请问金融行业研究员是如何研究和了解大宗商品(如石油、矿产)的开采成本? 举报 理由 举报 取消 在研究报告中,研究员会分析某某商品的开采价是多少,来和现价相比。举个栗子,研究员说“石油的开采价是25元,目前油价30元,所以老子认为还可以跌!” 这里的开采价是如何得知的?研究开采价流程是什么?大部分商品都是类似的方式吗?(例如页岩油、有色金属等等)我主要想问的是石油和页岩油。谢谢 2017年6月14日 5 条回复 843 次浏览 分析,商品,大宗,投资,研究,行业,金融
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本人虽非金融分析员,但是也做过金属矿山的开采成本分析工作,提供几点个人看法,希望对你关心石油开采成本估算有帮助。同时也希望在此抛砖引玉!
1.在估算矿山开采成本时,有C1,C2,C3,三种成本。C1应该是我们日常所关心的开采成本—现金成本,就是维持矿山开采最少的支付,例如设备使用,维护,材料消耗,人员工资,水电等日常开支。而对于C2就要加上设备厂房的折旧费用,C3又得在此基础上加上公司贷款利息等资本投资了。
2.对于估算开采成本这块,主要就是针对矿山开采过程中模拟实际过程中所有的可能支出,并给出一个合理可靠的值,这部分是最难的地方。这个你可以参考各上市公司年报资料,或者最好和该企业详细了解,这样你才知道大概,所以实地考察最关键。个人觉得这是最难也是最考验人的地方,就如同让一个农民工去开发计算机软件。但是经历过后,会发现你懂一个新行业。
开采价一般都是看国际上大公司的年报。
不同的地方会差别很大,比如伊朗成本只有1、2美元/桶,沙特大概8-10,而中国需要45-50之间吧。页岩气方面,美国不少公司已经把成本降低到28以下了,最近页岩厂商之所以缩减产量,不是因为亏损,而是回报率太低。
屌丝有色研究员,途径如下:
1.海外大型矿业公司一般都有上市,季度,年度报告一般会有提及,经常吹嘘自己成本如何低,有优势
2. 海外研究机构公布的数据,这个分两块,一块属于行业协会,或者第三方咨询机构。另一块属于比较牛逼的海外投行自己整理统计
3. 知道成本是如何构成的,然后一项项问问产业内的达人,再自己加减乘除算出来,再通过历史数据增减产来验证
一般比较牛逼的研究员第三方研究机构的数据能拿到,然后自己再要算一遍,这样就知道影响成本的核心因素,随时跟踪。
单个项目或企业的开采成本,需要对开采环节一层层剥离,然后分析每一层级、环节的成本以及影响成本的因素。如果是研究行业平均成本,上市公司年报、金融机构研报、彭博&wind是不错的数据源。
国内外上市公司的年报是比较易得且靠谱的信息来源,而且大部分上市时间都很长了,时间序列的数据相当多