什么是债券指数化(bond indexing)投资策略？ 举报 理由 举报 取消 2017年12月23日 1 条回复 1405 次浏览 CFA,Institute,债券,分析师,协会,投资策略,特许,金融
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债券的被动投资策略简单来说就是每天调整各只债券的权重以跟踪贴合一个指数。如其名，这种投资策略是非常被动的。一般来说，这样的策略可以避免表现投资组合的不如指数。
在这种投资策略下，投资的风险不会超过指数风险。但是如果为了贴合指数而频繁交易，会产生额外的交易费用。
和纯粹的被动交易策略相比，纯粹的主动交易策略(full-blown active management)有更多的主动管理，更多地期望回报和更多的跟踪误差(tracking
error, 这里指的是和指数回报的差异)。更多的期望回报要看经理的能力，能不能发现有价值的投资机会，和被动跟踪贴合指数不同。
从纯粹的被动投资策略到纯粹的主动交易策略，可以分为5个级别，按主动性从低到高排列。主动性偏低的策略一般会选择不完全跟踪贴合指数，而是根据指数的主要风险因素进行调整，比如说债券久期(bond
duration，调整投资组合的duration和指数的一样),或者偏重投资一些被低估行业的债券,或者从指数庞大的债券总体里面取一部分样本债券来模仿指数的特点，减少了交易和调整成本。
在实践中，纯粹的被动投资策略比较少，大多还是被动中带有主动。跟踪贴合指数的主要好处还是多样化（降低风险）和低成本。