为什么失业会造成汇率的变化？ 举报 理由 举报 取消 最近一直在想失业是如何影响汇率的，结果越想越乱，所以想问一下知友们。既然政府不能凭空创造财富，可不可以理解成国内的财富总量是一个常数，各种经济变化都是在以不同的方式切分蛋糕？如果这样说的话是不是货币除了存银行就没有改变其在市面上的流通量的办法？如果这样那unemployment与interset rates有什么关系呢？所以最终exchange rates 是怎么被 unemployment影响的呢？ 2017年9月2日 10 条回复 1517 次浏览 宏观经济学,经济,货币,货币政策,金融
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企业利润下降![\rightarrow]()
失业率上升 ![\rightarrow]()
实际GDP增长率下降 ![\rightarrow]()
利率下降（股票收益率下降）![\rightarrow]()
资本外流![\rightarrow]()
本国货币贬值
注意–以上几个宏观变量不一定非要有这么严格的前后关系。
说的简单点，失业了，就是找不到工作了嘛，为什么找不到工作了？整个经济不景气吗，为什么经济不景气？出口挣的钱少了嘛，也就是东西卖不出去了，咋样的情况会东西卖不出去？人民币对美元升值了嘛，就这么简单。现在说的专业点，货币紧缩造成企业融资困难，企业融资困难导致经营不善，经营不善导致失业率升高，同时紧缩的货币政策导致利率上升，会导致人民币升值，外币贬值，因为你的人民币利率高了，别人都把美元换成人民币存在你这里，所以人民币自然升值，美元自然贬值，题主看懂了吗？我不想上公式，上公式的话你看的更晕的
题主这个问题我觉得特别有意思，我也是即兴回答，没有任何参考资料，希望也就是给题主提供一个思路吧。
首先说蛋糕这回事儿。我们首先需要明白的是每个社会的总产值都不能用分蛋糕这个行为来比喻，原因就是diminishing return的存在（我看题主用了好多英文那我也不忌讳啦～）。换句话说就是每一个国家的PPF（ product possibility frontier）是向外弓出去的。在没有政府宏观调控，也没有国际贸易的基础上，这样的ppf就造成了如果我们切蛋糕的方式不同，我们的蛋糕的大小就会不一样的情况。更加浅显一些的说就是如果我想要生产粮食（这个例子可能有点恶心，大家看看就好！），本来我自己拉的粑粑就足够当化肥，但是一个人不可能无限的拉粑粑啊，那我如果要生产更多的粮食，我就得要么想办法拉更多，要么买别人粑粑，要么用化肥。不管哪一种方式增产，我的 marginal product都下降了。同时，在我买化肥的时候我也在减少别的产品的产量，比如说水果（这些化肥可能本来是用来种水果的）。
其实在一个经济体内，在没有国际（其实应该说是经济体际）贸易和宏观调控的基础上，可以称之为常数的只有自然资源，连人力资源都不是常数。至于题主说的货币的流通，在没有政府的干涉下货币的总流通数是跟着real gdp走的（因为每项产品价格不变），那么r（interest rate）也就应该不变。
但是到这里我还是没有正面回答题主的问题，那就是为什么失业率会导致利息的变化？其实我觉得这个问题问法有问题，它们之间有关系，但不应该是单向的。就像如果问为什么价格会导致销量的变化一样，因为不一定是价格影响了销量，也有可能是销量影响了价格。而在题主的题目里提到的利息，其实就是一种价格，是资本的价格。存款利率就是你把钱拿在手里不存也不花的价格，贷款利率就是你投资的价格。在这里你就发现其实利率和失业率之间连直接的联系都没有，因为利率不是失业率的价格。但是不可否认的是他们之间是肯定有联系的，那么接下来我们就讨论一下它们是怎么联系的。
首先我们需要先弄明白这两个数据是怎么产生的才能说清它们之间的联系。（以下假设都是建立在一个封闭的无宏观调控的经济体基础上的。）失业率实际上等于失业人口除以总劳动力（unemployment rate = unemployment / labor force），期间labor force是指那些想要工作，并在积极寻找工作和正在工作的人。这也就是说你家隔壁的二愣子整天就知道打游戏啃老，虽然他也没工作但是他是不算unemployment的。这就说明失业率紧紧挂钩的是行业的labor demand和labor supply。那么利率呢？利率代表的是投资的成本，其实也就是资本的预期回报率。也就是说你要把钱借给别人（实际上存钱和借给别人钱是一回事，这个我放在最后的ps里解释好了），如果你是理性人，你就会收取利息，而这个利息就等于如果这笔钱你没借给别人，在等同的时间下它能给你带来的利润。没错，利息就是对机会成本和风险的补偿和对冲。也就是说你之所以把1000块钱借给二愣子并要求他一个月后还你1100块，就是因为如果这钱你没借他，这一个月里这1000块钱能带给你1100块的收益（当然，也可能是因为通货膨胀在一个月后1100块钱相当于现在的1000块钱）。所以在公式（我忘了名字叫啥了…）r ＝ π ＋ i里 （nominal interest rate ＝ inflation ＋ real interest rate），用人话说就是题主说的利率是由通货膨胀率和资本收益预期组成的。在货币银行学里，real interest rate是由两个部分分开组成的，一方面是货币需求（money demand）和货币供给（money supply），一方面是市场的回报率。因为我们的前提是没有政府干预，又是一个封闭的经济体，那么这里我们的货币供给就不会有变化。在一个封闭的经济体内，如果人人都是理性的，那么所有数据都会停留在equilibrium（平衡点），所以货币需求也不会变（需要的话留言，我再讲为什么货币需求不变）。那么就剩下了interest rate等于市场回报率，也就是行业表现。
现在我们就看到了unemployment rate和interest rate的联系：因为短期内人口和人口结构不会有变化，所以劳工的供给也不会有变化，所以unemployment rate源自于劳工的需求，劳工的需求源自于行业的表现，同时行业的表现影响着行业的回报率，而行业的回报率影响着利率。所以unemployment rate和interest rate并不是相互影响，而是都在被行业的表现，或者说市场的表现影响着。就像其实价格和销量也不是互相在影响，而是产品市场对需求和供给的一个表现。
理论上来讲，当整个市场出现震动的时候，如果没有政府调控unemployment rate和nominal interest rate应该是同向移动的。也就是说当失业率上升的时候毛利率（也就是大家去银行存款贷款时看到的利率）也是上升的。因为当行业产生负增长的时候，虽然行业的回报率下降了，但是行业的风险上升了，所以real interest rate趋向于不变。但是在同水平下通货膨胀却有显著上升（需求不变，供给减少，造成价格上升，销量减少），所以根据r ＝ π ＋ i，毛利率上升。另一方面，因为行业负增长，劳工需求下降，因为短时间内人口及人口结构无变化，劳工供给不变，导致工资下降，失业上升。
这其实是一个恶性循环。因为当一个行业产生负面震动的时候（比如自然灾害），资本方面根据上文的推论，会导致利率的上升，也就是投资资本的上升，也就会减少投资，从而更加恶化行业的表现。劳工方面，因为失业的上升以及工资的下降，会降低产品的需求，而产品需求的下降也会恶化行业的表现，从而导致更高的失业率，更高的利率，以及更低的工资。这就是凯恩斯理论的必要性：在市场自我调节失效的时候（比如1929年大萧条），政府干预的必要性（罗斯福新政）。
至于汇率，汇率和利率是挂钩的。套公式就行了。
权当抛砖引玉，请轻轻鞭挞～
ps：就像另一位答主说的，你存在银行里的钱十有八九会被银行借出去，所以你的存款实际上就像是经过了一个中介，跑到了需要用钱的人的手里。至于利差，中介也是要吃饭的嘛。
失业和汇率都是结果，彼此没有因果关系
在关于失业率如何影响汇率的问题之前，我想对于题主对这个问题的描述先说一下几点愚见：
1.失业率对汇率肯定是有影响的，但是从失业率的角度考虑汇率的变化不是一个好思路。比如通缩会导致失业率上升这个思路是很清晰的，因为通缩了所以裁员是很正常的。而题主的思路将不得不推出失业率上升导致通缩的观点，相当于因为裁员所以通缩，这样就很不自然。
2.关于切蛋糕：蛋糕是不可能不变的，不然何谈把蛋糕做大一说？
3.关于货币流通量：我国货币供给一方面是基础货币，通过货币乘数放大，然后增加货币流通量；一方面则是外汇占款，人民币是非自由兑换货币，外资引入后需兑换成人民币才能进入流通使用，国家为了外资换汇要投入大量的资金，需要国家用本国货币购买外汇，因此增加了“货币供给”，从而形成了外汇占款。
4.关于失业率和利率的关系：在短期中，菲利普斯曲线说明了通货膨胀与失业存在负相关关系，也就是说失业率越高通胀程度越低。我认为应该是利率的变化引起失业率的变化而不是失业率变化引起利率变化。利率提高→通胀降低→失业率升高，这个是我认为比较顺的逻辑。
5.整个世界无时无刻不在变化，你国失业率变化，我国也会变化，那你我国之间的汇率变化从何论起？所以我暂且把题主的意思限定为一国失业率变化而另一国不变的情况。
6.如果把失业率和汇率做实证分析你会发现其实关系不会很大，一方面是这个考虑的角度不自然的问题，另一方面是有很多影响因素是不能理性预期的，况且指标的反应是有滞后性的，所以我只是进行一下理论分析，实际数据可能不一定支持我的观点。
7.由于时间仓促暂时没有列出参考文献，如果有需要，我再补充～
综上所述，我希望题主可以补充一下自己对于这个问题的描述。因为很多问题我其实不太明白题主的意思，就按自己的想法回答了…希望题主可以原谅我自作主张～～
说了这么多下面我再具体说一下我对失业率影响汇率的理解（可能比较粗鄙，路子比较野，望不吝赐教）
首先让我们回到汇率问题的起源。货币是从一般商品中分离出来的，固定充当一般等价物的特殊商品。汇率，说白了就是以钱换钱。
让我们回到以物换物的时代。假设你国专门养羊，我国专门养驴，所以你国缺驴多羊，我国缺羊多驴，那你国拿羊换我国的驴，咱们就都啥有了，都开心了。这是啥？这就是出口啊。为什么呢？我们来看看现在是怎么交易的：你国卖给我国羊→我国给你人民币→你国用人民币再来买我国的驴。省略中间的步骤，就是你国拿羊换我国的驴。你看，因为有了货币的存在就让人看不清交换的本质。
再假设以前你国拿一只羊能换我国两只驴，后来我国不太需要你国的羊了，所以我国一头驴就能换一只羊。把羊想成美元，驴想成人民币，这就是汇率了。那原来是1：2，现在是1：1了，这是因为羊的供给大于需求，导致羊贬值了，所以我们可以类比出来，羊的在国际上供给需求就是你国货币在国际上的供给和需求。
基于以上感性认识，那我们现在来看看失业对羊的供给和需求的影响是怎样的，从而判断其对汇率的影响。失业率在走高，那说明企业在裁员，用我们的例子来说就是不需要那么多人养羊了。所以羊自然就少了，可出口的羊也就少了，因此羊的供给小于需求，所以汇率就上升了。另一方面，为什么企业裁员？就是因为羊出口不动了，汇率下降了。所以这里是一个循环往复自我调节的过程：羊供给多了，汇率就下降了，然后企业就裁员以减少羊的供给，汇率就上来了，羊供给不足所以企业又开始雇新员工，然后导致供给继续增加，汇率再下去，就是这样一个过程。
以上，抛砖引玉～
通胀分为两种:1需求催生；2货币催生
货币催生的通胀可以称为恶性通胀，本质是变相加税。
需求催生的通胀是因为居民收入增加，商品供不应求，商品价格提高。
这两种通胀，不论哪一种，央行都必须加息。
恶性通胀就不说了，只说需求型通胀。
需求型通胀，若央行不加息，则企业扩大生产追加投资（这时候汇率升高），社会总供给增加。
但供给增加的速度肯定超过需求增加的速度，其表现为企业利润增速小于投资增速。
当总供给超出需求后，企业利润下降，居民收入降低。但因投资的滞后性，最终的结果只能是企业通过破产被动去产能，投资变为银行坏账，居民失业率上升，也就是我们常说的硬着陆。
失业率下降从宏观讲就是居民收入增加，所以耶伦大妈加息的主要参考因素是非农、失业率、个人工资水平。而且美国经济也可以承受加息，也必须加息。核心cpi低于cpi，意味着工业价格增长低于粮食和能源价格，一旦石油价格反转形成滞胀，那加息的步调将远超经济的承受能力。
ps:tpp/ttip一旦促成，欧美将取消农业补贴，粮食价格肯定井喷
想到哪就写到哪了……
-失业率增加，国民购买力下降
-购买力下降，消费紧缩，也包括进口消费下降
-进口下降，本国外币需求量下降，理论上本币对外币升值。
当然汇率影响因素很多啦，这里只从失业率导致的外币需求量方面推导。
另一方面，主要得考虑是什么原因导致的失业率或者汇率变动。是通货膨胀还是通货紧缩等等。
条件有限也没法具体分析
以上仅为个人理解，谢谢。
学过一门International Finance，其中有一部分讲汇率的determinants. 有很多模型和公式。考完就还给老师了，现在大概记得 unemployment和exchange rate的关系可以参考Taylor Model.
美国Fed就有采用Taylor Model通过汇率变化 或者fiscal policy间接影响汇率来平衡actual和expected inflation，GDP growth rate，unemployment等。 具体formula也可以结合其他的短期和长期exchange rate model，比如 Flexible Price Model，Sticky Price Model等等来分析。
但是empirical evidence 证明这些宏观的因素或者变量并不能很好的预测或者影响短期的exchange rate，对longterm三年以上比较有用。
PS，懒得翻笔记了..凑合看吧 可能有不对的地方 ，准确的model解释请参考Google…
提问者对于经济学到底有多了解。如果有一定了解的话，我直接说模型了。
由IS LM模型来看，任何产出(Y=C+I+G)shock或是金钱供给的变化都会导致利率和社会总体产出的变化。
但大部分国家都不是封闭国家，会有国际贸易和对国外的金融开放，所以从长期来看，各国的利率在考虑汇率等因素以后都会是一样的，不然就会有套利产生，使各国利率变的一样。
所以我们就要用到M F model，是IS LM模型的加强版，这个时候我们假设利率为国际利率，那么Y轴就是汇率。任何产出线的平移都会导致汇率的变化。
再说回产出线和为什么产出线会平移。Y=C+G+I+NX，国家总产出等于消费加政府花销加投资加净出口，任何一个元素变化都能导致产出线平移（shock），失业率增加会导致消费下降，产出线会向左平移，本国货币就会贬值。
以上，看不懂我贴图了。
是这样的，汇率是一国货币代表另一国货币的比率，失业率是失业人数占总从业人数的比率。
如果失业率升高，说明失业的人数增多，进一步说明此国的经济情况不稳定，在走下坡路，经济情况不稳定导致汇率的不稳定，因此汇率与失业率有关。