为何日元负利率同时，日元汇率高涨？ 举报 理由 举报 取消 2016.1.29日本开始负利率以后，日本汇率高涨，但是日经指数下跌？美元加息，日元负利率，为什么都导致股市下跌？ 2017年8月11日 7 条回复 1111 次浏览 日元,汇率,经济形势
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首先，日银的金融政策走到现在，手上的牌原来越少；这个时候已经不像宽松开始的时候打出什么牌大家就看牌行动，现在是没打出一张牌，这张牌的效果递减不说，大家关注的是你剩的牌更少了。
日银的负利率政策是一个非常被动的手段，目的主要有以下几个：
1。阻止日元升值，今年日本公司业绩预测时日元假定在120，如果日元升值超过这个值，就会有大量公司向下修正业绩，会连锁的造成股票下跌和进一步日元升值。日元升值还会影响通胀目标的达成。
2。向市场表态除了增加资产购买量，还有降低利率这张牌。这个方面是成功的，因为在这之前市场完全没有预料到负利率政策。但是这个surprise的代价是日银失去了市场的信赖，去年在一个金融论坛上，黑田在回答与会者关于负利率的提问时，明确说到不会实行负利率，原话是（市场可能会因为一时的供求因素造成市场上短期利率为负，但是日银不会从政策上采用负利率）。我参加了这个论坛，所以印象特别深，回公司后还和同事说了这个事。后面完全没有想到突然就宣布负利率了。在FRB采取加强与市场沟通的时候，日银的方针是更加重视Market Impact，甚至不惜说谎。
而日元最近上涨主要是因为市场risk off，其实就是对美国加息速度和美国经济复苏本身的怀疑，再加上日元本身低估过于严重。
1。巨量的经常黑字；企业过去几年留存了大量外币收益，一般境况下就是逐渐换成日元了，但是在日元贬值的预期下，当然就先不换了。现在一旦日元升值的预期和可能性开始出现，这部分资金就会急迫地转成日元。
2。年金，保险资产配置上过去几年该配置海外资产的已经配置了，不需要的也不会现在去。从方向上来看，一旦海外市场风险加大，回流的压力是很大的。
3。家庭的海外资产配置也是一样，过去几年该做的都做了。
从各个情况来看，钟摆是摆到了日元贬值的极端了。虽然日银不希望日元升值，也会运用可以使用的一切能力去阻止日元升值，但是愿望并不代表能力。至少，就算是FRB，在这么多年的宽松后，金融政策的效用也减弱了很多。日银独自是没有办法阻挡日元升值的。
另外，直接的外汇干预是可以预见的。但这个做法的风险在于美国的不满。FRB希望得到的是合理的通胀不贵的美元和金融正常化。美元的升值不是她希望的。
现在就等看看夏天美国的数据怎样了，毕竟美国经济只要不出问题，日银乱出牌，日本经济就还过得去，日元也不会升到天上去。
日本的经济结构导致日元在配置上是避险货币，全球经济预期低迷所以。。。
首先 日本央行负利率政策针对的是金融机构放置在银行的存款 而且原利率也只有0.1% 下调到-0.1%
其次 负利率只影响到大约10万亿-30万亿的日元资金
同时日本央行持有长期国债超过300万亿日元，兑付压力远超欧美国家。
10年期国债收益率跌破0%也很正常了。
日经指数下跌和负利率没什么太大关系 不理性的断崖式下跌很快就被修复了。
很简单的逻辑，之前日元贬值了30%，肯定存在不同程度的货币超发，名义利率降到0以下至少能让通胀更低。
还有日元是避险货币的最主要原因就是日本央行一直维持着非常低的利率，这样不论是做多还是做空，国外投资者都热衷于借日元。
最近刚好看了几篇关于美联储在08年金融危机后进行QE和零利率政策的文章，几乎都提到了日元的零利率所导致的流动性陷阱，这应该是这一切问题的源头所在。
说一句题外话，新闻里都说日元是负利率，大家可能就以为存钱在银行会越来越少，实际不是的，日本央行实施的是三层利率体系，具体可以找一下相关文章看一下，对于这个三层利率体系我也是一知半解，就不献丑了，反正不是存钱在银行就会亏本这么简单。
日元，和黄金一样，有很强大的避险属性。根据历史经验，只要有风险事件发生，日元就会走强升值。主要原因是，日元长期以来的，低息。如果发生危机，其他货币可能降息和贬值，但是日元降无可降，相对就具有避险价值了，对于日元，选好时机，适当配置，可能获利更多。
你的问题问错了
应该问 为何美元加息 日元负利率 不能阻止日股下跌
各国资金进入日元债券，导致汇率上涨，汇率上涨导致股市下跌。