bioscience这个神奇的领域，一发不可收拾。
三、难产和炒作
我们首先要认清三个事实：
1、Bioscience行业，无论是开发新药，还是开发新疫苗，成功率都不足1/5000。
2、研发新药要进行层层审批和实验，投资回报期极长。
3、炒Bioscience不是中国独有，他是80年代至今人类不灭的炒作主题，中国人炒的并不疯。
我们以受尽吹嘘的“理性市场”美国股市的Bio板块为标的，举几个例子。
Sunesis药业
以小分子药物概念，抗肿瘤，抗白血病概念上市，复权最高价259.55美元，最高市值接近200多亿美刀。
然而，一旦FDA测试不尽如人意，资本市场立刻抛弃了他，股价表现你们也看到了。
这不是孤例，Arena Pharmaceuticals，2000年上市。它研发针对糖尿病，肥胖，心血管疾病，睡眠失调，针对G蛋白偶联受体为靶点的药物。
ARVA上市之初就遭到爆炒，最高市值将近120亿美元，同样的，当时它的收入还不足2000万美元，更不谈市销率市盈率这些东西了。之后某新药难产，华尔街又一次……
像这样的例子，美股市场不胜枚举。明明知道有这么大的失败，投资人都傻么？要给这类公司这样高的估值？显然不是！失败是成功他奶奶，有破产之陨落，就有暴富之奇迹。
最著名的就是Gilead science，研究丙肝疫苗，丙肝药物，抗艾药物的“巨头”公司。
对，你现在可以说他是一直千倍股，万倍股。但不要忘记了，他是1987年成立，1992年融资8700万美元上市的。说的夸张一些，Gilead上市之初，除了一堆研发人员和几个概念外，几乎什么主营收入都没有。如果你是GILD的投资者，你熬10年才能见证百倍奇迹，熬30多年才能见到万倍奇迹。
前提是你熬住了，忍受得了一次又一次的挫败，有超乎凡人的“信仰”他能成功。
我们再回过头看重庆啤酒：对比美国的Biotech公司，重啤的炒作我个人认为并没有很过分，而且由于国企改革的效应，和他本身自营业务的现金流稳定，实际并没有造成如SNSS这样可怕的崩塌。
四、总结
举那么多例子，我想说什么呢？
1、Biotech行业是一个价值投资者很不屑，而投机者簇拥的行业。不论中国美国欧洲都如此。
2、热炒重庆啤酒，对于股民来说，无非一个赌字，赌乙肝疫苗能够成功。但在赌之前，请了解赌桌的性质，赌桌的赔率。这个行业的成功率从来就是低的可怜。
3、从重啤的信息披露上来讲，这家公司也从来没有公开承认过这个项目一定能成功，成功后会带来多少利润的信息？所以骗局的说法从何而来呢？如果重啤是骗局，那SNSS是什么，VVUS是什么？都是骗局？
4、资本对Biotech的狂热投机和高估值，我恰恰认为是好事，而非某些人说的“过度投机有害市场”为什么？综合我前面说的，Biotech的特点就是投资回报期长，成功率极低的行业，但又是不得不去开发的行业。
那么，如果没有高风险承受能力的投机者去尝试，去烧钱，去炒作，人类怎么进步？重啤虽不能说是一个合格的先行者，但至少是一个敢于尝鲜的人，虽然失败了。
最后，如果像某些人所说，高风险的项目就不该上市，那么像ALXN这样研究罕见病，小市场药物的公司，在“骗局”理论下，就更不能生存了。
总结：还是前面的结论，我不认为重啤是骗局，恰恰相反，我认为中国“重啤”这样的案例出的不够多，资本市场对Biotech的热枕甚至还没有O2O强烈，这又如何能砸出所谓中国的Gilead或者葛兰素呢？
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谢邀。
既然标签里有关于投资的话题，那我就从资本市场的角度浅层次的谈一谈这个问题。
先说答案，我认为不是骗局，而是很正常的公司投资失败，股民赌错前程的案列。
话归正题。
我知道“非骗局论”这个回答很可能会得罪许多A股中小散户和阴谋论者，但我坚持这个看法。
让我慢慢说起。
提示 ：本文以无罪推定为大前提，对所有无证据阴谋论不予理会。
一、缘起
11月24日的公告在当时仍被解读为“重大利好”，将重庆啤酒的股价推至上市以来最高水平。公告发布的第二天，重庆啤酒股价大涨7.28%，收于81.06元/股，对应静态市盈率达到108倍。
对比13年前，重庆啤酒宣布收购佳辰生物股权的前一交易日，股价仅为2.13元/股。
二、决策
我们现在无法得知重庆啤酒当年开发乙肝疫苗的原因是什么。我们本着无罪推定的大原则向下推演：
从当时（1997）啤酒市场的竞争格局看：前有青岛啤酒1996年开始发展大名牌战略，到了1998年充分自用自己的资本优势进行全国性扩张。后有燕京，惠泉，珠江这些地方性品牌围剿，外有三得利，百威虎视眈眈。
即便站在1998年那个时间点，我们也不难判断，未来工业啤酒毫无疑问将会成为产能过剩的血海，竞争将越来越激烈，小品牌的盈利能力会越来越弱。
如果当时你身为重啤的管理层，无论出于对未来公司盈利能力的长远考量，还是出于对“媚上”的需求，还是出于对股东长远回报的考量。重啤发展主业以外的，竞争较少的蓝海行业是不是更好?
乙肝一直是中国ZF非常头疼的传染性疾病，重啤在当时作为一个国企，无论从财力来讲，还是从“战略”需要上来讲，资助这个项目，控股这个项目，整体收购佳辰生物显然是最合算的决策。
于是重庆啤酒进入了Bioscience这个神奇的领域，一发不可收拾。
三、难产和炒作
我们首先要认清三个事实：
1、Bioscience行业，无论是开发新药，还是开发新疫苗，成功率都不足1/5000。
2、研发新药要进行层层审批和实验，投资回报期极长。
3、炒Bioscience不是中国独有，他是80年代至今人类不灭的炒作主题，中国人炒的并不疯。
我们以受尽吹嘘的“理性市场”美国股市的Bio板块为标的，举几个例子。
Sunesis药业
以小分子药物概念，抗肿瘤，抗白血病概念上市，复权最高价259.55美元，最高市值接近200多亿美刀。
这不是孤例，Arena Pharmaceuticals，2000年上市。它研发针对糖尿病，肥胖，心血管疾病，睡眠失调，针对G蛋白偶联受体为靶点的药物。
像这样的例子，美股市场不胜枚举。明明知道有这么大的失败，投资人都傻么？要给这类公司这样高的估值？显然不是！失败是成功他奶奶，有破产之陨落，就有暴富之奇迹。
最著名的就是Gilead science，研究丙肝疫苗，丙肝药物，抗艾药物的“巨头”公司。
前提是你熬住了，忍受得了一次又一次的挫败，有超乎凡人的“信仰”他能成功。
我们再回过头看重庆啤酒：
对比美国的Biotech公司，重啤的炒作我个人认为并没有很过分，而且由于国企改革的效应，和他本身自营业务的现金流稳定，实际并没有造成如SNSS这样可怕的崩塌。
四、总结
举那么多例子，我想说什么呢？
1、Biotech行业是一个价值投资者很不屑，而投机者簇拥的行业。不论中国美国欧洲都如此。
2、热炒重庆啤酒，对于股民来说，无非一个赌字，赌乙肝疫苗能够成功。但在赌之前，请了解赌桌的性质，赌桌的赔率。这个行业的成功率从来就是低的可怜。
3、从重啤的信息披露上来讲，这家公司也从来没有公开承认过这个项目一定能成功，成功后会带来多少利润的信息？所以骗局的说法从何而来呢？如果重啤是骗局，那SNSS是什么，VVUS是什么？都是骗局？
4、资本对Biotech的狂热投机和高估值，我恰恰认为是好事，而非某些人说的“过度投机有害市场”为什么？综合我前面说的，Biotech的特点就是投资回报期长，成功率极低的行业，但又是不得不去开发的行业。
那么，如果没有高风险承受能力的投机者去尝试，去烧钱，去炒作，人类怎么进步？重啤虽不能说是一个合格的先行者，但至少是一个敢于尝鲜的人，虽然失败了。
总结：还是前面的结论，我不认为重啤是骗局，恰恰相反，我认为中国“重啤”这样的案例出的不够多，资本市场对Biotech的热枕甚至还没有O2O强烈，这又如何能砸出所谓中国的Gilead或者葛兰素呢？