小米的期权现在有吸引力吗?

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刚拿到小米offer,想了解下如果小米保持500亿刀的市值,一股期权最终到手大概值多少钱?是否基本等同于市值double,到手现金基本double?现在技术氛围咋样?话说现在好像下班时间早了,不知道是不是真的?

2017年4月13日 10 条回复 1510 次浏览

发起人:Robot 管理大师

回复 ( 10 )

  1. 何明科
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    小米最近放风要2025年左右上市,在这个当口回答该问题还是有些价值的。

    在众多参数不明确的情况下,衡量期权吸引力还是要用土法炼钢。在回答(offer 中的期权到底有没有用? – 何明科的回答)中有部分提及。拜托学霸们就不要扯Black Scholes,还是来点有实战价值的。

    期权价值 = 公司未来的估值 x 期权对应的股份比例 – 期权行权所需付出的成本

    or

    期权价值 = 期权立即行权后的价值 x 公司估值可能的增长倍数 – 期权行权所需付出的成本

    针对第一个公式,要搞清楚手里期权的价值,理论步骤如下。

    1. 搞清楚期权行权的成本和最近一轮融资价格之间的比值x%,0<=x<=100。如果x=100,这是常见情况,特别是在公司发展的中后期。如果x=0,表明是股权或者限制性股票(一般情况下,对于后期加入创业公司的同学,只要老板不大发善心,这种天上掉馅饼的事情不会发生)
    2. 预估公司未来的估值,这一步说起来容易做起来难,要是靠谱,岂不是每个人都能靠投资赚大钱了。投资人做不到,员工也做不到,腾讯的市值在10亿美元的时候,一堆员工卖出套现了,谁能料到目前2000亿美元市值的今天。
    3. 搞清楚期权对应的股份比例。这一步其实也很难,因为对于私有公司而言,总股数和股份比例相对保密,连HR甚至高管都不一定清楚,所以一般员工都很难获得。

    上面的步骤看起来还是太难了,因此使用第二个公式,提供更加实操的步骤如下:

    1. 如果要将手上的期权行权,需要支付多少现金成本,比如c1元
    2. 按照目前的估值,手上的期权行权后立即变现价值多少,比如c2元
    3. 根据公司目前融资的阶段,估计上市后的估值增长倍数,比如r倍。经验公式如下:A-B轮的公司,10-100倍;C-D轮的公司,5-10倍;E-Z轮的公司,<5倍。
    4. 手上期权可能产生的收益=c2 x r – c1

    关于这个倍数(r),要被腾讯啪啪得打脸了

    回到题主的问题,请套用上述的公式,并参考如下信息:

    • 小米上一轮估值450亿美元,目前因手机销量和生态布局受阻,黑市价格200-300亿美元
    • 小米如此体量的公司,如果涨2倍,就是接近1000亿美元,大概是腾讯或者阿里的一半估值
    • 黑市交易存在巨大的供需不平衡、信息不透明以及交易安全问题,考虑到2025年上市的节奏……

    其他不方便多评论,如果在成本c1元是以最近一轮估值来设定的情况下,请更多地考虑职业发展机会,不要多想自行车。

    …更多文章请到数据冰山 – 知乎专栏

    …更多回答请看何明科的主页

  2. 波仔卢
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    梦想要有,但是现实往往更重要。

  3. 李创奇
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    做你喜欢做的事

    做你有价值的事

    做你即使不计回报也要去做的事

    就算现在有许诺给你期权

    那也只是之前拼搏过的那些同学嚼过的汤水

    如果期望这些期权会改变你的后半生

    我相信你一定会失望的

    如果这件事是你喜欢的

    如果这件事是你认为有价值的

    如果这件事是你不计回报也要去做的

    所到之处,氛围自然就好了

    ——

    这种鸡汤还是有不少人受用的,请相信,我也在践行我的想法:

    事实上,去年年初之前发放的所有期权都已经完全成熟,虽然也并不算多,但在此之后的这将近一年半时间里,是没有任何期权的激励的,之所以留在小米继续的做下去,只是因为现在的团队和事情和我个人的愿景和价值观非常的一致,能够让自己开心,你的开心会影响到周围的人。

  4. 风口
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    除以250以后再看看有没有吸引力吧

  5. 智通说
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    6、7年前阿里巴巴的股票也很便宜,谁也不知道阿里巴巴什么时候上市,很多人都用股票来抵税!到了今天阿里巴巴的股票翻了10倍。

    回到小米今天,所面临的抉择无非就是小米未来的合理估值到底是多少,期权的给予方式是什么?到底是给零成本的限制股还是给需要按照一定价格行权的期权,然后和工资放在一起做一个测算就知道自己到底该拿现金还是股票!

  6. 张宇鹏
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    六点半下班,氛围很好

  7. suyee
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    看来多数答主什么也不懂,对于期权,估值啥的就是键盘侠理解水平。期权价值高低在你这个案例里边主要取决于给你的行权价格。简单讲,即便现在小米估值500亿,按你行权价格反推是100亿,那你怕个球,即使未来估值降低,问题也不大。还有就是行权时间。

    按资本市场惯例来讲,一般应该给到目前估值的一半的行权价格,给你五百亿的估值,那就是耍流氓。不过雷某人善于忽悠,还说不定真这么干

    说说我们公司当时的期权,08年港交所上的,行权价格一半左右,上市半年跌去三分之二,你完全可以自己去二级市场买了,还要什么期权。不过三年后估价基本比上市价涨了5倍。资本市场在波动,低调的好公司,早晚起来。

  8. 吴小巫
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    刚拿到 offer 考虑期权的估值好像有点跑偏吧?

    不是应该考虑一下怎么多挣工分吗?

  9. Xavier YF Duan
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    不同的OFFER期权数量不一样,行权成本也不一样,不要简单地看公司的估值来衡量期权价值。另外,现在很多公司发RSU,没有行使成本。

    在离开前一家公司的时候,公司授予我一笔期权以挽留,行权价格9$,当时股价是6.5$,我直接拒绝。之后一年不到,股价涨到40$,很多前同事都在这个价位附近行权。这些人现在基本去晒太阳和做投资。我呢,情况比较复杂,等我把这堆砖搬完,回头再讲。

  10. 王二小
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    也许小米会因为你变得更有价值

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