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如题，如何评价美国Acorns的代理投资业务？类似方法在中国是否行得通？
2012年成立，2014下半年用户数开始狂增，2015年超过Betterment，其后将所有智能投顾平台远远抛在身后，到2016年初，Acorns的注册用户数已经达到75万。下面这张图展示了几家典型智能投顾平台注册用户的增长情况，那根陡峭的绿线就是Acorns。
但是按管理规模（AUM）排名从高往低看，Acorns远不及主流的智能投顾平台（墨绿线为Wealthfront）。
了解Acorns的经营思路以后，便不难理解这巨大反差背后的原因。与常规智能投顾不同，Acorns瞄准的不是你计划用于投资的资金，而是使用银行卡消费后账户中留存的零钱。
举个例子，当你将Acorns与信用卡或借记卡绑定后，去买一杯3.5美元的咖啡，Acorns会自动将扣款金额合成整数（4美元），剩下的0.5美元将会进入Acorns账户，接着像Betterment那样，按特定风险偏好的方案，投资于一篮子ETF，跟踪全球资产。
一句话概括Acorns的模式，就是余额宝+Betterment。
Acorns由一对美国父子创办，他们的初衷在于让所有缺乏投资经验的人迈出投资的第一步，不设起投门槛。它和余额宝的思路非常接近，对于未接触过投资的人来说，做理财不是一件简单的事情，难点不在于选不好产品，而在于是否能在心理上克服对于投资风险的认知障碍。
巨大的获客效应吸引了创投机构的关注，今年4月，Acorns完成了一轮3000万美元的融资，由Paypal领投、Rakuten Finetch Fund跟投。前者是全球知名的移动支付公司，也是支付宝在海外的重要竞争对手；后者是日本乐天集团发起的金融科技基金。
据估算，Acorns平均单账户资金规模为156美元，显著低于智能投顾行业平均（嘉信智能组合3230美元，Betterment2.9万美元）。但或许这就是互联网金融与传统金融的区别，在展业初期，用户增长比资管规模增长更能彰显潜力。
与那些耳熟能详的智能投顾相比，Acorns有什么不同？
券业星球微信公众号近期连续发布了多篇有关智能投顾的文章，我们曾经介绍过，智能投顾的理论基础是马克维茨的均值方差理论以及一系列衍生模型，它为客户提供的是被动式的投资方案，投资组合管理流程包括：1）大类资产配置，2）组合构建，以及3）组合监控与再平衡。基于流动性、交易费率和节税因素的考量，智能投顾往往选择ETF作为基础金融工具。Acorns大致遵循这一流程。
组合构建的核心要素之一，是判断投资者的风险承受意愿和能力。这点上，Acorns与Betterment、Wealthfront略有区别，后者往往通过一系列问卷来判断投资者的风险偏好，再根据投资目标给出定制化的方案，例如退休方案、计划消费方案等等，组合相对多样化。Acorns则提供了五个固定方案（保守、适度保守、适中、稳健、激进），供客户选择，分别对应不同的风险偏好。
就常规的智能投顾而言，投资者需要承担的费用分两块：管理费和交易费。Acorns同时是一家折扣经纪商，宣称免收交易费，事实上应该是将这块费用归入了管理费。管理费收费标准为：账户资金规模5000美元以下，每月1美元；5000美元以上，每年按资金规模的0.25%收取。横向比较下来，Acorns的整体费率较低，且简化了项目，便于小白用户理解和接受。
整体而言，基于全球资产配置方案的投资，是一件相当复杂的事，涉及组合管理、费用管理、节税优化等各个环节，Acorns所做的事情，就是找到容易被忽略的客户群体（愿意尝试投资而无经验者），尽力简化产品形态，减少客户在投资决策中的阻力，然后撬动他们的存款账户。
至于在中国是否有前景，智能投顾是没法直接复制海外模式的，政策不允许（不具备投顾资质的机构理论上不允许开展此类业务），市场不支持（被动式产品数量少，费率高），最重要的是，没法在场内做。已经有一些平台靠QDII基金做出了跟踪全球资产的组合，比较接近智能投顾了，但最核心的问题，就是起投门槛，只有规模做到一定程度，才能做到灵活应对申赎吧。
原文及更多智能投顾专题，请参考知乎专栏「券业星球」：券业星球 – 知乎专栏，以及个人微信公众号「券业星球」。
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2012年成立，2014下半年用户数开始狂增，2015年超过Betterment，其后将所有智能投顾平台远远抛在身后，到2016年初，Acorns的注册用户数已经达到75万。下面这张图展示了几家典型智能投顾平台注册用户的增长情况，那根陡峭的绿线就是Acorns。
但是按管理规模（AUM）排名从高往低看，Acorns远不及主流的智能投顾平台（墨绿线为Wealthfront）。
了解Acorns的经营思路以后，便不难理解这巨大反差背后的原因。与常规智能投顾不同，Acorns瞄准的不是你计划用于投资的资金，而是使用银行卡消费后账户中留存的零钱。
举个例子，当你将Acorns与信用卡或借记卡绑定后，去买一杯3.5美元的咖啡，Acorns会自动将扣款金额合成整数（4美元），剩下的0.5美元将会进入Acorns账户，接着像Betterment那样，按特定风险偏好的方案，投资于一篮子ETF，跟踪全球资产。
一句话概括Acorns的模式，就是余额宝+Betterment。
Acorns由一对美国父子创办，他们的初衷在于让所有缺乏投资经验的人迈出投资的第一步，不设起投门槛。它和余额宝的思路非常接近，对于未接触过投资的人来说，做理财不是一件简单的事情，难点不在于选不好产品，而在于是否能在心理上克服对于投资风险的认知障碍。
巨大的获客效应吸引了创投机构的关注，今年4月，Acorns完成了一轮3000万美元的融资，由Paypal领投、Rakuten Finetch Fund跟投。前者是全球知名的移动支付公司，也是支付宝在海外的重要竞争对手；后者是日本乐天集团发起的金融科技基金。
据估算，Acorns平均单账户资金规模为156美元，显著低于智能投顾行业平均（嘉信智能组合3230美元，Betterment2.9万美元）。但或许这就是互联网金融与传统金融的区别，在展业初期，用户增长比资管规模增长更能彰显潜力。
与那些耳熟能详的智能投顾相比，Acorns有什么不同？
券业星球微信公众号近期连续发布了多篇有关智能投顾的文章，我们曾经介绍过，智能投顾的理论基础是马克维茨的均值方差理论以及一系列衍生模型，它为客户提供的是被动式的投资方案，投资组合管理流程包括：1）大类资产配置，2）组合构建，以及3）组合监控与再平衡。基于流动性、交易费率和节税因素的考量，智能投顾往往选择ETF作为基础金融工具。Acorns大致遵循这一流程。
组合构建的核心要素之一，是判断投资者的风险承受意愿和能力。这点上，Acorns与Betterment、Wealthfront略有区别，后者往往通过一系列问卷来判断投资者的风险偏好，再根据投资目标给出定制化的方案，例如退休方案、计划消费方案等等，组合相对多样化。Acorns则提供了五个固定方案（保守、适度保守、适中、稳健、激进），供客户选择，分别对应不同的风险偏好。
就常规的智能投顾而言，投资者需要承担的费用分两块：管理费和交易费。Acorns同时是一家折扣经纪商，宣称免收交易费，事实上应该是将这块费用归入了管理费。管理费收费标准为：账户资金规模5000美元以下，每月1美元；5000美元以上，每年按资金规模的0.25%收取。横向比较下来，Acorns的整体费率较低，且简化了项目，便于小白用户理解和接受。
整体而言，基于全球资产配置方案的投资，是一件相当复杂的事，涉及组合管理、费用管理、节税优化等各个环节，Acorns所做的事情，就是找到容易被忽略的客户群体（愿意尝试投资而无经验者），尽力简化产品形态，减少客户在投资决策中的阻力，然后撬动他们的存款账户。
至于在中国是否有前景，智能投顾是没法直接复制海外模式的，政策不允许（不具备投顾资质的机构理论上不允许开展此类业务），市场不支持（被动式产品数量少，费率高），最重要的是，没法在场内做。已经有一些平台靠QDII基金做出了跟踪全球资产的组合，比较接近智能投顾了，但最核心的问题，就是起投门槛，只有规模做到一定程度，才能做到灵活应对申赎吧。
原文及更多智能投顾专题，请参考知乎专栏「券业星球」：券业星球 – 知乎专栏，以及个人微信公众号「券业星球」。