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泻药。
在理想的程序化交易和量化交易环境下，包括并且不限于：程序都是正确的，量化模型都是正确的，量化估值模型能够得到所有信息，没有胡乱上市估值，没有跟风炒作，没有经济周期的泡沫变大再破掉，在这种情况下，可以认为市场是趋于有效市场假说的。
但是这种情况不会存在，比如大的经济周期，一定会有整体的高估再回归，很多事情并不受控于量化交易；量化模型也总是会出错，人类总是会想出各种稀奇古怪的点子和越来越复杂的衍生品，人的本性总是贪婪，因此量化模型也不会一成不变而且永远正确，可以参考美国次贷危机的例子。即使做空次贷的人早就通过正确的模型预估出了资产严重高估，但是群体性的疯狂是不可控的，而且每一个时代总会有它新的模式和马甲，让大部分人迷失方向。量化在这种疯狂时刻，先跟着做多，然后严密观察风向变化，逃得比散户快就行了。
从微观的角度来说，到tick级别，量化和程序化的发展应该是使得市场更为有效的。一些程序化发展中的大坑，比如骑士资本的事件，光大一阳指（算法下单），那是bug，那是bug，那是bug，不是量化的不理性，给他们再来一次的机会，他们一定会修正掉bug。。。。至于恍骗，那活不久，恍骗只能是靠一时赚钱，不但监管禁止，如果量化程序化继续发展，那么恍骗很可能被对手盘灭掉。要想活得久，只能是靠修正定价错误，也就是使得市场更为有效。
怕是不能，尤其是短时段。以上是SPY和ES的价格走势图，如果市场有效，两条线应该近乎重合。长时段看确实如此，但短时段上相关性就几乎没有了。如此标准化深度大的市场都如此，其它市场可能更糟糕。图片来自以下论文：
Budish E B, Cramton P, Shim J J. The high-frequency trading arms race: Frequent batch auctions as a market design response[J]. American Economic Review, forthcoming.
简介在规制高频交易 – 辍耕录 – 知乎专栏。
作为对冲基金和拿真金白银出来交易的投资者，我们绝对不接受有效市场价说，别说市场不是完全有效的，就算有效，我们也要跟监管一道，把市场变成不那么有效～
要是所有算法都会让市场趋近效率市场, 那到最后那些算法就会因为无法涵盖成本而死光
所以另外一类算法是必须存在的: 製造泡沫算法, 自动抬轿算法, 动量算法
不断製造泡沫才能让股市变赌场, 广大股民血汗钱和凯子的閒钱才会流进市场来豪赌, 量化交易才有赚头, 不管算法是套利还是抬轿, 都需要泡沫跟无效率才能存活
还有坑杀其他算法的算法, 这就是量化交易算法的丛林法则
这问题下强答的真多。。。
1. 首先，“假说”这个名词不能用“趋向”这个动词。问题应该是“量化交易能让市场更有效吗？”或者“量化交易能让市场满足有效市场假说吗？”
2. 假如问的是后者，答案是不能。有效市场假说是什么？是“资产价格完全包含(incorporate)市场已知的信息”。而量化交易，by definition，只能用到可以量化的信息。这是决定资产价格的一小部分。就算量化交易者发现了所有能用数字表达的信号，还不能把剩余的价格波动变成white noise。
3. 假如问的是前者，那么，的确，量化交易者让市场很多方面更有效。至少很多金融产品已经不会出现一件东西在两个地方卖价不同这种事了。量化交易带来的这个好处远大于它带来的各个问题。
但是，量化交易着实在另一些方面让市场变得更无效了，因为它把一些有能力发觉市场信息的人赶走了(crowd out)。举个例子。市场上的确有些交易员真正懂得用基本面给期权定价并交易期权。但是，他们不够懂市场微观结构，在交易时很容易被懂微观结构的高频交易者发现他们的信息。他们的劳动成果无法给他们交易回报时，他们会退出市场，这样期权市场就只剩下不懂得给期权定价的高频交易者了，市场的信息减少了。
这是著名的Stiglitz critique。在我看来这是唯一让我信服的反对高频交易的理由。
谢@Joe De邀
很显然是不能的。
国外的量化交易相对离这个假设近一点，但由于不是所有的量化模型都有效，加上投机资本的大量存在，实际上市场大部分时间是无效的，或者是反身性的。
国内市场，这个市场是被控制的，加上大部分股票无价值，所以谈不上什么有效市场。
谢邀。
这个问题，我也曾经想过，老实说，不好回答，因为这涉及到个人交易观的问题，在我看来，要回答这个问题，要上升到一个市场哲学问题高度。
首先，明确说了，量化只是手段，只是手段，只是手段。
我曾经在我的专栏说过这么一段话：
著作权归作者所有。 商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。 作者：冼尼玛 San LeiMa 链接： 来源：知乎 证券市场就是一个由金融构成的生态系统，一图一世界。在这里，每个交易者都有自己的生存法则。 同一张图，同一只牛股。 你可以从估值等基本面找到暴涨的理由； 你可以从技术面看出它具有大级别买点； 你可以从软件中看到它在涨之前有大量资金买入； 你也可以从消息中提前得知它暴涨的原因； …… 依靠估值，并且具有坚韧的耐心的人，相信价值投资。 有门路，有资源的人，相信内幕消息。 什么都没有的人，对于他来说，图表就是这世界上最昂贵的东西。 证券市场，成王败寇，无论用什么方法，能赚钱，就是赢家。 只是在学习和使用某一种方法的时候，一定要究其本质。 价值投资、量化、消息……你能赚钱，依靠的是什么？你相信的是什么？ 做交易，就是学做人。 假如你问我，我会说。 我相信人性贪嗔痴疑慢千年不变， 我相信走势终完美。
著作权归作者所有。
商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。
作者：冼尼玛 San LeiMa
链接：
来源：知乎
证券市场就是一个由金融构成的生态系统，一图一世界。在这里，每个交易者都有自己的生存法则。
同一张图，同一只牛股。
你可以从估值等基本面找到暴涨的理由；
你可以从技术面看出它具有大级别买点；
你可以从软件中看到它在涨之前有大量资金买入；
你也可以从消息中提前得知它暴涨的原因；
……
依靠估值，并且具有坚韧的耐心的人，相信价值投资。
有门路，有资源的人，相信内幕消息。
什么都没有的人，对于他来说，图表就是这世界上最昂贵的东西。
证券市场，成王败寇，无论用什么方法，能赚钱，就是赢家。
只是在学习和使用某一种方法的时候，一定要究其本质。
价值投资、量化、消息……你能赚钱，依靠的是什么？你相信的是什么？
做交易，就是学做人。
假如你问我，我会说。
我相信人性贪嗔痴疑慢千年不变，
我相信走势终完美。
每个人对于这个市场都有自己的看法，因而派生出各式各样的交易系统，而这些交易系统经过代码化之后，就成为了所谓的程序化交易。
因此，无论以什么方法来交易，核心都是人。有人，才有交易观，才有交易系统。
那么，有效市场假说是什么意思呢？对于我来说，有人类，才有贪嗔痴疑慢，因此股价才有波动。
有效市场假说说的是，所有资产价格都被合理定价。什么意思呢？也就是说，在有效市场中，世界上所有人都不贪嗔痴了，大家都得道成佛了，不再追涨杀跌了，因此所有资产都被合理定价了。
你觉得，有可能吗？反正我觉得在我有生之年，没办法看到这么一个市场。
更甚地，在国内，程序化交易只会令市场波动更大。因为，现在国内流行的所有量化策略大部分都不是套利的，大家都不关心到底资产是否被合理定价，大家都是抱着干娘票（干他娘的一票）的心态来做交易，依照这样的交易观做出来的交易系统，能够促进市场有效？国内所谓的量化交易，大部分都是披着量化的外衣继续玩追涨杀跌的把戏而已。
各位可以自己百度一下国内券商写的研报，讲套利的有多少？讲择时的又有多少？相信心里就有个数了。
以上。
嗯 市场的趋势与交易方法无关，只与交易品种有关（实际上是交易品种在社会大生产所在环节有关），交易方法只是加速了“资源配置”的效率，即回归“市场自身趋势”的速度。
量化交易的普遍使用只会同时加持“买卖双方”（如果搞不清，那咱们就开始logic level zero：第一步：量化有没有买方；第二部：卖方可不可以使用量化；第三部：交易缺失对手方可以达成吗），不会出现阁下语境中所谓的“同买同卖”的市场趋势，那就跟“北京上海永远涨”一样不值一哂。如果搞不清，那咱们继续logic level zero：第一步：北京的房地产是不是资产 ？第二步：资产有没有波动？
程序化交易的目的是赚钱而不是让市场有效~
spoofing能让市场更有效？伊士顿的高频能让市场更有效？
散户跟机构也没人关心市场是否有效~
原则上来说~只有证监会的任务才是让市场有效~
但很明显他们这两年主要是去配合割韭菜与维稳去了~…
==========补充内容=============
认为量化交易能够使市场更加有效理性~可能是因为对有效市场理解不够~
所谓有效市场就是指任何方式都无法获得超额收益~只能获得市场平均收益~
类似于经济学里的完全竞争市场~大家都只能获得平均收益~
完全竞争市场有许多假设前提~
有许多买家卖家~商品无差别~资源可流动~信息完备~
这些才是市场有效的前提~
注册制还没上~壳资源还可以炒~
AH股不流通~或者流通成本太高~
救市时的各种权力寻租~
这些都不是程序化交易可以解决的~
首先，你应该问的是“量化交易或程序化交易的发展和普遍运用，会使得市场趋向于强式有效市场假说吗？”。那么强式有效假说有如下特征：
检验原理：内幕消息是否有用。
检验方法：检验基金或有可能获得内幕消息人士的投资绩效评价，若被评估者的投资绩效确实优于市场平均，则强式有效不能成立。
那么，可以得出如下推论，第一，强式有效市场建立在信息不对称的消灭上，即提高信息效率；第二，量化交易在提高信息效率的问题上，能够起到不可替代的作用。
最后的结论是，“量化交易或程序化交易的发展和普遍运用，能够在强式有效市场中起到重要作用。”
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泻药。
在理想的程序化交易和量化交易环境下，包括并且不限于：程序都是正确的，量化模型都是正确的，量化估值模型能够得到所有信息，没有胡乱上市估值，没有跟风炒作，没有经济周期的泡沫变大再破掉，在这种情况下，可以认为市场是趋于有效市场假说的。
但是这种情况不会存在，比如大的经济周期，一定会有整体的高估再回归，很多事情并不受控于量化交易；量化模型也总是会出错，人类总是会想出各种稀奇古怪的点子和越来越复杂的衍生品，人的本性总是贪婪，因此量化模型也不会一成不变而且永远正确，可以参考美国次贷危机的例子。即使做空次贷的人早就通过正确的模型预估出了资产严重高估，但是群体性的疯狂是不可控的，而且每一个时代总会有它新的模式和马甲，让大部分人迷失方向。量化在这种疯狂时刻，先跟着做多，然后严密观察风向变化，逃得比散户快就行了。
从微观的角度来说，到tick级别，量化和程序化的发展应该是使得市场更为有效的。一些程序化发展中的大坑，比如骑士资本的事件，光大一阳指（算法下单），那是bug，那是bug，那是bug，不是量化的不理性，给他们再来一次的机会，他们一定会修正掉bug。。。。至于恍骗，那活不久，恍骗只能是靠一时赚钱，不但监管禁止，如果量化程序化继续发展，那么恍骗很可能被对手盘灭掉。要想活得久，只能是靠修正定价错误，也就是使得市场更为有效。
怕是不能，尤其是短时段。以上是SPY和ES的价格走势图，如果市场有效，两条线应该近乎重合。长时段看确实如此，但短时段上相关性就几乎没有了。如此标准化深度大的市场都如此，其它市场可能更糟糕。图片来自以下论文：
Budish E B, Cramton P, Shim J J. The high-frequency trading arms race: Frequent batch auctions as a market design response[J]. American Economic Review, forthcoming.
简介在规制高频交易 – 辍耕录 – 知乎专栏。
作为对冲基金和拿真金白银出来交易的投资者，我们绝对不接受有效市场价说，别说市场不是完全有效的，就算有效，我们也要跟监管一道，把市场变成不那么有效～
要是所有算法都会让市场趋近效率市场, 那到最后那些算法就会因为无法涵盖成本而死光
所以另外一类算法是必须存在的: 製造泡沫算法, 自动抬轿算法, 动量算法
不断製造泡沫才能让股市变赌场, 广大股民血汗钱和凯子的閒钱才会流进市场来豪赌, 量化交易才有赚头, 不管算法是套利还是抬轿, 都需要泡沫跟无效率才能存活
还有坑杀其他算法的算法, 这就是量化交易算法的丛林法则
这问题下强答的真多。。。
1. 首先，“假说”这个名词不能用“趋向”这个动词。问题应该是“量化交易能让市场更有效吗？”或者“量化交易能让市场满足有效市场假说吗？”
2. 假如问的是后者，答案是不能。有效市场假说是什么？是“资产价格完全包含(incorporate)市场已知的信息”。而量化交易，by definition，只能用到可以量化的信息。这是决定资产价格的一小部分。就算量化交易者发现了所有能用数字表达的信号，还不能把剩余的价格波动变成white noise。
3. 假如问的是前者，那么，的确，量化交易者让市场很多方面更有效。至少很多金融产品已经不会出现一件东西在两个地方卖价不同这种事了。量化交易带来的这个好处远大于它带来的各个问题。
但是，量化交易着实在另一些方面让市场变得更无效了，因为它把一些有能力发觉市场信息的人赶走了(crowd out)。举个例子。市场上的确有些交易员真正懂得用基本面给期权定价并交易期权。但是，他们不够懂市场微观结构，在交易时很容易被懂微观结构的高频交易者发现他们的信息。他们的劳动成果无法给他们交易回报时，他们会退出市场，这样期权市场就只剩下不懂得给期权定价的高频交易者了，市场的信息减少了。
这是著名的Stiglitz critique。在我看来这是唯一让我信服的反对高频交易的理由。
谢@Joe De邀
很显然是不能的。
国外的量化交易相对离这个假设近一点，但由于不是所有的量化模型都有效，加上投机资本的大量存在，实际上市场大部分时间是无效的，或者是反身性的。
国内市场，这个市场是被控制的，加上大部分股票无价值，所以谈不上什么有效市场。
谢邀。
这个问题，我也曾经想过，老实说，不好回答，因为这涉及到个人交易观的问题，在我看来，要回答这个问题，要上升到一个市场哲学问题高度。
首先，明确说了，量化只是手段，只是手段，只是手段。
我曾经在我的专栏说过这么一段话：
每个人对于这个市场都有自己的看法，因而派生出各式各样的交易系统，而这些交易系统经过代码化之后，就成为了所谓的程序化交易。
因此，无论以什么方法来交易，核心都是人。有人，才有交易观，才有交易系统。
那么，有效市场假说是什么意思呢？对于我来说，有人类，才有贪嗔痴疑慢，因此股价才有波动。
有效市场假说说的是，所有资产价格都被合理定价。什么意思呢？也就是说，在有效市场中，世界上所有人都不贪嗔痴了，大家都得道成佛了，不再追涨杀跌了，因此所有资产都被合理定价了。
你觉得，有可能吗？反正我觉得在我有生之年，没办法看到这么一个市场。
更甚地，在国内，程序化交易只会令市场波动更大。因为，现在国内流行的所有量化策略大部分都不是套利的，大家都不关心到底资产是否被合理定价，大家都是抱着干娘票（干他娘的一票）的心态来做交易，依照这样的交易观做出来的交易系统，能够促进市场有效？国内所谓的量化交易，大部分都是披着量化的外衣继续玩追涨杀跌的把戏而已。
各位可以自己百度一下国内券商写的研报，讲套利的有多少？讲择时的又有多少？相信心里就有个数了。
以上。
嗯 市场的趋势与交易方法无关，只与交易品种有关（实际上是交易品种在社会大生产所在环节有关），交易方法只是加速了“资源配置”的效率，即回归“市场自身趋势”的速度。
量化交易的普遍使用只会同时加持“买卖双方”（如果搞不清，那咱们就开始logic level zero：第一步：量化有没有买方；第二部：卖方可不可以使用量化；第三部：交易缺失对手方可以达成吗），不会出现阁下语境中所谓的“同买同卖”的市场趋势，那就跟“北京上海永远涨”一样不值一哂。如果搞不清，那咱们继续logic level zero：第一步：北京的房地产是不是资产 ？第二步：资产有没有波动？
程序化交易的目的是赚钱而不是让市场有效~
spoofing能让市场更有效？伊士顿的高频能让市场更有效？
散户跟机构也没人关心市场是否有效~
原则上来说~只有证监会的任务才是让市场有效~
但很明显他们这两年主要是去配合割韭菜与维稳去了~…
==========补充内容=============
认为量化交易能够使市场更加有效理性~可能是因为对有效市场理解不够~
所谓有效市场就是指任何方式都无法获得超额收益~只能获得市场平均收益~
类似于经济学里的完全竞争市场~大家都只能获得平均收益~
完全竞争市场有许多假设前提~
有许多买家卖家~商品无差别~资源可流动~信息完备~
这些才是市场有效的前提~
注册制还没上~壳资源还可以炒~
AH股不流通~或者流通成本太高~
救市时的各种权力寻租~
这些都不是程序化交易可以解决的~
首先，你应该问的是“量化交易或程序化交易的发展和普遍运用，会使得市场趋向于强式有效市场假说吗？”。那么强式有效假说有如下特征：
检验原理：内幕消息是否有用。
检验方法：检验基金或有可能获得内幕消息人士的投资绩效评价，若被评估者的投资绩效确实优于市场平均，则强式有效不能成立。
那么，可以得出如下推论，第一，强式有效市场建立在信息不对称的消灭上，即提高信息效率；第二，量化交易在提高信息效率的问题上，能够起到不可替代的作用。
最后的结论是，“量化交易或程序化交易的发展和普遍运用，能够在强式有效市场中起到重要作用。”