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MM理论并没有说债务的影响 它主要说在完美市场的前提下 公司价值与资本结构无关
当有税收时，税务给公司带来的好处会被个人利息所得的税冲销，因而并没带来太大的好处。
总的来说，负债较高的公司虽然能获得税务的好处，但是，在实践中，管理者因为各种原因觉得好处往往比成本太大。举个例子：负债较高的公司，每期承担的短期利息负债对管理者来说，是一个巨大的考验，管理者往往为了较好的公司财务状况，轻松的管理而放弃高负债的好处。还有就是，负债会带来破产危机，其他成本问题，往往负债较高的公司，想要发行股票时，因为信息不对称问题，在资本市场上是不好的反应，因而为了减少这些后续问题，实际对于资本结构的选择都会偏向于低负债。
在行为经济学中，管理者往往比较在意融资的成本（即融资的时间），往往一次简单的融资对公司的影响是长期的。有很多相关文献，实证研究的解释也很多，你可以去了解一下。
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MM理论并没有说债务的影响 它主要说在完美市场的前提下 公司价值与资本结构无关
当有税收时，税务给公司带来的好处会被个人利息所得的税冲销，因而并没带来太大的好处。
总的来说，负债较高的公司虽然能获得税务的好处，但是，在实践中，管理者因为各种原因觉得好处往往比成本太大。举个例子：负债较高的公司，每期承担的短期利息负债对管理者来说，是一个巨大的考验，管理者往往为了较好的公司财务状况，轻松的管理而放弃高负债的好处。还有就是，负债会带来破产危机，其他成本问题，往往负债较高的公司，想要发行股票时，因为信息不对称问题，在资本市场上是不好的反应，因而为了减少这些后续问题，实际对于资本结构的选择都会偏向于低负债。
在行为经济学中，管理者往往比较在意融资的成本（即融资的时间），往往一次简单的融资对公司的影响是长期的。有很多相关文献，实证研究的解释也很多，你可以去了解一下。