当中国外汇储备减少时，之前用于购买外汇而发行的人民币将如何处理？ 举报 理由 举报 取消 中国商人挣取得外汇都得卖给指定的银行，并从银行获得人民币，而居民需要外汇支出时又从指定银行换购。这在外汇储备一直增长的情况下似乎并没什么大问题，因资产一直在涨，银行可以将当时购买的外汇卖给居民，如果央行的外汇储备减少了（比如，近期央行的美元储备减少了近千亿），那些用来购买外汇而发行的人民币是如何处理的，继续流通还是立即回收销毁，亦或是只销毁部分。因兑换时汇率不同，而导致同一单位外币所得的人民币间差额是以什么来弥补。 2017年9月27日 10 条回复 1656 次浏览 中国人民银行,人民币,外汇,美元,金融市场
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简单说来，这不是个问题，用复式记账法很好理解。下面分升值和贬值两种情况，都需要讨论商业银行和中央银行。最后再来讨论一下汇率变化产生的差额问题。
1.人民币升值的情况
1.1 当初人民币升值的时候，大家都不愿意持有美元，都卖给商业银行（结汇），比如企业把10万美元卖给商业银行，假定汇率是7。
商业银行的会计处理如下：
借：外汇买卖 70万元
贷：企业人民币存款——某企业 70万元
在这个过程中，银行创造了货币70万元，这是活期存款，是商业银行的负债，属于M2。
1.2 由于人民币升值，商业银行持有美元是亏的，面临着美元贬值的风险，所以也不愿意持有太多，于是会在银行间市场抛售。但是如果大家都抛售，供大于求，美元的报价就会很低，这就意味着人民币升值。而央行不愿意看到人民币升值，就大笔一挥，把市场上的美元都收了，目前的数大概是24.85万亿人民币，
中央银行的会计处理如下：
借：外汇占款
贷：准备金——某银行
在这个过程中，中央银行创造了基础货币（准备金），是中央银行的负债。然后商业银行就可以据此发放贷款，扩张人民币资产来获取收益。
（更新：关于这个过程，我在另一个问题下的回答有更详细的讨论：当我国外汇储备增加时，我们「必须」在国内发行更多货币吗？为什么？ – 知乎用户的回答）
2.人民币贬值的情况
2.1 人民币贬值的时候，大家都来银行买美元。假定此时汇率是6.5，例如企业把之前的70万元换成美元，可以换得10.77万美元（这里先不考虑将美元汇出境外的情况，假定企业仍将美元放在境内银行）
银行会计处理如下：
借：企业存款 70万元人民币
贷：企业外币存款——某企业 10.77万美元
这个过程中，企业的人民币存款变成了美元存款，商业银行的人民币负债变成了美元负债，商业银行人民币负债的减少意味着M2的减少。货币供应量M2的减少是与企业购汇同时发生的，不存在银行卖完外汇后再考虑先前放出来的货币怎么处理的问题。
2.2 但是此时人民币贬值，商业银行账上没有那么多美元，于是又面临美元升值的风险。并且，万一客户要提现或者将美元汇出境外，商业银行也得有个准备。于是，银行就在银行间市场买美元，但是这个时候大家都在买美元，抛人民币，人民币就面临很大的贬值压力。但是央行不愿意人民币贬这么快，就大笔一挥，把人民币都收了。
中央银行的会计处理如下：
借：准备金——某银行
贷：外汇占款
在这个过程中，中央银行的资产（外汇）和负债（准备金）同时减少，即基础货币的收缩和外汇储备的下降是同一个过程，也不存在把外汇储备卖了之后如何处理先前购汇放出的人民币的问题。
于是央行账上的外汇占款这个数字从2015年1月的27.07万亿人民币降到了12月的24.85亿人民币。
ps：也不存在销毁的问题，因为无论是央行在银行间市场购汇，还是商业银行为企业提供结汇，都是采用记账的方法，所谓开动印钞机，不过是个形象的说法。
3.汇率变动产生的差额问题
这个问题也包含两个层次。
3.1 银行收购外汇时和卖出外汇时汇率不一样，面临汇率风险。
上面的例子中，银行是70万元买了10万美元，最后出售外汇却要付出10.77万美元，等值70万人民币，以人民币核算，商业银行不赚不亏，现实中很难这么巧。很可能是当初8比1买的美元，付出了80万人民币买了10万美元，现在按6.5卖出去，只能收到65万人民币，亏损15万人民币。
这些就需要银行进行风险管理，毕竟银行是专业的金融机构，当初企业把美元卖给银行就是为了把汇率风险转移出去的。一方面，银行每天的业务有买有卖，多空头寸相抵，另一方面，银行可通过银行间市场调剂头寸，并通过远期、NDF等方式进行风险对冲。
3.2 中央银行在银行间市场收购外汇和卖出外汇时的汇率不一样，也会面临财务亏损。
这个问题是一直存在的，之前人民币升值的时候就一直有人喊中国的外汇储备缩水，因为换算成人民币变少了。但是外汇储备一般都是美元计价，只要美元的购买力不变，就不算贬值（外汇储备收益低是另一回事），而美国的通胀一直是比较稳定的。
真正的问题在于，央行替出口企业承担了货币错配的风险，导致央行资产负债表两边不平衡。假设例如央行以8比1购买了3万亿美元，央行资产负债表如下：
然后后来汇率变成6比1了，央行资产负债表变成了：
资不抵债！？？
以上例子是简化的情况，现实当然没这么夸张，例如央行购汇的成本是随汇率变化的，平均的购汇成本大概是6.9，但道理是这么回事，人民币持续升值会导致央行财务亏损。
但是第一，央行可以无限创造货币，不可能破产的。
第二，这只是账面亏损，如果将来美元对人民币升值，亏损就会变小。比如，假如央行的3万亿外汇储备有的是在8比1的时候买的，有的是在7的时候买的，大部分是在6几的时候买的，平均下来在6.9（只是举个例子），而前段时间CNY最低贬到了6.7，则账面亏损是大大减少的，甚至还有可能出现盈利。
总之，从上面升值和贬值两种情况的分析可以看出，央行只不过是替大家保管着美元，替大家承担了汇率风险，大家不要骂央行败家子啊。
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注：最后一句话是有语境的，从人民币升值时大家都卖美元，贬值时都买美元这个角度看，央行是在替大家承担汇率风险，或者说是替出口企业承担汇率风险，不可避免会产生一些亏损，因此不能全怪央行。外汇和汇率政策自然还有优化空间，央行也不是全知全能的。
本来是像平时跟同学聊天一样写的答案，为了讲得通俗而简化了很多东西，比如货币发行被动化及央行的冲销、比如中国外汇政策的问题。为了不枯燥也有一些戏谑的口吻，比如最后一段“不要骂央行败家子”。评论里有人提到了这里不够严谨，而且貌似有更多人看到了，我有必要声明一下：
1.本答案不作投资建议。
2.本答案力求把机制讲明白，很多地方不严谨，大家不要跟我较真。欢迎指出问题，我尽量改。
更新：
评论中有提到强制结汇，企业其实是想留美元的。对此，请看下面的报道，时间是2012-04-16，外管局：强制结售汇制度实践中已不执行
08年底的时候，中国的外汇储备约为1.9万亿美元，到2014年6月最高3.99万亿，将近一半是强制结售汇取消之后积累的，按照07、08全年升值将近7%的预期，企业持有美元真的是亏损的。
再更新：
有童鞋提到说还是看不懂，我以前还答过另一个题，刚发现跟这个题正好对称，感兴趣的同学可以顺便看一下当我国外汇储备增加时，我们「必须」在国内发行更多货币吗？为什么？ – 知乎用户的回答
评论里有同学问到外资一进一退对M2是什么影响，回复如下：
M2的主要组成部分是存款，即银行负债。外资进来，美元换成人民币，银行的会计处理是借记美元资产，贷记人民币存款，此过程中银行资产负债表扩张，负债端存款的增加即是M2的增加。外资退出时，会计处理正好相反，借记人民币存款，贷记美元资产，银行资产负债表收缩，负债端存款的减少意味着M2的减少。实际上，央行会根据需要进行冲销，M2增长太快就回笼一些（人民币升值期间即是这种情况），反之则增加投放（目前即是这种情况）。
挖坑来填
1，按照目前的外汇占款运行模式当然是要回收CNY，因此会造成被动紧缩
2，但是之前收的外汇太多了，造了太多的CNY，因此变成了准备金，所以可以用准备金对冲。
接下来你会看到大规模的降准
这样可以拖延流动性收缩来临的时间 17点的准备金 放到5点 还够耗他个一两年
3，接下来它们还会垂死挣扎，不愿意认输，因此通过PSL等手段量化宽松（事实上是通过向未来透支的印钞票） 试图压低因为外汇流出造成的利率上升
4，压住了利率，中美利差快速缩小，大量外汇流出，迫使更多释放PSL，外汇继续大量流出，货币大幅度贬值
5，国内长期利率被人为压低，去产能无法完成，大量僵尸企业利用低利率死抗，全世界带入通缩萧条
6，你说会怎么样呢？
第一个问题
在央行的资产负债表上，外汇属于资产，而对应的央行发行的人名币是负债。因此单纯的看，如果一个人把人名币换成美元，并且美元已经出境了，央行的资产负债表的资产项会有所减少，毫无疑问，负债项的基础货币也会立即相应减少。当然，在那一瞬间，经济体货币量并没有改变，因此货币乘数被动升高。
PS. 跟普罗大众相关的实际上是货币供应量，而货币供应量同时受基础货币和货币乘数决定。因此，在外汇流出一部分后，央行可能会通过麻辣粉MLF，酸辣粉SLF等手段投放基础货币，或者通过降准提高货币乘数。否则，由于需要交换的资产量没变，而货币供应量减少，这会引起通缩。
第二个问题
题主炒股吗？一个股票开始10元，后来8元，少的两元是怎么回事呢？外汇除了作为一种货币外，还具有商品属性，因此你如果问我差额是怎么回事，我的答案是：亏掉了。
之前发行的人民币通过很高的存款准备金收回去很大部分，也就是对冲掉了，不然物价飞上天了。现在外汇储备下降，人民币供给下降，导致流动性不足，又通过降准和公开市场释放流动性，所以基础货币余额（大部分是外汇占款）在下降，M2还在增加。
外汇在央行的资产负债表里属于央行的资产，民众用人民币购买外汇后央行获得人民币。央行不能直接将人民币投放到市场，只能通过商业银行或在票据市场通过央行和商业银行资产买卖投放到市场中。当外汇占款(央行强行结汇从而导致基础货币的增加量)数目下降较小时，央行可通过目前的新型货币工具比如SLF等将货币投放市场，当数目较大且持续下降时可通过调节法定准备金率，增加货币乘数，从而增加广义货币的投放量，从而保证整个市场货币供应量的稳定。央行去年多次降准有部分原因就在于此。如有错误或不足请指出轻拍。
其实货币是有不同的统计口径的，即常说的M0，M1，M2，M3等。按照问题中的说法，应该是讨论外汇占款与基础货币之间的关系，基础货币也叫高能货币，是央行的负债，央行的货币发行本质上是一种债务债权关系，而货币就相当于债券，人们持有货币就是持有对央行的一种债权。这种基础货币反映在央行资产负债表中的负债方，而外汇占款记在资产方，资产负债表的最核心原则是：资产总额=负债总额。因而外汇占款增减，基础货币增加，而这种增加其实只需要在账面上左右数字都增加相同数额就可以了，不需要印发纸质人民币。因而外汇占款减少时也就只需左右减少相同金额就行了。同增同减。
汇率变动并不会导致资产负债表出现问题，只需要资产方和负债方变动相同的数字即可。不需要任何弥补。
PS，发行的纸质人民币是远远小于M2的，而且这两者也没有固定的数量关系，广义的货币供应量（M2）是由整体经济的货币需求决定的，影响因素包括经济总量，交易需求等决定的；而发行的纸质人民币跟人们的交易习惯，和日常居民交易量决定，即使广义货币供应量增加，但是随着电子支付的快速增长，现金交易的需求也可能是下降的，这时央行也需要回收纸质人民币
给个不同角度吧。除了上面说的外汇形成和交易机制。对中国来说，外汇实际上对应的是有效资产，也就是出口和外商投资这两类资产。如果外汇减少，肯定是这两类资产萎缩。央行要维系人民币汇率，就要回收人民币。如果回收了基础货币但放大货币乘数维持货币供应，就像现在发生的这样。一定滋生次级贷。
因为政府为了保障经济运转强令放贷，但实际上没有那么多有效资产。这部分贷款就成了次贷，对应的是次级产能。也就是没有产出的产能。打个比方就是一个坑挖了填，填了挖，也需要资金、人力、机器、运输。但实际上是个无效工程。没有产出商品，没有提升效率。现在的很多基建项目就是这个功能。一个是为了维持就业、各环节运转，另外为了维系资产价格。归根到底是为了就业，有一些人的角度认为这是为了维系资产阶级。因为他们是资产持有者。
那么经济整体上到这个境地，结果就是货币还在释放，但商品或产能却在原地踏步甚至萎缩。因为以往的很多产能是在未来需求不断增多的基础上投资的，需求减少时这些产能没有存在的意义。最后结果就是通货膨胀。因为币多了，货少了。
不过要搞清楚，通货膨胀要从分配角度去理解，如果每人持有资产和货币均衡的话，大家同涨同跌，不会是问题。实际上是财富的重新分配。一部分资产相对于另一部分资产跌。一部分人会更富有。
不需要特意的“处理”。 哪里来哪里去。按现有的sterilization的操作，外汇流出流入都不会影响货币供给，如果现在的资本外逃不停歇，最终外汇储备会持续流失以至于无法兑付（或无法支撑外汇市场的干预），人民币会崩盘；另一条路，为了止住外汇储备流失稳住人民币汇率而放弃sterilization, 提高利率（也就是减少货币供给，毕竟任何商品的“价格”和数量只能二选一），那么就造成国内的信贷紧缩，中小企业大规模倒闭，失业潮带来社会政治问题。以我党的长远利益和眼下“结构性改革”的大旗来看，第二条路不太可能。所以……快存起美元来吧！
之前外汇储备增加的时候为了对冲就已经发行了央票或者提高了存款准备金率，来保证流动性在目标区间内，现在外汇储备下降应该适当降准和投放流动性，工具也有很多，MLF、SLF等等…
就是M0回收註銷