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梦见蝴蝶，变成了我
并购基金其实是目前产业结构调整、产权话过程的多种手段之一。时下并购基金成为中国国内在探索“深水区改革”的一项重要举措。中国十八届三中全会后，中国的企业转型升级的确开始探索深水区的创新路子。比如对”混合经济体制“的承认和肯定意味着更多的国企和民企之间的交易、合作、并购。大型国有企业的深度改革也提出了通过设立”资本运营公司“实现新的管控模式、激励机制等。按西方近二十年的操作实践来看，并购基金是私募股权基金的一种，用于并购基金企业并且获得标的企业的控制权，也就是说并购基金通常能控制目标公司的董事会主要席位，对公司发展战略有绝对的影响力。从历史数据看，国际上的并购基金一般从投入到退出要5到10年时间，壳接受的年化内部收益在30%左右，如果用现金回报倍数，一般在2到5倍之间。
国际上企业并购在过去的一百年里经历了六轮并购大潮。穿插在过去世界世界范围六轮并购大潮的主线因素无非来自于三个方面：经济、政策的和技术的进步。今天中国经济面临速度放缓、结构调整、增长模式改变、互联网技术洗盘传统产业等一系列挑战和机遇，这都预示企业并购获得将成为一个重要的，不可回避的工作。这和那些创投公司、风投基金把并购作为替代IPO退出策略的狭隘理解不是一个层次上的游戏。专业的并购基金在盈利模式上至少有七种模式。
1资本重置
并购基金可以通过资本注入降低企业负债，即实现资产负债表的重置，或叫资本结构调整。并购基金的注入使负债累累的企业去杠杆化。大幅度降低债券成本，给予企业喘气、生存和休整的机会。这样的资本重置过程往往能帮助企业提升效益，获得资本市场更好的估值。
2资产重置
并购基金可以参与企业的资产梳理、剥离、新增等一系列活动，给企业组建一个新的。被认可的资产组合，然后通过并购进行转让，以这种方式来实现收益。
3改善运营
很多时候并购基金不是单纯靠资本的注入来实现投资回报 ，而是通过指导参与所投企业的日常运营，提升企业的经营业绩最终获得收益。这类盈利模式是国际并购基金中最常见的。通过引入新的CEO和高管团队、推动新的发展战略，提升运营效能等等，企业在两三年内经营业绩如果能实现大幅改善，那无论是二次上市还是卖给下一个投资者或者基金，这时的企业价值可能翻了几番。当然改善运营还可以通过大规模的横向并购来形成市场控制力。
4税负优化
一般来说，税前的债务成本比股权成本要低，如果债务利息成本又享受免税，那么这又降低了税后债务成本。因此，并购基金也可以认为低增大所投企业的杠杆，以此获得税负优化。如果容许采用固定资产加速折旧，那么这样组合起来的高杠杆和高折旧，通常会给并购后的企业带来可观的短期收益。
5借壳获利
如果目前要收购一个香港主板上市公司的壳已经从几年前的一两亿上升到现在的三四亿港元的价格。并购基金在收购上升公司壳后，通过不断往里注入资产或引入新的业务，拉升股价，在二级市场获利。在A股市场，这类借壳的行为主要发生在ST公司，用以帮助那些急于上市、盈利较好的企业。并购基金作为新的公司的股权投资者可以采取跟投占股的策略，实现日后较高的二级市场回报。
6过程盈利
因为任何一宗大型的并购案都会涉及到交易结构设计，这包括并购交易的支付方式可以是现金、换股、可以是带有对赌性质的付款条约；交易结构设计还包括了融资工具的选择。随着并购融资工具或者并购支付工具增多，比如过桥贷款、定向壳转债，认购股权证，或者是垃圾债券等，并购基金有很多中组合方式，这样并购基金在可操作过程中能够通过不同的并购工具来实现收益增值或者收益放大。
7公司改制
这是一个很具中国特色的并购基金获利法，即通过并购基金的介入，打破原来纯国有或纯家族的公司治理结构，通过建立更科学合理的董事会、公司治理系统、激励体系等，从源头上改变企业的行为方式和企业文化等，以期获得更佳的经营业绩回报。
更多财经资讯加微信：Ferhinvest
并购基金，也称为杠杆收购基金（Buyouts）
（并购基金的商业模式本身就能创造价值，基金管理人只是幸运地在这一期间进行了投资布局。
并购基金：主要投资于成熟行业，通常寻求目标公司控制权。
这类基金会以被投资企业的资产为抵押大规模举债，这种收购方式也称为
杠杆收购（Leveraged Buyouts，LBO）
美国 并购基金 还分为：
小型并购基金
中型并购基金
大型并购基金
超大型并购基金
盈利模式：PE会挑选一个看起来不错的企业，然后跟企业所有者讨价还价，试图以一个比较低的价格买下企业。
然后运营企业一段时间，逐步提升企业业绩。
这段时间的收益都归PE所有。
当效益比较好后，PE会在资本市场上找一个买主或者公开上市。
也就是PE收购到企业后，进行资产重组，实现企业再造或者转型，提升盈利能力，提高企业价值。
买企业卖企业获利。
注：很多并购基金喜欢做未上市公司的Pre-IPO ，通过注入资金帮助企业上市，PE可以快进快出赚大钱。
《私募股权投资基金》
在PE市场，它只是一个工具，赚钱工具。
所以在PE业务上并没有严格规定。
通常是什么业务赚钱就做什么。
即使用募集来的资金炒股票，也是可以的。
如果私募股权投资基金从公开市场上购买某个企业的股票，那么它通常会购买大量的股票，从而使公司私有化，也就是旨买入50%股票，或者超越50%，成为控股股东。
私有化：是旨收购全部股票然后退市，又可以赚差价。
50% 概念参考 《公司法》
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并购基金其实是目前产业结构调整、产权话过程的多种手段之一。时下并购基金成为中国国内在探索“深水区改革”的一项重要举措。中国十八届三中全会后，中国的企业转型升级的确开始探索深水区的创新路子。比如对”混合经济体制“的承认和肯定意味着更多的国企和民企之间的交易、合作、并购。大型国有企业的深度改革也提出了通过设立”资本运营公司“实现新的管控模式、激励机制等。按西方近二十年的操作实践来看，并购基金是私募股权基金的一种，用于并购基金企业并且获得标的企业的控制权，也就是说并购基金通常能控制目标公司的董事会主要席位，对公司发展战略有绝对的影响力。从历史数据看，国际上的并购基金一般从投入到退出要5到10年时间，壳接受的年化内部收益在30%左右，如果用现金回报倍数，一般在2到5倍之间。
国际上企业并购在过去的一百年里经历了六轮并购大潮。穿插在过去世界世界范围六轮并购大潮的主线因素无非来自于三个方面：经济、政策的和技术的进步。今天中国经济面临速度放缓、结构调整、增长模式改变、互联网技术洗盘传统产业等一系列挑战和机遇，这都预示企业并购获得将成为一个重要的，不可回避的工作。这和那些创投公司、风投基金把并购作为替代IPO退出策略的狭隘理解不是一个层次上的游戏。专业的并购基金在盈利模式上至少有七种模式。
1资本重置
并购基金可以通过资本注入降低企业负债，即实现资产负债表的重置，或叫资本结构调整。并购基金的注入使负债累累的企业去杠杆化。大幅度降低债券成本，给予企业喘气、生存和休整的机会。这样的资本重置过程往往能帮助企业提升效益，获得资本市场更好的估值。
2资产重置
并购基金可以参与企业的资产梳理、剥离、新增等一系列活动，给企业组建一个新的。被认可的资产组合，然后通过并购进行转让，以这种方式来实现收益。
3改善运营
很多时候并购基金不是单纯靠资本的注入来实现投资回报 ，而是通过指导参与所投企业的日常运营，提升企业的经营业绩最终获得收益。这类盈利模式是国际并购基金中最常见的。通过引入新的CEO和高管团队、推动新的发展战略，提升运营效能等等，企业在两三年内经营业绩如果能实现大幅改善，那无论是二次上市还是卖给下一个投资者或者基金，这时的企业价值可能翻了几番。当然改善运营还可以通过大规模的横向并购来形成市场控制力。
4税负优化
一般来说，税前的债务成本比股权成本要低，如果债务利息成本又享受免税，那么这又降低了税后债务成本。因此，并购基金也可以认为低增大所投企业的杠杆，以此获得税负优化。如果容许采用固定资产加速折旧，那么这样组合起来的高杠杆和高折旧，通常会给并购后的企业带来可观的短期收益。
5借壳获利
如果目前要收购一个香港主板上市公司的壳已经从几年前的一两亿上升到现在的三四亿港元的价格。并购基金在收购上升公司壳后，通过不断往里注入资产或引入新的业务，拉升股价，在二级市场获利。在A股市场，这类借壳的行为主要发生在ST公司，用以帮助那些急于上市、盈利较好的企业。并购基金作为新的公司的股权投资者可以采取跟投占股的策略，实现日后较高的二级市场回报。
6过程盈利
因为任何一宗大型的并购案都会涉及到交易结构设计，这包括并购交易的支付方式可以是现金、换股、可以是带有对赌性质的付款条约；交易结构设计还包括了融资工具的选择。随着并购融资工具或者并购支付工具增多，比如过桥贷款、定向壳转债，认购股权证，或者是垃圾债券等，并购基金有很多中组合方式，这样并购基金在可操作过程中能够通过不同的并购工具来实现收益增值或者收益放大。
7公司改制
这是一个很具中国特色的并购基金获利法，即通过并购基金的介入，打破原来纯国有或纯家族的公司治理结构，通过建立更科学合理的董事会、公司治理系统、激励体系等，从源头上改变企业的行为方式和企业文化等，以期获得更佳的经营业绩回报。
更多财经资讯加微信：Ferhinvest
并购基金，也称为杠杆收购基金（Buyouts）
（并购基金的商业模式本身就能创造价值，基金管理人只是幸运地在这一期间进行了投资布局。
并购基金：主要投资于成熟行业，通常寻求目标公司控制权。
这类基金会以被投资企业的资产为抵押大规模举债，这种收购方式也称为
杠杆收购（Leveraged Buyouts，LBO）
美国 并购基金 还分为：
小型并购基金
中型并购基金
大型并购基金
超大型并购基金
盈利模式：PE会挑选一个看起来不错的企业，然后跟企业所有者讨价还价，试图以一个比较低的价格买下企业。
然后运营企业一段时间，逐步提升企业业绩。
这段时间的收益都归PE所有。
当效益比较好后，PE会在资本市场上找一个买主或者公开上市。
也就是PE收购到企业后，进行资产重组，实现企业再造或者转型，提升盈利能力，提高企业价值。
买企业卖企业获利。
注：很多并购基金喜欢做未上市公司的Pre-IPO ，通过注入资金帮助企业上市，PE可以快进快出赚大钱。
《私募股权投资基金》
在PE市场，它只是一个工具，赚钱工具。
所以在PE业务上并没有严格规定。
通常是什么业务赚钱就做什么。
即使用募集来的资金炒股票，也是可以的。
如果私募股权投资基金从公开市场上购买某个企业的股票，那么它通常会购买大量的股票，从而使公司私有化，也就是旨买入50%股票，或者超越50%，成为控股股东。
私有化：是旨收购全部股票然后退市，又可以赚差价。
50% 概念参考 《公司法》