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当前汇率油价剧烈震荡，请教高人回答
金融大小事，你可以问，我看着答。
首先说结论，那就是美股已经进入熊市无疑。从K线上来看，美股已经是标准的双头。
最近的美股其实非常好理解，最好的策略就是看着石油作美股，估计是今年以来最好的做市策略了。毕竟石油市场24小时转，看着石油的涨幅来做欧美股市期市都不错。根据统计，在油价40美元之下，欧美股市和石油高度正相关，而在1月份以来，二者的相关系数已经高达0.9以上。
为什么会呈目前的状态呢？主要是大家都期待着石油价格上涨能够推动美国的核心CPI，这是美联储重要的经济目标。
但是，石油的需求没有多大变化，而产出方面，最近达成了冻结产量的协议，这也是最近石油和股市反弹的重要原因。但这个协议很可能不会得到遵守，而全球经济有进一步的紧缩风险，石油价格还得跌下来。
目前美股的做空股数已经达到了180亿股，快接近08年金融危机前的水平了，到底是这些人被央行玩死，还是大空头们再一次让市场回归合理估值，大家拭目以待吧。
谢邀
近期看涨，远期看跌。今年不如去年，去年涨幅最大的netfilx仅仅涨了一倍多点。
正好上周在研究美股。大家跟我一起讨论哈。总体来说，我觉得美股2016年并不乐观
周一，上证指数大跌6.9%，开盘首日触发两次熔断，纳指也以2%收跌。2016可谓多事之秋。全球经济疲软，通货紧缩加剧，油价再创新低极大地打击了制造业，美国大选临近。各种危机增加了美股的波动性与不可预测性。再加上去年年末的加息以及低通胀的预期，又给美股增添了些许变数。尽管加息是美国经济回暖的强有力的表现，我们仍对其增长潜力抱有一丝质疑。尤其值得注意的是，本周三美联储公布的the Beige Book指出，美国仍有四个地区就业吃紧，强势美元伤及制造业。这不得让我们对美股的预期变得不是那么乐观。当然，我们知道美股不同于A股的资金市，它更依赖于企业红利与经济增长预期。
全球各大股指2016首周涨幅
2016年首周全球股市蒸发2.3万亿美元，美股更是创下了109年来最差的新年开局，标普500指数仅18只股票涨幅达到或超过1%，标普500指数蒸发了1.05万亿美元市值。首周着实给投资者泼了一盆冷水，展望2016，我们对充满不确定性的全球股市仍抱有期待，至于美股的不确定因素仍在增加。尽管首周表现并不能代替美股全年的走势，我们对美股预估仍不乐观。
The Beige Book：当前美国经济摘要褐皮书表示，自11月中旬至1月初的报告期内，美国大部分地区经济活动有所扩张。
在12个联储地区中有9个地区经济活动扩张，在联储地区中有半数报告显示未来经济成长前景仍大致有利。亚特兰大和旧金山地区联储报告称经济活动温和扩张，费城、克利夫兰、里士满、芝加哥、圣路易斯、明尼阿波利斯以及达拉斯地区称经济“适度”增长。纽约和堪萨斯地区经济活动基本持平。
大部分地区消费者支出在最新报告期内小幅或适度增长，汽车销售好坏参半，因为和之前的高水平相比，一些地区的销售已开始下滑。旅游业活动也同样是好坏参半。
非金融服务总体而言温和或适度增长。除汽车、航空航天之外，大多数制造业活动有所下降。一些地区报告称，强势美元对需求产生负面影响，也有一些地区指出，能源价格偏低也会产生一些较小的正面和负面影响。
住房和商业地产领域自上次报告以来普遍改善。多户建筑及商业地产销售往往更为活跃。大部分地区的房价和商业地产租金也有所上涨。
总体而言，多数地区报告称，贷款需求有所增长，信贷质量有所改善，贷款违约率下降，但信贷标准几乎没有变化。
七个地区的劳动力市场持续改善，就业增长明显。四个地区提到劳动力市场有收紧的迹象。然而，大部分地区的工资和价格压力整体变化不大，工资增长步伐正由平缓向适中过渡，但价格增长幅度却极小。
美联储褐皮书发布之后，美国10年期国债收益率触及去年10月底以来最低水平，美国两年期国债收益率下滑至一个月来最低水准，美国五年期国债收益率触及10月底来最低水准；美国股市跌幅进一步扩大，标普500指数下跌2%，标普500指数跌穿1,900点，为10月初来首次；美元/日元缩减涨幅，触及美国和欧洲交易时段的日内低位；布伦特原油期货跌至每桶30美元以下，为2004年4月来首次。
美联储“褐皮书”是指美联储根据其所属12家地区联储的最新调查结果编制而成的全美经济形势的常规报告。美联储每年发布八次褐皮书报告，该报告用数据反映美国各个地区近期经济以及各领域各行业的实际状况。周三公布的此份褐皮书报告，所反映的是12家地方联储自2015年8月中旬到10月初所收集的信息。
FOMC:美国货币政策——加息
美联储宣布加息
2015年12月16日，联邦公开市场委员会决定将联邦基金利率从0%~0.25%的目标范围带到0.25%~0.5%。这一行动标志着大萧条以来最坏的财政的危机和经济衰退结束，联邦资金用零利率以支持经济复苏。经济有了相当大的进展：已取得了恢复就业，提高收入，缓解困难的工作状况。它反映了委员会对经济的信心继续加强。经济复苏仍要走一段很长的路，虽然尚未完成。在劳动力市场进一步改善和通货膨胀继续发展下，我们还有较长运行目标。但随着经济表现良好而且预计将继续持续下去，委员会判断，认识到即使在这一增长之后，货币政策仍然保持调节，现在适度增加利率目标是适当的。正如我所解释的，相对于我们最大的就业目标和百分之2的通胀目标，利率正常化的过程很可能继续进行。
美联储加息原因
美国经济复苏并趋于稳定，这点可由上述的美联储褐皮书和联邦公开市场委员会（FOMC）新闻发布会可见一斑：失业率落入FOMC预期的长期正常值域内，低利率地油价环境也对美国经济复苏起到正向影响。另外低通胀率绝非维持零利率的理由。
美联储加息对美股的影响
理论上讲，加息是提高无风险利率，在其他条件不变的情况下，会导致股市下跌。但是股市的影响因素是多方面的，包括上市公司的盈利能力，市场情绪，市场的良性增长等。另一方面，加息也可以被理解为美国经济企稳上升，可能导致股市出现长牛。放眼全球，在通货紧缩、经济低迷的大背景下，美元加息对世界其他股市产生一定的冲击。除此之外，美元与美股都是去全球性的影响，所以考虑加息对美元的影响不仅仅局限于这个问题本身。
不可否认，美元加息对美股的影响是间接的。美股的增长是基于公司业绩和经济状况。事实上，美元加息后的影响顺序是：先影响到世界各国的汇率→各国债务→各国经济→各国股市→美股。整体来看，整个世界都在通货紧缩，如果美国能利用加息，让资本支持科技和产业革命，这个目的一旦达成，对全世界经济无疑是极大的良性刺激，对美股也绝对是利好的。这样来看，美元加息与A股的注册制有异曲同工之妙。当然本文不细究A股的注册制。
1月6日，美联储公布12月份货币政策会议纪要，当前经济温和复苏，劳动力市场进一步改善，美联储对通胀在中期达到2%目标充满信心。加息后仍维持宽松货币政策立场，通胀态势仍面临不确定性，后续应密切关注通胀发展趋势。只有确认通胀上升，美联储才可能在2016年再次加息。
Internationalization：人民币、油价以及政治因素
全球主要央行利率
国家 美国 欧元区 英国 日本 加拿大 澳洲 瑞士
最新利率
0.25%-0.5% 0.05% 0.5% 0%-0.1% 0.75% 2.25% -0.75%
人民币贬值
人民币贬值之后带来的最直接的影响是，中国对美国出口竞争力变强，美国对华出口竞争力变弱。中国12月出口同比-1.4%,进口同比-7.6%,实现贸易顺差600.9亿美元。2015年全年出口同比-2.8%,进口同比-14.1%,贸易顺差5945亿美元。人民币汇率走低对出口的刺激逐渐展现。总体来说，人民币对美国的大盘影响不大，对中该股的影响也微乎其微。其传导机制还是汇率→债券→经济→股市。
美元兑人民币中间汇率
全球金融市场动荡
上周一，中国股市延续跌势。上证指数跌5.3%，今年以来的累计跌幅已达18%。而现在，与中国的联系可能成为一项不利因素。欧洲企业10%的收入来自亚太地区，2016年截至周一，欧洲斯托克600指数跌7%，德国DAX指数跌8.5%。欧洲尤其容易受到中国经济放缓的影响：欧洲自身的经济增长数年来表现疲软，依靠出口来弥补不足。对华出口占欧盟28个成员国出口的近10%。但全球各地区的情况不尽相同。美国公司的收入只有5%来自亚太地区。他们还能够依赖愈发繁荣的国内经济，但是今年年初的全球市场波动始于中国，不得不让我们重新思考“中国同美股的相关性正在增强”。丹麦公共退休基金ATP Group首席执行长斯滕德瓦德(Carsten Stendevad)称，该公司有专业的期权团队，追踪各资产类别的主要期权市场。斯滕德瓦德称，当系统面临压力、出现波动时，通常会造成价格反常，进而带来机会。这些金融衍生品的存在可能造成新的金融风险。
油价下跌
油价出现了大跌，并可能在未来一段时间里维持在低位。低油价本身对美股影响不大，降低大部分制造业成本，但油价大幅下挫会增加市场对通缩担忧，从而拖累美股。显而易见，受布油跌破30元刺激，2016年1月16日美股大幅下挫。
ISIS危机
SIS危机可能对全球经济复苏造成不利影响。2013年至今，美国经济在以能源行业为代表的“回归本土”发展战略刺激下增长迅速，页岩油气资源的开发和利用降低了国内增长成本并创造了大量就业机会，引领包括欧洲地区在内的世界经济出现了自2008年金融危机后的明显复苏。但是，ISIS极端势力的军事行动可能导致国际原油价格波动或将对全球经济整体复苏态势造成破坏，从而增加美股的不确定性和投资人的担忧。
2016大选之年
周二，美国总统奥巴马发表国情咨文：我们希望的未来——家庭的机遇和安全、生活水平上升、为我们的孩子提供一个可持续的和平星球——所有这一切都触手可及。但他说：只有携手合作，这一切才能实现；只有开展理性、建设性的讨论，才能实现；只有正确解决政治上的问题，才能实现。奥巴马提出上述乐观看法适逢美国人对本土恐怖主义威胁和海外动荡加剧的担忧升温之际。与此同时，最新民调显示，共和党总统竞选人特朗普扩大了领先优势，支持率比位列第二的竞选人高出10%以上。去年12月，特朗普领先第二名的克鲁兹5个百分点。此次民调中，他的领先优势扩大到13个百分点。而特朗普对待国际事务的观点更为激进：不论是要求中国提高关税以抵消人民币贬值带来的副作用，还是对中东地区的主张都更为强势，这也增强了我们对美股的良性预期。
博弈·美股
屁股决定脑袋
我们分析问题一定要站在高格局上，一定要站在美联储和白宫的高度去考虑，为什么去年底开始加息？主观上，美国经济复苏并趋于稳定；客观上，美国新一轮的产业技术创新也需要大量资金支持，当前世界经济陷入通缩泥潭，急需美国老大哥带动新一轮的发展。落实到明面上，需要新的产业技术创新，需要大批的“FANG”公司，“FANG”包Facebook、Amozon、Netfile和Google。有调查显示，1994～2015年对美股受益率贡献最多的是以“FANG”为代表的公司。而加息有资本回流美国的效用，客观上为新的“FANG”公司发展提供资金支持。一旦美国新兴产业创新成功，必将再度带领世界跨入一个新的引擎加速期。这里的一个博弈存在一个美国政府同世界经济的一个博弈，既要保证自身发展然后带动全球经济增长，又不能因为自身发展造成其他地区发展重度落后，发展需要资金，反映到政策上就是加息，而且今年应该还有三轮加息，而且加息一定是缓慢的加息，一则适应当前低通胀的压力，二则不至于造成全球性的资金压力，毕竟美元的世界属性从未改变并在相当长的一段时间内保存稳定。
投资人与公司的博弈
而产业技术创新需要资金支持，一个好的二级市场才能更好的带动一级市场的投资从而促进企业发展，而投资人关注二级市场好才能分红才能投资。这里有存在一个投资人和公司的一个博弈。金融市场很大的一个作用必须是支撑实体经济，放在美国就是为产业技术创新输血，给投资人盈利的预期。如果不这样做，日益紧缩的全球经济可能会把美国也拉下水，高人工费用，日益攀升的房价、物价会逼着政府和美联储推出新的经济刺激方案，当然也会逼着公司创新增加对资金的需求。
普通投资者与机构投资者的博弈
至于普通投资者和大型基金、投资机构也存在一些博弈。很多投资者专注技术分析，即所谓daytrader。因为机构投资者都是专业的技术分析，普通投资者相比较而言有技术欠缺，这其中的博弈无疑是智力加信息加技术的博弈，普通投资者难免会有损失而且是大概率的。像真正留存至今的投资大师无疑选择价值投资并长期持有，例如巴菲特。这从博弈的角度是将博弈对象转换了，把博弈对象从智利转化成对个人与美国经济、世界经济、公司成长的博弈，毫无疑问从宏观来看，有历史记载以来世界经济都在前进，除了极少数的倒退；美国作为现如今的世界经济龙头将长时间保持稳定；根据国际形势、公司状况的严格审查之后，公司发展也是大概率有良好的发展的，当然不排除分析过程出现纰漏造成的判断错误。所以博弈一定要站在一个高度去思考，看问题会更清楚。
行业选择
行业的选择非常重要。表面上是收益率的不同，深层次的原因无疑是行业对全球经济的贡献以及行业的发展前景上。2015能源公司肯定是亏损的，因为油价，其实还有行业已经进入夕阳，几乎没有很好的股票，不排除发生战争造成的能源公司业绩飞涨的可能，当然也只是可能。总体来看，国际环境，货币政策，投资机构同各方的博弈，以及市场的资金面以及公司具体情况是重要；短期的波动，技术分析等等是次要的。
总体来看，2016年当前美国受全球经济影响将会继续震荡一段时间，加息的效应还未明显显现，预计四月份左右随着通胀率的增加会有新的一轮加息，这时美股会有一波小幅上扬。至于下半年，考虑到美国大选、伊斯兰危机、人民币贬值和全球金融可能的动荡仍不能确定具体的走势。当然有一点是肯定的，以“FANG”为代表的TMT、生物科技、医疗保健、航空航天等行业的公司将会引领美股市场，至于能源公司为代表的公司大概率是下跌的，当然不排除通过期权等金融衍生品获利的可能。尽管当前形势并不乐观，伴随着美国新一轮的产业技术创新，预计2016年的美股会小幅收涨，波动性增加，不同行业收益率差距明显，全球各大股市相关性将更加趋同。
美股：要闻回顾及下周预期（1月25日）
2016年1月第三周个别基本面数据汇总
涨幅
18 周一
19 周二
20 周三
21 周四
23 周五
道琼斯
0.17%
-1.56%
0.74%
1.33%
布油
-0.97%
-0.70%
-3.10%
4.91%
10.00%
大宗商品
0.02%
3.34%
-0.99%
-3.79%
2.01%
USD/CNY
-0.08%
-0.02%
0.03%
0.01%
油价强劲反弹
自从美联储加息以来，以美元为交易单位的大宗商品备受打压，石油价格更是跌破了30美元/桶。自1月21日起，油价强劲反弹两日累计大涨近15%。原因如下：
1.利比亚石油重镇遭受IS的袭击增加投资者对于石油供应的担忧；
2.上周全球出现的极寒天气，美东地区暴雪肆虐造成19人死亡，增加了对石油的需求预期；
3.石油价格技术性的触底反弹，短线投资者大举进市，多空博弈中多方占据优势。
4.欧央行21召开货币政策例行会议宣布维持利率水平不变，同期日、英两国央行也出台QE政策，利于油价企稳。
外围市场
欧洲、日本和英国央行纷纷出台宽松性货币政策，给予了较为稳定的外部市场环境。人民币汇率趋于稳定以及A股的窄幅震荡，减弱了投资人对中国的担忧。近期，中国政府出台加快城镇化以去库存和加快产业结构升级的政策，我们对中国经济抱有较为良性的预期。
下周预测
联邦公开储备委员会将于本周二、周三举行货币政策会议，公布最新决议。
1． 上周，欧、日央行推出QE政策，以应对经济增长乏力。在全球央行纷纷推出宽松货币政策的背景下，美联储却采取了加息，这无疑增加了市场的波动。
2． 中国反对国际上对朝鲜禁运石油的决议，增加美国通过经济手段对亚太地区进行干预的不确定性，特别地，在上周朝鲜方面任命鹰派的金英哲担任统战部部长，其对韩事务恐生变化。不排除，中美博弈中，美联储通过博弈间接打击中朝经济的可能性。
3． 至于石油，其反弹大体到位。国际极寒天气过后，必将伴随石油需求的下降，再者，据华尔街日报报道，伊朗即将解除制裁，最快将于今年2月份恢复对欧洲的石油供应。这些因素无疑会加速石油继续下跌，进而再度加剧美股大幅下挫。因为自今年以来，美股与石油具有高度的相关性。
4． A股经历了短期的稳定之后，上证指数有很大的可能性继续下挫。年前避险资金的撤离以及经济基本面的低迷，市场的悲观情绪很容易导致A股下跌。就在刚才（1.25），30min内，上证指数大
跳水超1%。A股的悲观情绪蔓延开来极有可能使美股大幅下跌。特别是在，美联储货币例会的前夜。
总体看来，下周的美股走势呈现悲观态势。一方面，美联储即将进行货币政策例会，增加加息预期而带来的市场悲观；另一方面，股价的大幅下挫有利于科技巨头收购新兴企业，便于业务拓展与整合。个股板块中最大亮点无疑是虚拟现实（Virtual Reality），苹果公司近期雇佣了虚拟现实领域的顶级研究人员Doug Bowman，VR的估值会进一步水涨船高。
近期，美联储公布美国通货膨胀数据，其不佳的表现更会减弱美联储加息的可能性，加之我们对美联储副主席费希尔的研究，作为鸽派的他，在当前低迷的全球经济中，美联储几乎不会在一月份做出加息的举措，预计将于今年四月份再次进行加息。
所以，美股会大体复制去年12月第三周的走势，周三之前道琼斯指数会小幅下挫，下挫幅度与油价具有极大的相关性。周三之后，加息预期释放后，会小幅反弹。大概率情况下，直到下次美联储加息，美股应该是保持震荡，甚至会随着美国通货膨胀预期增加而小幅上扬。
这几年悠着点。
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首先说结论，那就是美股已经进入熊市无疑。从K线上来看，美股已经是标准的双头。
最近的美股其实非常好理解，最好的策略就是看着石油作美股，估计是今年以来最好的做市策略了。毕竟石油市场24小时转，看着石油的涨幅来做欧美股市期市都不错。根据统计，在油价40美元之下，欧美股市和石油高度正相关，而在1月份以来，二者的相关系数已经高达0.9以上。
为什么会呈目前的状态呢？主要是大家都期待着石油价格上涨能够推动美国的核心CPI，这是美联储重要的经济目标。
但是，石油的需求没有多大变化，而产出方面，最近达成了冻结产量的协议，这也是最近石油和股市反弹的重要原因。但这个协议很可能不会得到遵守，而全球经济有进一步的紧缩风险，石油价格还得跌下来。
目前美股的做空股数已经达到了180亿股，快接近08年金融危机前的水平了，到底是这些人被央行玩死，还是大空头们再一次让市场回归合理估值，大家拭目以待吧。
谢邀
近期看涨，远期看跌。今年不如去年，去年涨幅最大的netfilx仅仅涨了一倍多点。
正好上周在研究美股。大家跟我一起讨论哈。总体来说，我觉得美股2016年并不乐观
周一，上证指数大跌6.9%，开盘首日触发两次熔断，纳指也以2%收跌。2016可谓多事之秋。全球经济疲软，通货紧缩加剧，油价再创新低极大地打击了制造业，美国大选临近。各种危机增加了美股的波动性与不可预测性。再加上去年年末的加息以及低通胀的预期，又给美股增添了些许变数。尽管加息是美国经济回暖的强有力的表现，我们仍对其增长潜力抱有一丝质疑。尤其值得注意的是，本周三美联储公布的the Beige Book指出，美国仍有四个地区就业吃紧，强势美元伤及制造业。这不得让我们对美股的预期变得不是那么乐观。当然，我们知道美股不同于A股的资金市，它更依赖于企业红利与经济增长预期。
全球各大股指2016首周涨幅
2016年首周全球股市蒸发2.3万亿美元，美股更是创下了109年来最差的新年开局，标普500指数仅18只股票涨幅达到或超过1%，标普500指数蒸发了1.05万亿美元市值。首周着实给投资者泼了一盆冷水，展望2016，我们对充满不确定性的全球股市仍抱有期待，至于美股的不确定因素仍在增加。尽管首周表现并不能代替美股全年的走势，我们对美股预估仍不乐观。
The Beige Book：当前美国经济摘要褐皮书表示，自11月中旬至1月初的报告期内，美国大部分地区经济活动有所扩张。
在12个联储地区中有9个地区经济活动扩张，在联储地区中有半数报告显示未来经济成长前景仍大致有利。亚特兰大和旧金山地区联储报告称经济活动温和扩张，费城、克利夫兰、里士满、芝加哥、圣路易斯、明尼阿波利斯以及达拉斯地区称经济“适度”增长。纽约和堪萨斯地区经济活动基本持平。
大部分地区消费者支出在最新报告期内小幅或适度增长，汽车销售好坏参半，因为和之前的高水平相比，一些地区的销售已开始下滑。旅游业活动也同样是好坏参半。
非金融服务总体而言温和或适度增长。除汽车、航空航天之外，大多数制造业活动有所下降。一些地区报告称，强势美元对需求产生负面影响，也有一些地区指出，能源价格偏低也会产生一些较小的正面和负面影响。
住房和商业地产领域自上次报告以来普遍改善。多户建筑及商业地产销售往往更为活跃。大部分地区的房价和商业地产租金也有所上涨。
总体而言，多数地区报告称，贷款需求有所增长，信贷质量有所改善，贷款违约率下降，但信贷标准几乎没有变化。
七个地区的劳动力市场持续改善，就业增长明显。四个地区提到劳动力市场有收紧的迹象。然而，大部分地区的工资和价格压力整体变化不大，工资增长步伐正由平缓向适中过渡，但价格增长幅度却极小。
美联储褐皮书发布之后，美国10年期国债收益率触及去年10月底以来最低水平，美国两年期国债收益率下滑至一个月来最低水准，美国五年期国债收益率触及10月底来最低水准；美国股市跌幅进一步扩大，标普500指数下跌2%，标普500指数跌穿1,900点，为10月初来首次；美元/日元缩减涨幅，触及美国和欧洲交易时段的日内低位；布伦特原油期货跌至每桶30美元以下，为2004年4月来首次。
美联储“褐皮书”是指美联储根据其所属12家地区联储的最新调查结果编制而成的全美经济形势的常规报告。美联储每年发布八次褐皮书报告，该报告用数据反映美国各个地区近期经济以及各领域各行业的实际状况。周三公布的此份褐皮书报告，所反映的是12家地方联储自2015年8月中旬到10月初所收集的信息。
FOMC:美国货币政策——加息
美联储宣布加息
2015年12月16日，联邦公开市场委员会决定将联邦基金利率从0%~0.25%的目标范围带到0.25%~0.5%。这一行动标志着大萧条以来最坏的财政的危机和经济衰退结束，联邦资金用零利率以支持经济复苏。经济有了相当大的进展：已取得了恢复就业，提高收入，缓解困难的工作状况。它反映了委员会对经济的信心继续加强。经济复苏仍要走一段很长的路，虽然尚未完成。在劳动力市场进一步改善和通货膨胀继续发展下，我们还有较长运行目标。但随着经济表现良好而且预计将继续持续下去，委员会判断，认识到即使在这一增长之后，货币政策仍然保持调节，现在适度增加利率目标是适当的。正如我所解释的，相对于我们最大的就业目标和百分之2的通胀目标，利率正常化的过程很可能继续进行。
美联储加息原因
美国经济复苏并趋于稳定，这点可由上述的美联储褐皮书和联邦公开市场委员会（FOMC）新闻发布会可见一斑：失业率落入FOMC预期的长期正常值域内，低利率地油价环境也对美国经济复苏起到正向影响。另外低通胀率绝非维持零利率的理由。
美联储加息对美股的影响
理论上讲，加息是提高无风险利率，在其他条件不变的情况下，会导致股市下跌。但是股市的影响因素是多方面的，包括上市公司的盈利能力，市场情绪，市场的良性增长等。另一方面，加息也可以被理解为美国经济企稳上升，可能导致股市出现长牛。放眼全球，在通货紧缩、经济低迷的大背景下，美元加息对世界其他股市产生一定的冲击。除此之外，美元与美股都是去全球性的影响，所以考虑加息对美元的影响不仅仅局限于这个问题本身。
不可否认，美元加息对美股的影响是间接的。美股的增长是基于公司业绩和经济状况。事实上，美元加息后的影响顺序是：先影响到世界各国的汇率→各国债务→各国经济→各国股市→美股。整体来看，整个世界都在通货紧缩，如果美国能利用加息，让资本支持科技和产业革命，这个目的一旦达成，对全世界经济无疑是极大的良性刺激，对美股也绝对是利好的。这样来看，美元加息与A股的注册制有异曲同工之妙。当然本文不细究A股的注册制。
1月6日，美联储公布12月份货币政策会议纪要，当前经济温和复苏，劳动力市场进一步改善，美联储对通胀在中期达到2%目标充满信心。加息后仍维持宽松货币政策立场，通胀态势仍面临不确定性，后续应密切关注通胀发展趋势。只有确认通胀上升，美联储才可能在2016年再次加息。
Internationalization：人民币、油价以及政治因素
全球主要央行利率
国家 美国 欧元区 英国 日本 加拿大 澳洲 瑞士
最新利率
0.25%-0.5% 0.05% 0.5%
0%-0.1% 0.75%
2.25%
-0.75%
人民币贬值
人民币贬值之后带来的最直接的影响是，中国对美国出口竞争力变强，美国对华出口竞争力变弱。中国12月出口同比-1.4%,进口同比-7.6%,实现贸易顺差600.9亿美元。2015年全年出口同比-2.8%,进口同比-14.1%,贸易顺差5945亿美元。人民币汇率走低对出口的刺激逐渐展现。总体来说，人民币对美国的大盘影响不大，对中该股的影响也微乎其微。其传导机制还是汇率→债券→经济→股市。
美元兑人民币中间汇率
全球金融市场动荡
上周一，中国股市延续跌势。上证指数跌5.3%，今年以来的累计跌幅已达18%。而现在，与中国的联系可能成为一项不利因素。欧洲企业10%的收入来自亚太地区，2016年截至周一，欧洲斯托克600指数跌7%，德国DAX指数跌8.5%。欧洲尤其容易受到中国经济放缓的影响：欧洲自身的经济增长数年来表现疲软，依靠出口来弥补不足。对华出口占欧盟28个成员国出口的近10%。但全球各地区的情况不尽相同。美国公司的收入只有5%来自亚太地区。他们还能够依赖愈发繁荣的国内经济，但是今年年初的全球市场波动始于中国，不得不让我们重新思考“中国同美股的相关性正在增强”。丹麦公共退休基金ATP Group首席执行长斯滕德瓦德(Carsten
Stendevad)称，该公司有专业的期权团队，追踪各资产类别的主要期权市场。斯滕德瓦德称，当系统面临压力、出现波动时，通常会造成价格反常，进而带来机会。这些金融衍生品的存在可能造成新的金融风险。
油价下跌
油价出现了大跌，并可能在未来一段时间里维持在低位。低油价本身对美股影响不大，降低大部分制造业成本，但油价大幅下挫会增加市场对通缩担忧，从而拖累美股。显而易见，受布油跌破30元刺激，2016年1月16日美股大幅下挫。
ISIS危机
SIS危机可能对全球经济复苏造成不利影响。2013年至今，美国经济在以能源行业为代表的“回归本土”发展战略刺激下增长迅速，页岩油气资源的开发和利用降低了国内增长成本并创造了大量就业机会，引领包括欧洲地区在内的世界经济出现了自2008年金融危机后的明显复苏。但是，ISIS极端势力的军事行动可能导致国际原油价格波动或将对全球经济整体复苏态势造成破坏，从而增加美股的不确定性和投资人的担忧。
2016大选之年
周二，美国总统奥巴马发表国情咨文：我们希望的未来——家庭的机遇和安全、生活水平上升、为我们的孩子提供一个可持续的和平星球——所有这一切都触手可及。但他说：只有携手合作，这一切才能实现；只有开展理性、建设性的讨论，才能实现；只有正确解决政治上的问题，才能实现。奥巴马提出上述乐观看法适逢美国人对本土恐怖主义威胁和海外动荡加剧的担忧升温之际。与此同时，最新民调显示，共和党总统竞选人特朗普扩大了领先优势，支持率比位列第二的竞选人高出10%以上。去年12月，特朗普领先第二名的克鲁兹5个百分点。此次民调中，他的领先优势扩大到13个百分点。而特朗普对待国际事务的观点更为激进：不论是要求中国提高关税以抵消人民币贬值带来的副作用，还是对中东地区的主张都更为强势，这也增强了我们对美股的良性预期。
博弈·美股
屁股决定脑袋
我们分析问题一定要站在高格局上，一定要站在美联储和白宫的高度去考虑，为什么去年底开始加息？主观上，美国经济复苏并趋于稳定；客观上，美国新一轮的产业技术创新也需要大量资金支持，当前世界经济陷入通缩泥潭，急需美国老大哥带动新一轮的发展。落实到明面上，需要新的产业技术创新，需要大批的“FANG”公司，“FANG”包Facebook、Amozon、Netfile和Google。有调查显示，1994～2015年对美股受益率贡献最多的是以“FANG”为代表的公司。而加息有资本回流美国的效用，客观上为新的“FANG”公司发展提供资金支持。一旦美国新兴产业创新成功，必将再度带领世界跨入一个新的引擎加速期。这里的一个博弈存在一个美国政府同世界经济的一个博弈，既要保证自身发展然后带动全球经济增长，又不能因为自身发展造成其他地区发展重度落后，发展需要资金，反映到政策上就是加息，而且今年应该还有三轮加息，而且加息一定是缓慢的加息，一则适应当前低通胀的压力，二则不至于造成全球性的资金压力，毕竟美元的世界属性从未改变并在相当长的一段时间内保存稳定。
投资人与公司的博弈
而产业技术创新需要资金支持，一个好的二级市场才能更好的带动一级市场的投资从而促进企业发展，而投资人关注二级市场好才能分红才能投资。这里有存在一个投资人和公司的一个博弈。金融市场很大的一个作用必须是支撑实体经济，放在美国就是为产业技术创新输血，给投资人盈利的预期。如果不这样做，日益紧缩的全球经济可能会把美国也拉下水，高人工费用，日益攀升的房价、物价会逼着政府和美联储推出新的经济刺激方案，当然也会逼着公司创新增加对资金的需求。
普通投资者与机构投资者的博弈
至于普通投资者和大型基金、投资机构也存在一些博弈。很多投资者专注技术分析，即所谓daytrader。因为机构投资者都是专业的技术分析，普通投资者相比较而言有技术欠缺，这其中的博弈无疑是智力加信息加技术的博弈，普通投资者难免会有损失而且是大概率的。像真正留存至今的投资大师无疑选择价值投资并长期持有，例如巴菲特。这从博弈的角度是将博弈对象转换了，把博弈对象从智利转化成对个人与美国经济、世界经济、公司成长的博弈，毫无疑问从宏观来看，有历史记载以来世界经济都在前进，除了极少数的倒退；美国作为现如今的世界经济龙头将长时间保持稳定；根据国际形势、公司状况的严格审查之后，公司发展也是大概率有良好的发展的，当然不排除分析过程出现纰漏造成的判断错误。所以博弈一定要站在一个高度去思考，看问题会更清楚。
行业选择
行业的选择非常重要。表面上是收益率的不同，深层次的原因无疑是行业对全球经济的贡献以及行业的发展前景上。2015能源公司肯定是亏损的，因为油价，其实还有行业已经进入夕阳，几乎没有很好的股票，不排除发生战争造成的能源公司业绩飞涨的可能，当然也只是可能。总体来看，国际环境，货币政策，投资机构同各方的博弈，以及市场的资金面以及公司具体情况是重要；短期的波动，技术分析等等是次要的。
总体来看，2016年当前美国受全球经济影响将会继续震荡一段时间，加息的效应还未明显显现，预计四月份左右随着通胀率的增加会有新的一轮加息，这时美股会有一波小幅上扬。至于下半年，考虑到美国大选、伊斯兰危机、人民币贬值和全球金融可能的动荡仍不能确定具体的走势。当然有一点是肯定的，以“FANG”为代表的TMT、生物科技、医疗保健、航空航天等行业的公司将会引领美股市场，至于能源公司为代表的公司大概率是下跌的，当然不排除通过期权等金融衍生品获利的可能。尽管当前形势并不乐观，伴随着美国新一轮的产业技术创新，预计2016年的美股会小幅收涨，波动性增加，不同行业收益率差距明显，全球各大股市相关性将更加趋同。
美股：要闻回顾及下周预期（1月25日）
2016年1月第三周个别基本面数据汇总
涨幅
18 周一
19 周二
20 周三
21 周四
23 周五
道琼斯
0.17%
-1.56%
0.74%
1.33%
布油
-0.97%
-0.70%
-3.10%
4.91%
10.00%
大宗商品
0.02%
3.34%
-0.99%
-3.79%
2.01%
USD/CNY
-0.08%
-0.02%
0.03%
0.01%
-0.02%
油价强劲反弹
自从美联储加息以来，以美元为交易单位的大宗商品备受打压，石油价格更是跌破了30美元/桶。自1月21日起，油价强劲反弹两日累计大涨近15%。原因如下：
1.利比亚石油重镇遭受IS的袭击增加投资者对于石油供应的担忧；
2.上周全球出现的极寒天气，美东地区暴雪肆虐造成19人死亡，增加了对石油的需求预期；
3.石油价格技术性的触底反弹，短线投资者大举进市，多空博弈中多方占据优势。
4.欧央行21召开货币政策例行会议宣布维持利率水平不变，同期日、英两国央行也出台QE政策，利于油价企稳。
外围市场
欧洲、日本和英国央行纷纷出台宽松性货币政策，给予了较为稳定的外部市场环境。人民币汇率趋于稳定以及A股的窄幅震荡，减弱了投资人对中国的担忧。近期，中国政府出台加快城镇化以去库存和加快产业结构升级的政策，我们对中国经济抱有较为良性的预期。
下周预测
联邦公开储备委员会将于本周二、周三举行货币政策会议，公布最新决议。
1． 上周，欧、日央行推出QE政策，以应对经济增长乏力。在全球央行纷纷推出宽松货币政策的背景下，美联储却采取了加息，这无疑增加了市场的波动。
2． 中国反对国际上对朝鲜禁运石油的决议，增加美国通过经济手段对亚太地区进行干预的不确定性，特别地，在上周朝鲜方面任命鹰派的金英哲担任统战部部长，其对韩事务恐生变化。不排除，中美博弈中，美联储通过博弈间接打击中朝经济的可能性。
3． 至于石油，其反弹大体到位。国际极寒天气过后，必将伴随石油需求的下降，再者，据华尔街日报报道，伊朗即将解除制裁，最快将于今年2月份恢复对欧洲的石油供应。这些因素无疑会加速石油继续下跌，进而再度加剧美股大幅下挫。因为自今年以来，美股与石油具有高度的相关性。
4． A股经历了短期的稳定之后，上证指数有很大的可能性继续下挫。年前避险资金的撤离以及经济基本面的低迷，市场的悲观情绪很容易导致A股下跌。就在刚才（1.25），30min内，上证指数大
跳水超1%。A股的悲观情绪蔓延开来极有可能使美股大幅下跌。特别是在，美联储货币例会的前夜。
总体看来，下周的美股走势呈现悲观态势。一方面，美联储即将进行货币政策例会，增加加息预期而带来的市场悲观；另一方面，股价的大幅下挫有利于科技巨头收购新兴企业，便于业务拓展与整合。个股板块中最大亮点无疑是虚拟现实（Virtual Reality），苹果公司近期雇佣了虚拟现实领域的顶级研究人员Doug Bowman，VR的估值会进一步水涨船高。
近期，美联储公布美国通货膨胀数据，其不佳的表现更会减弱美联储加息的可能性，加之我们对美联储副主席费希尔的研究，作为鸽派的他，在当前低迷的全球经济中，美联储几乎不会在一月份做出加息的举措，预计将于今年四月份再次进行加息。
所以，美股会大体复制去年12月第三周的走势，周三之前道琼斯指数会小幅下挫，下挫幅度与油价具有极大的相关性。周三之后，加息预期释放后，会小幅反弹。大概率情况下，直到下次美联储加息，美股应该是保持震荡，甚至会随着美国通货膨胀预期增加而小幅上扬。