为什么日本经济下行，股市暴跌，银行负利率，仍然无法阻挡汇率上升？ 举报 理由 举报 取消 这些因素加在一起，不是应该导致资本外流么？资本外逃汇率不是应该下降吗？怎么还上升了呢？ 2018年1月9日 2 条回复 648 次浏览 投资,日本,经济
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因为日元是避险货币
欧元和日元都是负利率，这里一并聊了。
首先，要弄明白，为什么发达经济体几年来通缩严重。
简单说，就是发达经济体限制了资产增量发展模式（即限制修路造桥盖房子采油挖矿的gdp—–“a模式”），而以资产效率型模式（即“bi”模式）发展；而其他国家却积极引导“a模式”发展。
从资本逐利的角度来看，建房子修路、挖矿采油什么的，肯定比搞科研搞创新挣钱容易，因此，资本源源不断从这些发达经济体流向新兴经济体和资源国家，相当于，美国、欧洲、日本发钞票给全世界用，自然，这些国家就通缩了，与之相对的，其他国家就资本涌入，资产价格高涨了。
现在回答为啥欧元和日元负利率，反而升值。
负利率的目的是什么呢？
简单说就是增加货币量，提高货币流速，降低货币取得成本，进而刺激经济恢复活力。
而事实上，
负利率带来的后果是什么呢？
在世界经济不景气的时候，在各种资产“去泡沫”的时候，您忽然间发现，从银行“借钱”，居然不要利息，还能有收益，您会如何……？！
当然是，能借多少是多少，然后呢？放着等“钱生钱”呀！
假设一年期贷款利率为“-1%”，意味着您借100万，一年到期后还99万就行了，剩下1万归自己了。
如此一来，冒风险投资干嘛？赶快去借钱放手上呀，能借多少是多少！！！
由此，从央行的角度来看，基础货币“M0/M1”供应量将大涨……
但从市场货币的流通量来看，由于货币都变成现金等着负利息“生钱”，整个市场的货币流通量，因为货币周转速度大为下降，导致广义货币“M/2.3.4…”反而大为减少，在其他条件整体稳定的情况下，汇率不升才见鬼了。
天下还能找到比这更安全、收益更稳定的投资么？国际资本必然扑向负利率货币！
当前的综合货币使用成本还为“+”，也就是说，当前实际上是“名义负利率”，而一旦进入“真实负利率”……
可以预见的是，美元加息进程越慢，“负利率”的绝对值越大，时间越长，“负利率货币”地区货币升值和通缩越厉害，当那些勇敢的央妈们撑不住了，利率必须归零、恢复正常化了，那么……die！