普通的股权投资人如何鉴别垃圾投资项目？ 举报 理由 举报 取消 普通股权投资人无法像律师一样做尽调，如何能够防范风险呢？如何防止被坑，如题，求大神解答我要投大钱了 2017年5月31日 10 条回复 1286 次浏览 交易,企业并购,果树,股权,股权投资
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投大钱，那可要谨慎了！根据以往经验，提示几个风险征兆：
1.
目标公司的法定代表人不是由实际控制人亲自担任。
法定代表人是一个公司最重要的职位，可谓位高权重，掌握着公司的实际经营管理权。与此相对应的，如果公司出现问题，法定代表人也应承担与其权力相称的法律责任。正常情况下，一个公司的实际控制人都会亲自担任公司的法定代表人，以免大权旁落。反之，如果实际控制人不是亲自担任目标公司的法定代表人，放心大胆地让不相干的人担任公司的法定代表人，却又没有其他合理的理由，那么就很有可能，实际控制人根本不重视目标公司，甚至只把目标公司当作规避风险、攫取利益的工具公司而已，目标公司的生死存亡对于实际控制人来讲无关紧要，实际控制人可以随时抛弃目标公司，而不必担心承担法律责任，因为，他自己不担任法定代表人。对于投资人来讲，投资一个实际控制人准备随时跑路的公司，风险之大自不必说。
2.
目标公司有业务密切相关的关联公司，而这些关联公司在现任股东的绝对控制之下且轻轻松松地业绩良好。
目标公司有业务密切相关的关联公司就意味着目标公司可能会与这些关联公司发生关联交易，而这些关联公司是在现任股东的绝对控制之下。现任股东的主要精力虽然放在了目标公司上，但这些关联公司的业绩却又非常好，这就意味着，现任股东可能是在通过关联交易，将目标公司的利润转移给这些关联公司。在这种情况下，目标公司可能只是现任股东的工具公司，这些关联公司才是现任股东的利益归集中心。对于投资人来讲，投资一个工具公司，很可能最后只是为别人做嫁衣。
3.
目标公司注册资本金与其所从事的业务或经营规模很不相称，可银行贷款又很少，资金周转率也不高。
一个公司的运营资金主要来源有三个。第一，股东缴付的注册资本金；第二，外部借款；第三，营业收入。如果一个公司的注册资本金很低，不足以支撑其正常经营，那只能靠外部借款或营业收入。外部借款主要有两个来源，一个是银行贷款，另一个就是企业间借款（即非法拆借）。如果这个公司的资金周转率很低，那么就不可能产生足够的营业收入来补足资金缺口。实际上，注册资本金很低，即使资金周转率再高，也不可能产生绝对值足够大的营业收入来补足资金缺口。显然，如果一个公司的注册资本金不够大，营业收入不够多，也没有很多的银行贷款，而这个公司又在正常运营，那么它只能靠关联公司的借款来补足资金缺口了。如果目标公司是这种情况，那就说明，对于现任股东来讲，目标公司可能只是现任股东的工具公司，这些关联公司才是现任股东的利益归集中心。目标公司与其关联公司之间可能存在不正常的关联交易。
4.
关键资产或关键员工不在目标公司。
如果目标公司经营所依赖的专利、商业秘密、商标、厂房、重要设备、车辆这些关键性资产的所有权都不在目标公司名下，而是属于其关联公司所有，关联公司只是许可或租借给目标公司使用；或者，如果对于目标公司经营至关重要的关键员工，无论是管理人员还是技术人员，都是与目标公司的关联公司签订劳动合同，然后再派遣到目标公司。那么，投资人就值得怀疑，目标公司可能只是现任股东的工具公司，现任股东有可能随时将其抛弃。
5.
投资方案反映出现任股东变现意识较强。
一般来讲，如果现任股东引入投资人是要继续发展壮大目标公司，那么它就不会削弱自己对目标公司的控制力，也不会减少对目标公司的投入。因此，现任股东也就不大可能会主动要求向投资人转让一部分股权，更不大可能将目标公司的控制权拱手让给投资人。因此，如果现任股东一方面说要发展壮大目标公司，一方面又主动要求向投资人转让一部分甚至相当一部分股权，那么就值得投资人警惕了。
6.
现任股东保持对目标公司的控制权，又对分红做出很多限制。
股东都愿意将投资收益变现，只不过变现的方式有两种，一种是分红，一种是从目标公司中套现。如果现任股东保持对目标公司的控制权，又对分红做出很多限制，那么就意味着现任股东可能是要利用自己对目标公司的控制权，通过关联交易，拆借、报销等手段从目标公司中套现。
7.
目标公司或其现任股东、实际控制人曾经在多起案件中被诉，甚至拒不执行诉讼判决/仲裁裁决。
目标公司或其现任股东、实际控制人的涉诉情况很能说明其诚信状况以及处理合作关系的方式，投资人真的是有必要在迈出关键一步之前了解一下对方的涉诉情况，看看它是怎么对待别人的，也就知道它将来会怎么对待自己。
俗话说，不怕没好事，就怕没好人，只要投资人时刻提高警惕，将来就不会后悔自己疏忽大意了。
董占斌：天使实战学院导师，青松基金创始合伙人
董占斌先生是青松基金创始合伙人兼管理合伙人，全球创业周年度最佳天使投资人Top 30，创业邦评选的40位四十岁以下天使投资人。拥有15年的投资和投行经验，参与了多家企业的上市融资和财务顾问工作，熟悉国内和香港资本市场。曾投资啪啪三国、街机三国、坦克风云、南京Nibiru、美丽约、掌门教育、小恒水饺等知名项目，其主导投资的啪啪三国项目获得2014年最佳天使退出项目5强。
在天使实战学院第四期•上海班的第3次课上，董占斌先生跟上海地区的天使及准天使投资人分享了天使投资的成长之路，干货奉上！
各位天使实战学院的学员们大家好，我是青松资本的董占斌，非常高兴能在这里跟大家做分享。最近我有一个很深的感受，很多投资机构出手很缓慢，能拿到后续融资的项目应该都蛮不错的。之前我碰到一位天使投资人，他说现在可能一个项目聊过之后，一个月之后这个项目还在市场上融资，不像以前，过几天没跟进就被别人抢走了。
①
做天使投资，宏观大势很重要
关于天使投资的“势”，我觉得要从更宏观的角度来看，总结成一句话，叫做“自上而下，找机会”，这个观点可能跟我5年的投行经历相关。投行确实是一个要求比较高的行业，很多东西都要懂一点，但又不是太懂，要求我们的学习能力要非常强，我们每看一个行业，都需要在两、三天之内对这个行业有自己的理解，跟创始人交流的时候，要能够让他信服。虽然我们了解得不深，但是我们能从宏观的角度看大势，这是非常重要的。《三国演义》里面有一句话评价诸葛亮与其四个好友：“此四人务于精纯,惟孔明独观其大略。”我们做天使投资，大略、大势很重要，你不要钻到细节里面去，钻到微观里面去了，成绩反而做不出来。
2012年开始手游兴起，我很少玩游戏，但是我们投了很多游戏，而且游戏的成功率非常高，这就是从宏观的角度来判断。2013年初我们投了一家手游公司，当时投了100万占10%，2014年公司整体卖给了上市公司，我们收回来6000多万，一年多的时间60多倍的回报，这也是天使投资的魅力所在。
②
天使投资人如何判断大势？
第一，看宏观经济。对于天使投资来说，选择行业非常关键。各位天使实战学院的学员，大家可以看到，在经济高速发展的时期，很多行业欣欣向荣。
比如，2003、2004年的钢铁行业，其中任何一个细分领域的盈利能力都非常好。但是后来，一些国家鼓励的产业逐渐产能过剩或者受到限制，那就表明这些行业相对来已经说有点红海了，其中的企业利润也逐年下降。所以说在宏观经济高速发展的时候，我们不用太担心，因为很多行业都是向上发展的，尤其是推动国家经济增长的房地产、进出口和消费，都是处于这样一个很好的发展态势。
很多人没有经历过经济寒冬的阶段，寒冬来临哪些行业才有机会？2008年爆发了金融危机，当时盛大很多人也很担心游戏是不是也要走下坡路，但盛大因为在这个行业里时间比较长，他们看到过游戏发达地区所经历的这种危机，比如韩国。实际上，在经济变冷的时候，游戏、泛娱乐反而有逆势增长的特点。所以2008年虽然很多行业很萧条，但游戏发展非常快，机会更多一些。所以现在的资本寒冬，至少我们在内部就确定了一些方向，一类是以游戏、影视为代表的泛娱乐；另一类是教育产业，这个刚需产业受经济的影响相对会较小。
第二，看资本市场。理论上，股票投资二级市场与股权投资一级市场的相差比较远，但是现在传导得非常快。
在经济很热的时候，二级市场对概念的追捧比一级市场还要凶猛，天使、VC其实才刚刚开始关注VR/AR这些领域，但是很多上市公司粘上VR/AR的概念，股票一路疯涨，但可能他们还没有任何实际上的东西。
在经济没落的时候，二级市场更敏感。大家都是在寻找机会，二级市场在投资阶段上虽然离我们天使投资很远，但是大家也要保持很高的关注。现在大家都变得很理性，上市公司股价也低，他们不太可能去寻找那些概念性的东西，可能会找一些真正有潜力、有收益的公司。
第三，看行业的生命周期。任何一个行业，都会经历从引入、发展、成熟、到衰落的发展周期。天使、VC特别喜欢一些新兴的行业，在引入期或者发展期参与其中。对于已经出现巨头大公司的行业，竞争都非常激烈，而新事物的出现，一些小公司的机会就来了。
比如说2012年，投资手游就是一个非常好的时间点，那时候很多公司还没有意识到，尤其是大公司能力比较强的人。当时进入手游领域的，基本都是那些入行时间不长、经验不多的人。当时卡牌游戏的收入比较大，回头来看，觉得这些游戏做得太简单，但在那个阶段就是抓住了一些新兴用户。2013年二级市场出现了很多游戏的并购案例，如果2013年底开始投资游戏，实际上退出的时间已经不太多了。所以对于那些新兴的东西，我们要有特别的敏锐度。
跟大家分享一个“竞争”的概念。实际上从互联网行业来看，上游是供应商，下游是客户，中间我们不太关注。对于APP产品来说，实际上只有用户。
第一是行业内部的竞争，全国的手游公司至少上万家，在这样的竞争格局下，是非常难投的；第二是潜在的竞争对手与替代品，最后互联网产品很容易形成一家通吃的局面，可能在第一阶段大家都抢占流量的入口。比如滴滴拼车推出之后，陌陌也受到一定影响，因为社交属性非常强，一般拼车结束后，大家会互留微信，这就是侧面的竞争，但是它可能带来的影响很大。
有时候在早期阶段可能看上去没有竞争，那时因为我们了解得比较少。
第四，看股权结构。自上而下来看一家公司，首先看到的是创始人、股东，然后深入到公司内部看它的业务和资产情况。
从股权结构上，我们就能看到很多问题。
首先，看股份的集中度是不是很高，初创阶段只有创始人一位股东，基本上就不用花太多时间去看了；
第二，股权如果非常分散，比如5位创始人每人20%，这样的结构谈起事来非常吃力，效率非常低；
第三，公司的真实股权结构与账面上看到的可能是两个概念，可能有的创始人知道投资人关注公司的股权结构，于是他们通过代持的方式进行处理，这就需要花很多时间来了解真实情况，包括这几个人到底谁在公司的话语权重，聊多了慢慢就能知道了一些信息；
第四，股权结构是否清晰，很多大学生创业都会存在这种问题，可能创始人的影响力弱一些，会通过许诺股份的方式拉一些人进来，但短时间又不能说服他们，一直处于纠结状态。
中国的合伙人结构不像国外那么成熟，最后分崩离析的比较多，所以初创阶段，创始人对合伙人的选择很重要。我们做天使投资，非常关注核心的创始人以及骨干，到后期阶段我们会关注管理团队。早期阶段，最理想的股权结构是核心创始人占据主导地位，比如说60%以上，其他成员有期权或者股份，这样一方面能够保证创业起步期的效率，也能补充创始人个人能力的不足。对于任何创业团队来说，任何一方面出现短版都可能出现问题。
北京京北众筹科技有限公司（以下简称“京北众筹”）作为国内领先的精品项目互联网股权融资服务平台，为广大投资人、创业者提供专业、优质的一站式股权投资服务。
对于投资人来说，京北众筹拥有一支专业优秀的投资团队，严格审核和把关项目，致力于给投资者带来高性价比的优质好项目。
对于创业者来说，京北众筹及京北系公司不但提供了一个优质靠谱的众筹平台，同时也为被投企业提供了全方位的投后服务，意味着资金、人才、智力的全方位服务及后续源源不断的资源供给，保障企业健康成长
投大钱……还是尽调比较好
看项目主要看亮点：1、创始人团队；2、行业前景
和很多股权众筹平台、P2P平台的高管聊过，他们上项目的主要也是看这两点，特别是创始人团队。记得和天使客股权众筹平台创始人石俊聊过，谈到他们衡量项目是否能上她们平台的最重要一个因素就是创始人。因为足够优秀的创始人就算项目有瑕疵，也有足够的能力资金人脉等资源进行调整，特别是从大公司高层出来的人员创业，而且创业的项目和他们之前管理的业务有很大关联性的，他们在招人用人的时候有自己的一套标准，做PR时有自己的人脉，需要融资时有自己的圈子（这点最重要的），甚至他们创业的方向就是和前公司有一个互补关系的，那这个项目就有很大可能获得前公司前行业的一些潜在资源。市场每天都在变，如果是固定思维做一个项目，而不懂得追随市场转变，是非常危险的，所以看项目第一点肯定是看人，看团队。
第二、行业前景。这个相信大家都理解，市场太小的话，没有几个机构愿意接手的，就算做到极致也只能拿到A轮就了不起了，这也是为什么很多大机构IDG、红杉资本这些不愿意投明明盈利能力很好、发展前景很好的一些项目，因为市场就限制了企业的发展。还有一个高大上的说法是项目是否降低了行业成本，提高了行业效率。
其实中国这边环境真的很奇怪，大家都只相信自己的判断能力，而不相信专业机构的风投评估，特别越有钱越有能力的就越自负，所以很多学投资的前期投项目都是亏本居多。像美国就很少有个人投资者，都是把钱集中到专业的投资机构进行投资。自己投资亏了100万至少是看到感受到了，但是别人代投资亏了自己1万也不行。
前阵子看到一篇报道，说一个企业举办了一场企业家投资者会议，居然到会的人数有500多人，而且这群人大部分是对投资知识基本上可以说毫无了解的，只知道天使投资、风投、VC、PE仅有的几个名词，对一些过时的新科技话题都非常感兴趣，引用报道的一些原话：
“高净值和富豪资金入场成为天使投资已经也形成了一种趋势。清科报告称，在去年上半年中国二级市场急速上涨，造富了一大批上市企业高管及二级市场投资人。在国家政策的牵引下，高净值人群将天使投资并入投资组合中，形成了上半年的天使投资火热的空前盛况。
因为缺乏专业的投资知识，并拥有强烈的“花钱”欲望，所以在创业圈，这种类型的资金普遍被称为“傻钱”。
现在走进深圳的创业咖啡厅，可能会看到有许多中年大叔在其中转转悠悠，他们会悄悄地坐在创业团队旁边认真倾听讨论，并在不经意的时候说一句，“你这个项目很不错哦”、“你能不能具体讲讲你们的创业项目”。”
其实说了那么多想说的是，专业的事还是得交给专业的人去做。如果真要想自己尝试投资的，可以去一些像天使客这样的股权众筹平台来找项目，毕竟他们有专业的风投人员已经帮你筛选过一次项目了，这样的平台现在有很多的，题主可以都注册了和他们客服、投资经理多聊聊。最近有个讲座：看看大佬如何亏损几个亿 2016天使投资教育风暴论坛
可以去听听。
发现还没回答完题主的问题，这里补充一下，关于怎么防范被坑？说实话，普通投资人真没办法防范这块，你说要财务，有专门的财务公司（你懂的），要做看市场，市场肯定是有的（不然也不会做），要看数据，你能保证数据真实吗？所以防范被坑只有一个办法，看创业者的履历，和创业者交流，看领投机构以及股权众筹平台的风评。如果是大公司高管出来创业的，看之前公司的同事、老板有没有投这个项目（如果有投也可以从侧门看出其创始人的人品、和同事关系的处理能力）
投股权理财项目，有尽调，合同，推荐资料，重点看尽调和推荐资料，一些重要信息，要去核实，打电话或者实地考察均可。不知道你说的大钱多大？
一.股权投资项目类型大概有6种
1.公司创业股权投资
这是初期的，原始股，此时价位低廉，风险高，投资期限最长，这个时候的投资金额，几万—100万不等。
2.公司成长股权投资
这是经常听见A，B等几轮融资，融资其实也是公司卖股权，投资者给钱买股权。这个时候，根据发行通道不同，投资金额起点也不同。推荐资料里主要写公司的未来发展以及此融资是为了什么，做什么事情，主要是公司发展具体某项项目需要资金。
3.公司并购股权投资
这是公司买目标公司的股权，一般是买同行业公司股权，此时面临风险是并购失败。此类产品期限一般1+1年，期限短。
4.公司夹层股权投资
这里没涉及过，大家可以百度。
5.公司pre-IPO股权项目
这个我做理财以来最常见的一种，就是公司上市前的融资，期限常见3+2的，一般通过上市退出获取收益。投资起点100万，面临风险是上市不成功。这里一般有个风控是融资方会出函，如果上市不成功，给10%或者多少收益回购股权。一般越是出名的公司IPO项目，越是吸引客户。
6.公司上市后股权投资
这里最常见的是定增项目，理财市场这个项目也常见。期限18个月，一般是3+12+3，3个月的选择目标，12个月为法律要求的定增期限，3个月选择合适的退出期。投资起点100万，面临风险股市不稳定，管理人没专业和经验。这风控一般少有8%的回购。
这些类型，一般投资者喜欢购买并购股权，IPO股权，上市后股权投资。
市场此类项目非常多，如何选择？
一.从项目发行方选择
1.看发行方实缴资本，工商局可以查，有没有从事金融行业有关的牌照或者许可证，可以去证监会，银监会，证券投资基金协会查询。
2.看发行方发行过哪些产品，有什么产品已经清算了，收益怎么样。需要的话，可以去发行方公司考察下，会更加了解发行公司。可以看官方网，打电话咨询。
3.看发行方有没有官方网，主要是看有没有项目查询系统或者投资者服务平台系统，这些有助于客户自行查询自己购买产品，净值等情况。
5.发行方实力，背景，在我们中国，不管哪里，都讲究这个，所以投资者会看他是国企背景，央企背景，银行背景，金融机构背景等。当然，其实这些背景跟产品压根没联系。但是大家就觉得有背景，心里就安心多了。
6.看发行方的发的项目资料是否合规，是否真实，是否全面，是否仔细。多看几个产品资料，就知道手上项目资料，哪个资料写的好。从细节看发行方。
二，项目的融资方
1.这里也看融资方背景，国企，央企，外企等
2.没背景的，没实力的话，看有没有概念，概念越好越受欢迎。
3.融资方所做行业的地位，越高越好。
4.看融资方是否对未来几年有清晰的规划。
5.看融资钱具体用的哪块地方了。
6.看融资方之前融资情况，融资太多了，要慎重。
三，项目本身
1.辨别项目是否真实，理财市场本来鱼龙混杂，很多假项目，作为理财师，拿到资料，首选是判断这个项目是不是真实的。一个项目涉及发行方，融资方，托管方或者投资顾问方，这几家，一个一个查官方网，打客服电话咨询，是否有这个项目。
2.真实了，再看项目的期限，收益分配这块，这里收益分配方式会有好几种，2 8分，3 7分 5 5分等等，国际惯例2 8分。看资金用途，看认购费，管理费，托管费等 一般认购费1%，管理费2% 托管费不需要投资者交扣。有的时候，越出名的项目，认购费越高，这里一般有炸。甚至有的有顾问费，顾问费高达4%，也要客户交，一般也有炸，避免这类型产品。看交易结构，这里可以看出，各方在这个项目上的关系。
3.看募集账户，这里要注意了，看真实纸质版合同里的募集帐号，或者打发行方电话核实这个账户，资金流程，募集帐号-托管帐号-融资方账户。
4.看合同，合同最重要了，客户打完款，就只有合同和确认函，所以务必仔细看合同，看合同上的风险提示，问卷调查（看你是不是适合做此类产品），看资金用途，期限，收益分配计算方式，付息方式，如果项目有回购什么的，看合同里是否有写这回事，然后看各方在合同里的权利和义务。看募集账户等，合同里包含此项目所有东西。认真看合同，我们公司为了让我们了解合同，专门加班，读合同，背合同，分析合同。
选项目，是个费心，，费力的事情，一般投资者身边会有个理财师给他选择项目，分析项目，安排合同，打款，认购，收合同，到期收益等等事情。。所以如果你觉得麻烦，请选择一个专业，真诚的理财师。写的就这么多，后期觉得要补充的地方再补。
我只说看创始人！创始人！！创始人！！！这一个方面
1、出身背景，学历背景如何。如果创始人学历一般，并且没有可观的社会经验，请不要下手好么。出身学历的确不能代表所有问题，但是能代表绝大多数问题！这说明了创始人的人脉水平，学习能力，应变能力甚至抗压能力。
接触过一个工程类物联网案子，创始人是博士后毕业，工作时间虽然不长，但是身上有两个国家自然科学基金、一个上海自然科学基金、一个博士后科学基金。牛逼闪闪的学历背景，加上一个已经成功的创业项目，在他拿出新BP第二个月就拿到了500万。
2、专业的人做专业的事儿。有人是新闻学出身，但是拿出了一个医药方面创业项目；有人是建筑学出身，但是拿出了一个音乐APP项目；有人是计算机出身，但是拿出了个教育项目···诸如此类，如果创始团队里边也没有在这个领域的大牛，请不要下手好么！想一出是一出谁都会，如果每个行业都没啥壁垒，那不乱套了么。不深入一个行业内部，是做不过专业人员的。
3、所有让你投资的，都会说的天花乱坠。你能看到的，永远都是可以让你看的。任何案子，对任何创业者的话，4分怀疑，6分不信。尽调必须要有，你就去问他要真正的核心竞争力，要真实的财务数据，要近半年的营业额。您想，真正优秀的创业项目，有几个可以流落到我们手里呢。只说不做，花把势。透过他的话，瞅瞅，能不能看出他的心虚呢？
公司尽调，行业研究，外部访谈。没有正确的方法，一切只看个人审美，看你的审美符不符合未来市场的审美—而这种能力是天生的
谢邀。
第一，看行业。
第二，看财务数据。
第三，看工商档案。
第四，最重要的，跟公司的实际控制人和高管聊。
你要跟创始人很熟很熟，熟到他赔光你的钱都不好意思不还你，卖房卖车也要把钱还给你的程度才行。不然你以为不熟不投是什么意思。
不满足这个条件的话，不做尽调，任何项目都没法投。做了尽调，10个项目能投1个都很不错了。你的大钱，还是留着买烧饼吧。
1.保持对待投资项目的理智态度
2.坚持常识原则
3.不贪婪，不轻易被太过美丽故事失去平常心
4.多读书，读好书
5.多增长自身阅历和见识。
6.学些历史和哲学