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橡树资本联合传创始人马克斯所著 ，中信出版社2012年出版
MCWD
我很喜欢这本书。
这本书据说适合有多年投资经验的投资者来读，我这只小菜鸟斗胆提前读了这本投资进阶读物。我读完这本书的最大体会有3个：1、你得懂行 2、你得心态好 3、你得懂一些逻辑常识
作为价值投资者你得能够判断资产的内在价值，然后根据资产的价格相对于价值的高低来进行投资决策。判断投资标的的价值可是技术活。这也是我这只小菜鸟需要加强的地方。
你得心态好。这个心态好可不仅仅是思想健康，积极向上。是巴菲特的那句，**别人贪婪的时候我恐惧，别人恐惧的时候我贪婪**。作为一个成功的投资者，不贪婪、不自负、不随大流、不被他人情绪左右、不被市场波动而影响是非常重要的。
有些基本逻辑还是要懂的。比如高风险高收益这个误导性的话，说的高风险带来高的预期收益率，这话里可是代表着有损失的可能性的。不是你承担了高风险，一定就有高收益，也可能是高损失呢。
再比如用过去的市场表现去预测未来，《黑天鹅》里面专门举了一个前100天都被好吃好喝好待遇的火鸡，第101天被杀了。这时候前100天发生的事情，对于第101天的结果的预测就没多大意义。
还有个比较有意思的例子，当人人竞相抛售，资产价格降到足够低的时候，足够低的价格或许已经将风险消化了，你就可以大刀阔斧的买入了。
书中主要还是讲一些大的规则以及一些投资心理，对于具体的实践性的操作没有什么介绍。我还是挺喜欢这种写法的，告诉投资者通用的常识，然后我们在根据各自关注的市场去实践。
说说我这半年多的实践结果：
系统学习了国债逆回购，去年的几波高收益都赶上了。
学习了集合竞价，但是这个不适合我这种上班族，于是放弃。
跟着大V买股票，赔。大V提供的股票池太多，总有几天全线飘红，总有几只长的不错，我从里面挑的几只都不好。最要命的是我不了解那些股票，于是就割了。
学习了打新股，中了，去年收益全靠这个。
跟着大V学打板，风险太高，太耗时。
煤炭摘帽股，涨了。买了一点觉得没意思给卖了。但是这个是我做过功课的。
学习了可转债，一直没找到合适的时机，没有进入，现在有些忘了。
通过公司的财务状况、各种财务比率、基本面情况、K线图形结合选股票，并长期持有，目前正在用。
我去年进入股市的半年多，以下是我的一些体会：
1、市场长长跌跌，不要着急买入，机会太多了，不要担心错过而追高。
2、要结合自己的生活实际，比如我不盯盘，不去全面复盘。我要在自己的时间和精力范围内做投资，而不是牺牲自己的工作和生活去赚钱。投资是一个整体，工作生活上时间少了，股市上多赚了，总体也就是个不输不赢。如果股市亏了，那总体都赔了。
3、要发挥自己的优势，不要花时间去追热点。比如对于我来说，看一家公司的财务数据分分钟的事情，学了这么多金融和财会知识，就踏踏实实选几家好公司，业余时间看看，省时省力省心。
3、要花时间去学习，学习通用投资知识和技能。书中自有黄金屋，我很喜欢投资，因为它能够将知识转化成财富的过程清晰的展现在我的面前。
———————————————————————————————-
我的其他读书体会：
审计一家言–让数字说话 – 知乎专栏
巨富–全球超级新贵的崛起及其他人的没落 – 知乎专栏
三年后再次读《富爸爸，穷爸爸》一些体会 – 知乎专栏
那些年《小王子》教会我的事儿 – 知乎专栏
我究竟应该如何应对黑天鹅事件 – 知乎专栏
《万万没想到》–看科学家的读书笔记学高效学习 – 知乎专栏
《好好学习》-人生没有白读的书，每一页都算数 – 知乎专栏
读《人生一瞬》的感想：我给回忆刷上油彩 – 知乎专栏
读《投资最重要的事》
阅读大师著作是投资进步的捷径。
不同投资者阅读同一大师的著作感受是不一样的，同一投资者在不同的阶段读同一本大师的著作的感受也是不一样的。
20年投资风雨磨砺后，再读大师经典，感受很不一样。作一些笔记，把自己的思考写出来，有利于进步。
这些思考当然是写给自己的，但是如果你看了后觉得有些用，那就也是写给你的。
这个笔记只写自己感触深的东西，写自己有些见解的东西。我不能写你想要的东西，因为我不知道你想要的是什么。但是欢迎你写评论、写质疑、提问题，我喜欢沟通，这能激发我的思考。
“接受’ 才是投资最重要的事
–读霍华德.马克斯《投资最重要的事》之一
《投资最重要的事》被巴菲特评为“这是一本难得一见的书”。巴菲特很少推荐书籍，2011年他却大力推荐霍华德.马克斯的这本书。霍华德.马克斯1995年创建美国橡树资本管理公司，现在管理资产规模800亿美元。他的业绩与巴菲特接近。
重读《投资最重要的事》，我竟然在开篇就发现了投资真正重要的事。这个事不在霍华德.马克斯罗列的18个重要之列，而且我初读的时候竟然都没有在下面画过线。显然当时我是没把它当回事的。但是现在我认为它将是我本次重读经典最大的收获，虽然我的重读才刚刚开始。
它就是“接受”。它藏在作者简短的中文版序言中。原文是这样写的：
“接受是我的重要主旨之一：接受周期与变化的必然性，接受事物的随机性，从而接受未来的不可预知性与不可控性。接受能够带来平静，在其他投资者失去冷静的时候，这是一笔伟大的财富。接受的结果便是在投资中拥有行之有效的耐性…”
是的，如果我们能够接受一些必然的东西，我们何必花巨大的精力去改变它呢，又何必为它而焦灼呢？
如果我们接受行情是很难预测的，特别是短期行情，那么我们何必殚精竭虑去做预测这样的无用功呢？我们可以把节省的精力用在应对行情的变化上，比如研究一个应对行情的体系。
如果我们接受技术分析有不可克服的局限性，有不可克服的瓶颈，那么何必花费大量的精力在技术上，为不能提高成功率而纠结不安呢？我们可以把技术分析做到极简，把省下精力用在研究基本面上或学习上。
如果我们接受估值只是个参考，何必较真股价是否会到达估值或超过估值呢？
如果分析师接受自己不可能知道股价何时会达到目标，那么投资报告何必要写6个月或12个月的收益率目标呢？这实在是自欺欺人的做法。
如果我们接受业绩预测只是个参考，我们就不必纠结它是否会达到，我们只需要关心逻辑就行。
如果我们接受持续的高收益率是不可能的，我们何必想要抓住所有的机会，想要抓住最好的机会，就像要把世界上的钱赚完似的。
如果我们接受自己承受风险的能力是有限的，何必像赌徒一样的高杠杆配资呢？
如果我们接受自己不可能成为大师，何必为技不如人而懊恼？你可以选择学习或退出。
……
以上是罗列一些我所接受的东西，你可能有些不认同，这是正常的。你接受的一些东西肯定也有我不认同的。每个人接受的东西都不一样。
但是我们一定要清楚自己接受的东西，不断改变和增加自己能够接受的东西，使它更符合实际，才能促进我们的投资进步。
接受就是对证券投资的认知。可以从三个角度看：
1、正确的认知。如果你的认知是错误的，怎么努力都是没用的。
2、认知的数量。多一个正确的认知，你就离成功更近一步。
3、认知的落实。你要把这个正确的认知落实到你的实际投资中才有意义。
这三点看起来很简单，其实很难。
首先，大多数投资者的大多数认知是错误的。而且他们迷信这样的认知而不愿向大师学
习，或者由于没有高人指点而不知道向谁学习，或者没有能力、不能坚持学习。
其次，认知的落实很难。如果没有反复对比、实践，没有大量的经验和教训，你就很难真正的接受一个认知，就不能坚定贯彻时间这个认知。这个认知就不是你的，而只是你嘴上的。
只有积极学习和积累经验教训才能真正改变我们的接受。你接受的东西就是你的水平。
接受才能改变。
投资成长就像一个人的成长一样。任何时候你都觉得自己很成熟，但是任何时候你都会发现自己以前很幼稚。
一个正确的认识是，你要明白未来的自己一定会看到现在的自己很幼稚。
任何时候我们都要自信（虽然其实很幼稚），自信才能积累经验，主要是教训。积极学习和积累经验，以达到未来更成熟的自己。
在投资上，幼稚或成熟是无止境的，直到你成为大师。但是，你很难成为大师，这很虐心，但得接受。
所以，绝大部分人在投资上很难成熟，这需要我们不断学习和积累。要自信，同时保持敬畏。
霍华德.马克斯从他40多年的投资经验中提炼出18件投资最重要的事，刘建位先生做了简要概括，我把它罗列出来，大家参考一下，这是马克斯接受的东西，应该也是刘建位先生接受的东西：
1、最重要的不是盲目相信股市总是有效或者总是无效，而是清醒认识股市相当高效而且相当难以击败，只有真正的高手才能长期战胜市场。
2、最重要的投资决策不是以价格为本，而是以价值为本。
3、最重要的不是买好的，而是买得好。
4、最重要的不是波动性风险，而是永久损失的可能性风险。
5、最重要的巨大风险不在人人恐惧时，而在人人都觉得风险很小时。
6、最重要的不是追求高风险高收益，而是追求低风险高收益。
7、最重要的不是趋势，而是周期。
8、最重要的不是市场心理钟摆的中点，而是终点的反转。
9、最重要的不是顺势而为，而是逆势而为。
10、最重要的不是想到逆向投资，而是做到逆向投资。
11、最重要的不是价格也不是价值，而是相对的性价比，即安全边际。
12、最重要的不是主动寻找机会，而是耐心等待机会上门。
13、最重要的不是预测未来，而是认识到未来无法预测但可以先作好准备。
14、最重要的不是关注未来，而是关注现在。
15、最重要的是认识到短期业绩靠运气，而长期业绩靠技术。
16、最重要的不是进攻，而是防守。
17、最重要的不是追求伟大成功，而是避免重大错误。
18、最重要的不是牛市跑赢市场，而是熊市跑赢市场。
投资要简单，还是复杂，这是个问题
–读霍华德.马克斯《投资最重要的事》之二
在作者的简介中，有这么一段话：
简化投资行为不是我的目标。事实上，我最想表达的是投资有多么复杂。试图简化投资的人带给受众的是极大的损害。
这就提出一个问题，投资要简单好，还是复杂好。
显然，霍华德.马克斯认为投资不能简化。但是，我们又知道巴菲特的投资是简单的，他甚至只在办公室通过阅读公司报告就能做出重大决策。彼得.林奇的投资看起来也很简单，他可以看见孩子喜欢的零食而成功投资甜甜圈。
我认为，他们的看法其实并不矛盾，只是重点不同而已。马克斯说的复杂应该是说投资要考虑很多事情，才能做出正确的决策。巴菲特的投资肯定也会考虑很多事情，但是由于他的投资思想太成熟了，这些在别人看起来很复杂的事情，他可能就是在脑子里想了想，打了几个电话，在稿纸上划了划就完事了。
他们的表现上都是简单的，但这种简单的背后是长期经验做基础的。用马克斯的话说，他的成功的答案很简单，就是：历经40余年发展与磨砺所形成的有效的投资理念，以及掌握着高超的技术、有着共同文化和价值观的个人对该理念的贯彻执行。
一句话道出了成功投资的答案。
那么，我们是不是要追求简单投资呢？我认为成功的简单投资是一个经历长期磨砺后的水到渠成的境界，不是追求就能得来的。没有复杂经历的简单是不可能成功的。
投资者成功的过程要经历三个阶段：1、看山是山；2、看山不是山；3、看山是山。
第一个看山是山是初级阶段的简单。刚入门的投资者看到什么理论都认同，都觉得投资很简单。特别是看了几个技术理论后，简单的模拟操作后很容易信心爆棚。这个简单是初级的简单，随后他就会接受市场的无情打击，为他的简单支付学费。如果这时他不能积极学习，并在实践中提高，而是在这种简单的基础上持续重复，就会陷入牛角尖而无法自拔，就会一直处于这种初级的简单状态，即使他是个有10几年经验的老投资者。然而，大部分投资者恰恰就是如此。
第二个阶段是看山不是山。他通过正确的学习和不断的实践总结，发现投资不是简单的事。正确的学习是说，他向真正的大师学习，学习的方向是正确的。如果只是简单重复学习以前那个层次的东西，是不正确的学习。比如，你花10研究波浪理论得到的功力，不见的比你研究1年的时候强多少。其实，对很多投资者来说，正确的学习都是很难的。如果没有高人指点，没有机缘巧合，他们甚至不知道该学习什么。如果他的学习是正确的，他开始学习财务知识，学习基本面研究，学习估值，学习大师的理念，思想体系，在实践中去模仿、对比，经过惨痛的经验教训后，逐渐建立自己的投资体系，不断完善自己的体系。这个过程是投资的复杂阶段。经历这个过程中的投资者已经没人敢说投资是简单的了。
第三个阶段是看山是山，跟第一阶段的字是一样的，但你知道意义已经不一样了。他是经过阶段二升华后的简单，是高境界的简单。在第二个阶段的基础，继续不断的学习和思考，反复的对比、实践各种理论，最后提炼出一个最适合自己的投资体系。这个体系你完全信任，能运用的炉火纯青，你只要简单的思考就可以做出大概率正确的决策，就像巴菲特的简单投资一样。
像霍华德.马克斯这样的大师，他所说的投资有多么复杂，并不是说他处于第二阶段。他绝对处于第三个阶段，只是他把投资要考虑的因素列了出来，显得投资还是复杂。巴菲特和林奇并不是不考虑这些因素，而是因为太熟练了，好多东西在脑子中就处理了，至多在稿纸上划一划，毛估估。
剑术高手使剑时是不用考虑招数的。
高阶的简单就是这样的简单。
我们每个人基本不会成为投资大师，我们是否需要这样的简单，是否可以达到这样的简单？我们都需要有自己的简单，虽然不会成为大师，但可以成为优秀的投资者。进入阶段三，我们就可以叫做优秀投资者了。
投资大师全世界不超过20个，但优秀投资者国内都可以以10万计。以优秀投资者为目标，我们每个人都是可能的，虽然实际情况是只有很少人可以达到。绝大多数投资者都停留在第一阶段，一部分可以进入在第二阶段探索，极少数能达到第三阶段。原因很简单，就不必说了。
我基本上只读国际大师的著作，原因无他，主要是国内还没有大师，不是中国人不聪明，而是我们的证券市场运行才有20年，还不能锻炼出、检验出一个投资者是否是大师，即使他的业绩很优秀。但是假以时日，如再给20年，中国必定会出现一些了不起的国际投资大师。因为我中华国运正盛，中华民族崛起已势不可挡。未来很长时间内，证券投资都大有可为。
一个投资者，要达到第三个阶段的简单，一定要知道“路漫漫其修远矣”，一定要“上下而求索”。
投资艺术有一个特点不为大众所知。门外汉只需些微努力与能力，便可以取得令人尊敬（即使并不可观）的结果。但是如果想在这个容易获取的标准上更进一步，则需要更多的实践和智慧。——本杰明·格雷厄姆
那么，既然投资大师把他们的投资思想甚至投资组合都公之于众了，那么我们照搬大师的投资体系不就可以了吗？
当然不可以。投资是个很特殊的东西，不经过长期实践的磨砺，选择性的消化，别人再好的东西都不会成为你的。对同一句话，不同的投资者的理解是不一样的，操作上也是不一样的，结果上更不一样。比如，“买股票就是买公司”，巴菲特先说的，后来大家都在说。
阶段1：是的，买股票就是买公司。然后又划线去了。
阶段2: 是的，买股票就是买公司。然后学习去了。
阶段3：是的，买股票就是买公司。然后啥也不干。
结果：
阶段1：是的，买股票就是买公司。我48元重仓了中石油，听说资源是稀缺的，肯定会涨。
阶段2: 是的，买股票就是买公司。我48元配置了中石油，因为资源是稀缺的，可能会涨。
阶段3：是的，买股票就是买公司。我1块多买了几亿股中石油，16元多卖了，赚了几十亿。
有的人简单，他是大师。
有的人简单，他是傻瓜。
凡事应力求简单，但不应过分简单。——阿尔伯特·爱因斯坦
投资并不简单。认为投资简单的人都是傻瓜。——查理·芒格
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我很喜欢这本书。
这本书据说适合有多年投资经验的投资者来读，我这只小菜鸟斗胆提前读了这本投资进阶读物。我读完这本书的最大体会有3个：1、你得懂行 2、你得心态好 3、你得懂一些逻辑常识
作为价值投资者你得能够判断资产的内在价值，然后根据资产的价格相对于价值的高低来进行投资决策。判断投资标的的价值可是技术活。这也是我这只小菜鸟需要加强的地方。
你得心态好。这个心态好可不仅仅是思想健康，积极向上。是巴菲特的那句，**别人贪婪的时候我恐惧，别人恐惧的时候我贪婪**。作为一个成功的投资者，不贪婪、不自负、不随大流、不被他人情绪左右、不被市场波动而影响是非常重要的。
有些基本逻辑还是要懂的。比如高风险高收益这个误导性的话，说的高风险带来高的预期收益率，这话里可是代表着有损失的可能性的。不是你承担了高风险，一定就有高收益，也可能是高损失呢。
再比如用过去的市场表现去预测未来，《黑天鹅》里面专门举了一个前100天都被好吃好喝好待遇的火鸡，第101天被杀了。这时候前100天发生的事情，对于第101天的结果的预测就没多大意义。
还有个比较有意思的例子，当人人竞相抛售，资产价格降到足够低的时候，足够低的价格或许已经将风险消化了，你就可以大刀阔斧的买入了。
书中主要还是讲一些大的规则以及一些投资心理，对于具体的实践性的操作没有什么介绍。我还是挺喜欢这种写法的，告诉投资者通用的常识，然后我们在根据各自关注的市场去实践。
说说我这半年多的实践结果：
系统学习了国债逆回购，去年的几波高收益都赶上了。
学习了集合竞价，但是这个不适合我这种上班族，于是放弃。
跟着大V买股票，赔。大V提供的股票池太多，总有几天全线飘红，总有几只长的不错，我从里面挑的几只都不好。最要命的是我不了解那些股票，于是就割了。
学习了打新股，中了，去年收益全靠这个。
跟着大V学打板，风险太高，太耗时。
煤炭摘帽股，涨了。买了一点觉得没意思给卖了。但是这个是我做过功课的。
学习了可转债，一直没找到合适的时机，没有进入，现在有些忘了。
通过公司的财务状况、各种财务比率、基本面情况、K线图形结合选股票，并长期持有，目前正在用。
我去年进入股市的半年多，以下是我的一些体会：
1、市场长长跌跌，不要着急买入，机会太多了，不要担心错过而追高。
2、要结合自己的生活实际，比如我不盯盘，不去全面复盘。我要在自己的时间和精力范围内做投资，而不是牺牲自己的工作和生活去赚钱。投资是一个整体，工作生活上时间少了，股市上多赚了，总体也就是个不输不赢。如果股市亏了，那总体都赔了。
3、要发挥自己的优势，不要花时间去追热点。比如对于我来说，看一家公司的财务数据分分钟的事情，学了这么多金融和财会知识，就踏踏实实选几家好公司，业余时间看看，省时省力省心。
3、要花时间去学习，学习通用投资知识和技能。书中自有黄金屋，我很喜欢投资，因为它能够将知识转化成财富的过程清晰的展现在我的面前。
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我的其他读书体会：
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巨富–全球超级新贵的崛起及其他人的没落 – 知乎专栏
三年后再次读《富爸爸，穷爸爸》一些体会 – 知乎专栏
那些年《小王子》教会我的事儿 – 知乎专栏
我究竟应该如何应对黑天鹅事件 – 知乎专栏
《万万没想到》–看科学家的读书笔记学高效学习 – 知乎专栏
《好好学习》-人生没有白读的书，每一页都算数 – 知乎专栏
读《人生一瞬》的感想：我给回忆刷上油彩 – 知乎专栏
读《投资最重要的事》
阅读大师著作是投资进步的捷径。
不同投资者阅读同一大师的著作感受是不一样的，同一投资者在不同的阶段读同一本大师的著作的感受也是不一样的。
20年投资风雨磨砺后，再读大师经典，感受很不一样。作一些笔记，把自己的思考写出来，有利于进步。
这些思考当然是写给自己的，但是如果你看了后觉得有些用，那就也是写给你的。
这个笔记只写自己感触深的东西，写自己有些见解的东西。我不能写你想要的东西，因为我不知道你想要的是什么。但是欢迎你写评论、写质疑、提问题，我喜欢沟通，这能激发我的思考。
“接受’ 才是投资最重要的事
–读霍华德.马克斯《投资最重要的事》之一
《投资最重要的事》被巴菲特评为“这是一本难得一见的书”。巴菲特很少推荐书籍，2011年他却大力推荐霍华德.马克斯的这本书。霍华德.马克斯1995年创建美国橡树资本管理公司，现在管理资产规模800亿美元。他的业绩与巴菲特接近。
重读《投资最重要的事》，我竟然在开篇就发现了投资真正重要的事。这个事不在霍华德.马克斯罗列的18个重要之列，而且我初读的时候竟然都没有在下面画过线。显然当时我是没把它当回事的。但是现在我认为它将是我本次重读经典最大的收获，虽然我的重读才刚刚开始。
它就是“接受”。它藏在作者简短的中文版序言中。原文是这样写的：
“接受是我的重要主旨之一：接受周期与变化的必然性，接受事物的随机性，从而接受未来的不可预知性与不可控性。接受能够带来平静，在其他投资者失去冷静的时候，这是一笔伟大的财富。接受的结果便是在投资中拥有行之有效的耐性…”
是的，如果我们能够接受一些必然的东西，我们何必花巨大的精力去改变它呢，又何必为它而焦灼呢？
如果我们接受行情是很难预测的，特别是短期行情，那么我们何必殚精竭虑去做预测这样的无用功呢？我们可以把节省的精力用在应对行情的变化上，比如研究一个应对行情的体系。
如果我们接受技术分析有不可克服的局限性，有不可克服的瓶颈，那么何必花费大量的精力在技术上，为不能提高成功率而纠结不安呢？我们可以把技术分析做到极简，把省下精力用在研究基本面上或学习上。
如果我们接受估值只是个参考，何必较真股价是否会到达估值或超过估值呢？
如果分析师接受自己不可能知道股价何时会达到目标，那么投资报告何必要写6个月或12个月的收益率目标呢？这实在是自欺欺人的做法。
如果我们接受业绩预测只是个参考，我们就不必纠结它是否会达到，我们只需要关心逻辑就行。
如果我们接受持续的高收益率是不可能的，我们何必想要抓住所有的机会，想要抓住最好的机会，就像要把世界上的钱赚完似的。
如果我们接受自己承受风险的能力是有限的，何必像赌徒一样的高杠杆配资呢？
如果我们接受自己不可能成为大师，何必为技不如人而懊恼？你可以选择学习或退出。
……
以上是罗列一些我所接受的东西，你可能有些不认同，这是正常的。你接受的一些东西肯定也有我不认同的。每个人接受的东西都不一样。
但是我们一定要清楚自己接受的东西，不断改变和增加自己能够接受的东西，使它更符合实际，才能促进我们的投资进步。
接受就是对证券投资的认知。可以从三个角度看：
1、正确的认知。如果你的认知是错误的，怎么努力都是没用的。
2、认知的数量。多一个正确的认知，你就离成功更近一步。
3、认知的落实。你要把这个正确的认知落实到你的实际投资中才有意义。
这三点看起来很简单，其实很难。
首先，大多数投资者的大多数认知是错误的。而且他们迷信这样的认知而不愿向大师学
习，或者由于没有高人指点而不知道向谁学习，或者没有能力、不能坚持学习。
其次，认知的落实很难。如果没有反复对比、实践，没有大量的经验和教训，你就很难真正的接受一个认知，就不能坚定贯彻时间这个认知。这个认知就不是你的，而只是你嘴上的。
只有积极学习和积累经验教训才能真正改变我们的接受。你接受的东西就是你的水平。
接受才能改变。
投资成长就像一个人的成长一样。任何时候你都觉得自己很成熟，但是任何时候你都会发现自己以前很幼稚。
一个正确的认识是，你要明白未来的自己一定会看到现在的自己很幼稚。
任何时候我们都要自信（虽然其实很幼稚），自信才能积累经验，主要是教训。积极学习和积累经验，以达到未来更成熟的自己。
在投资上，幼稚或成熟是无止境的，直到你成为大师。但是，你很难成为大师，这很虐心，但得接受。
所以，绝大部分人在投资上很难成熟，这需要我们不断学习和积累。要自信，同时保持敬畏。
霍华德.马克斯从他40多年的投资经验中提炼出18件投资最重要的事，刘建位先生做了简要概括，我把它罗列出来，大家参考一下，这是马克斯接受的东西，应该也是刘建位先生接受的东西：
1、最重要的不是盲目相信股市总是有效或者总是无效，而是清醒认识股市相当高效而且相当难以击败，只有真正的高手才能长期战胜市场。
2、最重要的投资决策不是以价格为本，而是以价值为本。
3、最重要的不是买好的，而是买得好。
4、最重要的不是波动性风险，而是永久损失的可能性风险。
5、最重要的巨大风险不在人人恐惧时，而在人人都觉得风险很小时。
6、最重要的不是追求高风险高收益，而是追求低风险高收益。
7、最重要的不是趋势，而是周期。
8、最重要的不是市场心理钟摆的中点，而是终点的反转。
9、最重要的不是顺势而为，而是逆势而为。
10、最重要的不是想到逆向投资，而是做到逆向投资。
11、最重要的不是价格也不是价值，而是相对的性价比，即安全边际。
12、最重要的不是主动寻找机会，而是耐心等待机会上门。
13、最重要的不是预测未来，而是认识到未来无法预测但可以先作好准备。
14、最重要的不是关注未来，而是关注现在。
15、最重要的是认识到短期业绩靠运气，而长期业绩靠技术。
16、最重要的不是进攻，而是防守。
17、最重要的不是追求伟大成功，而是避免重大错误。
18、最重要的不是牛市跑赢市场，而是熊市跑赢市场。
投资要简单，还是复杂，这是个问题
–读霍华德.马克斯《投资最重要的事》之二
在作者的简介中，有这么一段话：
简化投资行为不是我的目标。事实上，我最想表达的是投资有多么复杂。试图简化投资的人带给受众的是极大的损害。
这就提出一个问题，投资要简单好，还是复杂好。
显然，霍华德.马克斯认为投资不能简化。但是，我们又知道巴菲特的投资是简单的，他甚至只在办公室通过阅读公司报告就能做出重大决策。彼得.林奇的投资看起来也很简单，他可以看见孩子喜欢的零食而成功投资甜甜圈。
我认为，他们的看法其实并不矛盾，只是重点不同而已。马克斯说的复杂应该是说投资要考虑很多事情，才能做出正确的决策。巴菲特的投资肯定也会考虑很多事情，但是由于他的投资思想太成熟了，这些在别人看起来很复杂的事情，他可能就是在脑子里想了想，打了几个电话，在稿纸上划了划就完事了。
他们的表现上都是简单的，但这种简单的背后是长期经验做基础的。用马克斯的话说，他的成功的答案很简单，就是：历经40余年发展与磨砺所形成的有效的投资理念，以及掌握着高超的技术、有着共同文化和价值观的个人对该理念的贯彻执行。
一句话道出了成功投资的答案。
那么，我们是不是要追求简单投资呢？我认为成功的简单投资是一个经历长期磨砺后的水到渠成的境界，不是追求就能得来的。没有复杂经历的简单是不可能成功的。
投资者成功的过程要经历三个阶段：1、看山是山；2、看山不是山；3、看山是山。
第一个看山是山是初级阶段的简单。刚入门的投资者看到什么理论都认同，都觉得投资很简单。特别是看了几个技术理论后，简单的模拟操作后很容易信心爆棚。这个简单是初级的简单，随后他就会接受市场的无情打击，为他的简单支付学费。如果这时他不能积极学习，并在实践中提高，而是在这种简单的基础上持续重复，就会陷入牛角尖而无法自拔，就会一直处于这种初级的简单状态，即使他是个有10几年经验的老投资者。然而，大部分投资者恰恰就是如此。
第二个阶段是看山不是山。他通过正确的学习和不断的实践总结，发现投资不是简单的事。正确的学习是说，他向真正的大师学习，学习的方向是正确的。如果只是简单重复学习以前那个层次的东西，是不正确的学习。比如，你花10研究波浪理论得到的功力，不见的比你研究1年的时候强多少。其实，对很多投资者来说，正确的学习都是很难的。如果没有高人指点，没有机缘巧合，他们甚至不知道该学习什么。如果他的学习是正确的，他开始学习财务知识，学习基本面研究，学习估值，学习大师的理念，思想体系，在实践中去模仿、对比，经过惨痛的经验教训后，逐渐建立自己的投资体系，不断完善自己的体系。这个过程是投资的复杂阶段。经历这个过程中的投资者已经没人敢说投资是简单的了。
第三个阶段是看山是山，跟第一阶段的字是一样的，但你知道意义已经不一样了。他是经过阶段二升华后的简单，是高境界的简单。在第二个阶段的基础，继续不断的学习和思考，反复的对比、实践各种理论，最后提炼出一个最适合自己的投资体系。这个体系你完全信任，能运用的炉火纯青，你只要简单的思考就可以做出大概率正确的决策，就像巴菲特的简单投资一样。
像霍华德.马克斯这样的大师，他所说的投资有多么复杂，并不是说他处于第二阶段。他绝对处于第三个阶段，只是他把投资要考虑的因素列了出来，显得投资还是复杂。巴菲特和林奇并不是不考虑这些因素，而是因为太熟练了，好多东西在脑子中就处理了，至多在稿纸上划一划，毛估估。
剑术高手使剑时是不用考虑招数的。
高阶的简单就是这样的简单。
我们每个人基本不会成为投资大师，我们是否需要这样的简单，是否可以达到这样的简单？我们都需要有自己的简单，虽然不会成为大师，但可以成为优秀的投资者。进入阶段三，我们就可以叫做优秀投资者了。
投资大师全世界不超过20个，但优秀投资者国内都可以以10万计。以优秀投资者为目标，我们每个人都是可能的，虽然实际情况是只有很少人可以达到。绝大多数投资者都停留在第一阶段，一部分可以进入在第二阶段探索，极少数能达到第三阶段。原因很简单，就不必说了。
我基本上只读国际大师的著作，原因无他，主要是国内还没有大师，不是中国人不聪明，而是我们的证券市场运行才有20年，还不能锻炼出、检验出一个投资者是否是大师，即使他的业绩很优秀。但是假以时日，如再给20年，中国必定会出现一些了不起的国际投资大师。因为我中华国运正盛，中华民族崛起已势不可挡。未来很长时间内，证券投资都大有可为。
一个投资者，要达到第三个阶段的简单，一定要知道“路漫漫其修远矣”，一定要“上下而求索”。
投资艺术有一个特点不为大众所知。门外汉只需些微努力与能力，便可以取得令人尊敬（即使并不可观）的结果。但是如果想在这个容易获取的标准上更进一步，则需要更多的实践和智慧。——本杰明·格雷厄姆
那么，既然投资大师把他们的投资思想甚至投资组合都公之于众了，那么我们照搬大师的投资体系不就可以了吗？
当然不可以。投资是个很特殊的东西，不经过长期实践的磨砺，选择性的消化，别人再好的东西都不会成为你的。对同一句话，不同的投资者的理解是不一样的，操作上也是不一样的，结果上更不一样。比如，“买股票就是买公司”，巴菲特先说的，后来大家都在说。
阶段1：是的，买股票就是买公司。然后又划线去了。
阶段2: 是的，买股票就是买公司。然后学习去了。
阶段3：是的，买股票就是买公司。然后啥也不干。
结果：
阶段1：是的，买股票就是买公司。我48元重仓了中石油，听说资源是稀缺的，肯定会涨。
阶段2: 是的，买股票就是买公司。我48元配置了中石油，因为资源是稀缺的，可能会涨。
阶段3：是的，买股票就是买公司。我1块多买了几亿股中石油，16元多卖了，赚了几十亿。
有的人简单，他是大师。
有的人简单，他是傻瓜。
凡事应力求简单，但不应过分简单。——阿尔伯特·爱因斯坦
投资并不简单。认为投资简单的人都是傻瓜。——查理·芒格