国内证券公司如何实现投资银行部和直投部门的相互配合? 举报 理由 举报 取消 当然是在合规的前提之下,目前了解到的有中金智德和中泰投资推荐部的模式,请教诸位大神有没有其他可行方案 2017年8月17日 3 条回复 1114 次浏览 劵商直投,投行,投资银行
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谢邀。
券商投行业务(IBD)和直投部(PE)的合作主要就两种模式:PE的advisory业务给IBD、IBD介绍投资机会给PE。
PE=>IB:投行券商都是先有投行业务、再有直投业务。也就是说都是靠equity/debt/M&A这些业务起家,然后有了江湖地位和资源后再去募集资金做直投(也有先做PE再做IB的特例,如Blackstone)。直投业务里,有投资就有退出,股权投资的退出无非就是上市、并购;有退出就有中介需求(当然项目太小太简单也可以没有),与其找一个竞争投行券商来做不如用自己家里的,于是就会用到公司内部的IBD。可以想象,这一切都非常的natural,没有什么需要动脑子运营的地方,也不太需要单独成立一个部门来做。
IB=>PE:题主说的“投资推荐部”,应该就是反向的由IBD往PE推荐项目的机制。这种机制所有做PE的投行券商都会有,主要就看投行部source来的deal是不是好deal。说实在话,大部分时候如果直投部门自己的江湖地位够高、资金够雄厚,很多项目是会主动来敲门的。由IBD找到hidden gem是小概率事件,毕竟IBD能覆盖的客户也都是行业里的大型公司,信息比较透明。
归根结底,IB和PE是两个完全不同的业务,运营相对独立,所以唯一能够共享的也就是对一些公司的coverage。在开设直投业务早期,直投部可能会以来IBD去source一些投资机会,但一旦形成规模和口碑,直投部很少会仰仗IBD的推荐,除非是IBD拿到了一些特别难到手的IPO或者战投机会。
作者公众号:zyndavid
在行邀约:朱英楠David
不见得啊。
建议了解一下九鼎和九州证券。
就这关系,直投项目的退出也不是全让九州玩。
比如分担任务的西部证券。
投行、直投这两拨人,谁比谁傻啊。
就业内公司的操行
还不是客户在谁手里,就听谁的
我倒真想看看华兴和华菁证券准备怎么玩。
不同部门之间的配合,哪有什么固定套路。
能把收入怎么分配谈好就行了。
你以为投行和直投就不玩飞单了?
呵呵
大多数券商都是以投资子公司的模式存在,一直以来,券商的直投子公司饱受诟病和争议,因为证券公司的直投子公司和投行存在着密切的关联方关系,几年前IPO的项目都是证券公司先投资拟上市的公司,然后投行部进行保荐,也就是通常所说的”直投+保荐”的模式,一旦企业上市,直投公司会获得巨额的回报,所以投行有动机来粉饰公司业绩。甚至拿项目的时候,就是二者一起出马,形成利益捆绑,直投入股,投行保荐,2011年证监会颁布《证券公司直接投资业务监管指引》,对“保荐+直投”模式亮起红牌。但在实际操作上,仍存在一定的规避可能。监管层原来采取的是“签订投资协议与首次中介协调会孰先”的原则来认定“保荐+直投”。有些券商会采取投行先摸底尽调,再引入券商直投签订投资协议,之后再正式由投行召开中介协调会的方式进行规避。2016年12月30日,中国证券业协会发布了《证券公司私募基金子公司管理规范》和《证券公司另类投资子公司管理规范》,再度加强对券商直投业务的监管,但执行力度还有待继续观察。
附上:券商系直投子公司的部分名单,欢迎关注职徒公众号:校园职徒 ztcampus