分享
意大利银行业的问题有多严重？可能带来哪些负面影响？
新闻背景：http://cn.wsj.com/gb/20160705/fin160122.asp
在意大利，17%的银行贷款是坏账，这一比率几乎是美国的10倍。即使在2008-2009年金融危机最糟糕的阶段，美国银行业的不良贷款率也只有5%。意大利银行的不良贷款在欧元区上市银行不良贷款总量中几乎占到一半。英国脱欧普遍加重了欧洲银行面临的压力，意大利银行尤为明显。一些银行家称，Monte dei Paschi不良贷款子公司的出售也因此受到威胁，并且产生了新的不确定性，而目前银行已经在艰难应对超低利率甚至负利率以及经济增长乏力的困境。
回复 ( 9 )
update一个时间线：
10月24日: MPS的board meeting，看新的business plan怎么走。银行确认会考虑给sub debtholders提议debt equity swap；
11月底：MPS的shareholders’ meeting决定要不要支持新的business plan；
12月4日: 意大利宪法公投；
12月13日: unicredit在伦敦公布新CEO上任后的strategic review outcome，可能会确认unicredit如何进行capital increase。
另外，德银最近各种litigations导致potential bail out终于压倒意大利银行成为欧洲银行市场的一个热点问题。很难相信Merkel真会如报道一般绝对不support DB，那么意大利人有没有可能和德国人做成一个deal然后各自support呢？还是迎来新一波的金融危机呢？让我们拭目以待。
———————————
意大利银行坏账多的原因之一是他们有很多给local SMEs的贷款，这些小公司的效益与国家经济发展有一定的关系，所以意大利过去八年里五年GDP负增长导致银行坏账率愈来愈高。利用credit agricole计算出的数据差不多可以发现如果要解决意大利银行业坏账问题可能需要大概€10bn（主要用于MPS和local小银行），unicredit intesa ubibanca这些可以自行在市场上解决他们处理坏账带来的损失。这笔€10bn相比之下远小于金融危机时期给其他大银行bailout的金额，但由于欧洲state aid rule，意大利政府不能提供这笔资助。
值得注意的是除了现在那个号称世界最古老的银行MPS，其他小银行面临的问题都是借贷款给local SMEs，这是用来支持当地经济发展的，而不是其他国家银行因为做structured finance或者其他high risk business。
如果意大利政府不能解决上面提到的€10bn，可能需要先bail in equity&sub debt后才能注入资金（欧洲央行明年一个重要任务就是解决这些坏账）。但是意大利银行很多的sub debt都mis-sold给了如同你我一般的老百姓，他们觉得这些是如存款一般安全。所以去年底意大利bail in了四家小银行（总存款额度只有整个意大利存款的1%），就已经导致社会不稳定：有一个退休老人自杀，其他银行被迫投钱到一个fund用来补偿部分错信银行的sub debt holders。
现在意大利最大的问题是MPS，€5bn的sub debt中超过一半是老百姓持有。一旦bail in这家银行，造成的社会动荡不太敢预见了。外加现在12月初才有公投，这家银行换了CEO和chairman，一切restructuring plan都打算公投之后才公布，避免市场不稳定投资者完全没有信心。虽然…这家银行应该怎么样都很难得到投资者青睐了，除非整个management team大换血，调整银行战略。
的确是已经很严重。今年以来，意大利银行股市值缩水一半以上，欧洲银行股平均缩水幅度不足三分之一。有些意大利银行的股价跌去75%左右。
其实股价崩盘还不算是最大的事儿，最麻烦的是投资者的恐慌，那种恐慌有可能会引发银行存款挤兑。
意大利gov本来如何打算？
为避免意大利银行陷入困境，英国公投退欧之后，意大利提出推行400亿欧元的银行业救助计划，对意大利银行的债务进行重组，该救助计划或通过发行国债筹资。但遭到欧盟与德国的反对，最终被欧盟驳回。
欧盟为什么不愿意让意大利gov干预？
2014年11月，欧元区银行业单一监管机制正式启动。自此，欧洲央行全面承担欧元区银行业单一监管职能，直接监管欧元区最主要的129家银行，这些银行占欧元区银行业总资产的82％。
2015年，欧洲央行首次采用统一标准对欧元区银行进行监管评估。2016年，欧洲央行进一步优化监管和评估程序，包括引入两次银行业压力测试，一次在欧盟范围展开，由欧洲银行业管理局组织实施；另一次在欧元区展开，由欧洲央行组织实施。
欧盟银行业新规反对成员国用gov资金为坏帐银行埋单(bailout)，在纳税人救助之前，应先由银行的股东和债权人进行救助。换言之，gov的公共资金注入前，受困银行的股东、债权人和部分储户需要首先承担损失，规模为8%。而意大利的400亿欧元救助计划或通过发行国债筹资。欧盟担心，意大利gov干预银行业会有损正在第一次实测阶段的欧盟银行业新规。
7月29日欧洲央行将公布银行压力测试结果，届时多间意大利银行可能无法通过测试，新一轮恐慌也会随之而来。
对欧洲银行体系的影响？
法国兴业银行：为了防止意大利银行危机演变成欧洲银行危机，意大利gov应该出手干预，而且越快越好。意大利银行危机或蔓延至欧洲其它国家，（欧盟）应该重新考虑限制国家向银行业提供援助的规则。除非gov能够在危机情况下动用纳税人的钱，否则欧洲银行市场将面临系统性风险。
盛宝银行：一旦意大利银行崩盘，欧洲银行和融资市场将遭“血洗”，市场陷入无序状态，悲观情绪将导致经济增速与物价下滑。另外，由于欧盟政策限制，意大利银行无法获得gov注入的资金救助，一旦储户挤兑，只能坐以待毙。
高盛：意大利银行业的问题需要通过财政政策来解决。
意大利银行是欧洲大陆最关键的断层之一，核心问题是低利率和经济低迷的背景下缺乏权益资本。由于已经尝试过私人方案并遭遇失败，政策干预看来是很有必要的。根据媒体，意大利官员正在和欧盟谈判公共注资的计划，可能搁置保释规定。葡萄牙的银行则已经收到了欧洲稳定机制(ESM)的支持，并作为较差参考被关注。
其实这个还不是现阶段意大利最大的隐患，最大的定时炸弹是10月的公投，一旦公投结果为否决政治改革法案，那下面可就有的乱了。
短期负面影响就是银行信用评级降低，贷款和存款都会大幅度降低。长期负面影响就是大量银行倒闭，国家经济陷入萧条（不光光是停止增长）。
至于为什么意大利会有这么多坏账，这要从希腊入欧开始谈起了。简而言之，欧洲各国大量贷款给希腊。葡萄牙，西班牙，意大利坏账率都很高，今年西班牙算是勉强降到10%以内。意大利17%的坏账率其实也是比起去年有所下降，然而远远不够。葡萄牙关注不多，只知道坏账率占GDP10%。这也是相当恐怖的。所以最初原因就是高盛帮希腊入欧做假账，然后连累全欧洲给希腊贷款的银行一起遭殃，如果意大利这个欧元区第三大经济体的银行业崩盘，法国就是下一个，然后是德国。
至于为什么意大利这么久没解决，一是经济体量大， 意大利GDP是西班牙的1.7倍左右。意大利坏帐3600亿美元，占GDP接近20%，然而如果是西班牙摊上这笔债务的话那么就将占到西班牙GDP的33%。 所以意大利坏账率没解决纯属贷款金额太多，体量太大。
至于如何解决这个问题，如果换在80年代的意大利并不难。意大利之前的货币里拉以高通货膨胀率而著称，然而那段时间却是意大利经济的巅峰期，一度超越英国。 当时意大利的主要收入来源就是他的贸易出口。而他的出口优势来自于里拉的低汇率。 然而加入欧元区以来，意大利一改以往的高汇率，高通货膨胀率。持续10年多的紧缩政策。先是将自己的工业产品出口给重创。只能靠农业产品来创造顺差。其次增发货币的主导权不在自己手里，意大利无法像以前那样货币贬值来平摊债务（参考美国08年后的处理债务方式）。而屡次像德法申请财政援助，要么不批，要么金额小的难以解决问题。当然了，德法作为独立主权国家，且是欧元区第一，第二经济体，自然没道理迁就第三经济体去制定损害自身的货币政策。但是若把欧元区看为一个整体的话，德法的做法的确是自私的（想象下如果中国政府因为北京上海经济形势良好，就不投钱去解决东北经济问题的话全国会是什么反应）
意大利10月份的脱欧公投用老话说既是机遇又是挑战。
机遇方面：意大利可以重新使用本国货币，货币政策制定权在自己手中，可以针对本国经济情况制定适合的货币政策。 可以利用新货币的通货膨胀逐渐摊平银行坏账。 通货膨胀率导致本国货币贬值可以刺激出口，改善国内经济状况。
挑战方面：意大利的产品在欧盟市场丧失关税优惠。 意大利进入欧元区以来一直在拆发电站，由于用欧元之后，意大利购买力增强，国内电力基本通过法国进口。离开欧盟后意大利需要重新开始建设发电站，而在新发电站服役前，他们还得用更高的价格大量进口法国的电力。 还有意大利是个资源贫乏的国家，比如煤矿，铁矿，石油，天然气。这些意大利都得大量进口。
个人观点（纯属预测）
意大利一旦脱欧成功，将会是第一个接触对俄罗斯制裁的国家。意大利想走出困境，除了独立的货币政策外，还需要一个产品市场，一个资源来源。 意大利目前出口产品以轻工业制品和农产品为主，俄罗斯需要这些。而俄罗斯有大量的石油和天然气等待出售换汇。
另一方面中国产能过剩的钢铁有了一个很好的出口市场，意大利对新发电站的需求同样会刺激中国的光伏行业出口。不出意外的话，意大利脱欧后会和中俄走的很近。
就像英国脱欧，不一定最终会发生什么结果。我们一起等10月份的，那场暴风雨吧。
一般来说认为意大利等南欧国家在欧盟里拖累了德法，其实这种想法是片面的。南欧国家在欧盟联合的过程中被坑的一点都不少。
货币问题：进入欧元区后，意大利政府丧失了货币政策的制定权力，在欧盟中，南欧国家的话语权并不高。而且由于产业结构和优势不同，意大利需要的是与北欧中欧国家不同的货币政策，由于做不了主，意大利的财政只能任凭其他国家影响，造成了近年来严重的财政危机。
意大利的优势产业，包括农业(橄榄，葡萄酒，番茄，肉类，cheese等，在世界的任何地方都是一等的)，纺织业和制鞋(Gucci，Ferragamo等大牌不用说，基本上奢侈品能和意大利一较高下的只有法国了)，旅游和酒店业(全世界人去欧洲度假都爱去法国和意大利，没人去德国或北欧度假，甚至北欧和德国人也爱来地中海沿岸度假，而且意大利是地中海沿岸度假的首选，罗马等城市的文化古迹更是全世界无与伦比的存在)。这些优势产业永远不会衰落，因为这些优势是由意大利的文化历史和地理气候决定的。但德国的汽车等行业一旦遭遇危机，衰落可能是非常快的。因此其实意大利的经济要比德国更稳健。
更关键的是，这些行业更依赖对欧元区外的市场，而德国的工业品更依赖对欧元区内部的市场，两者在货币策略上本来就冲突严重。脱欧的话，对意大利的经济是非常大程度的利好。
意大利政治中对意识形态完全不care，在欧盟主要国家中和中国关系最好，和文化上的惺惺相惜有关系。意大利人爱美食，而且和法国人不同，喜欢的是亲民的美食。如果意大利脱欧成功，由于不再受欧盟一些规则的限制，很可能中意将进入更深入的蜜月期。
至于工业资源的问题，由于日照充足，意大利的光伏发电比较发达，其余的用电可以由周围国家进口。我想如果周围国家不厚道地大幅增加成本，意大利也会相应地抬高自己的部分关税来作为回击，毕竟不是一个经济体了。相较之下，更值得其政府担心的是签证独立的问题，如果不再是深根国的话，对其旅游业的影响将是比较严重的。
凄风冷雨中，德意志银行轰然倒塌的声音犹在，又一家大银行崩盘。刚刚，德国第二大银行德商银行宣布裁员一万人，净利润下滑44%。
该消息公布后，德商银行股价下跌2.55%，今年以来，德商银行的股价已经下跌超过35%，而且还远未结束。
德国第一大银行、第二大银行都已经陷入了困境，这已经说明了德国银行业的问题不是个例，而是普遍存在的严重问题，这已经是整个德国的银行业危机，整个欧洲的银行业危机。（转自黄生看经济）
由于德意志银行被美国重罚140亿美元，而德国政府又拒绝援助后，原本希望德国第二大银行德商银行出手拯救德意志银行，但是这样一来，德商银行已经自身难保，哪有能力拯救德意志银行。
一个银行的倒闭，必然会导致全球的恐慌，就像08年美国的雷曼兄弟公司倒闭，我去年在知乎就发过一篇文章16年中国的经济何去何从，这个事件更是敲响警钟，中国目前面对的不仅仅是房地产的泡沫还有全球的四面楚歌 任重而道远，机会与风险共存！
金惠畅 回答的非常全面，我就不在这方面露怯了，简单说说和国内银行的比较吧
意呆利银行和国内的区别在于两点，一是政府救市（包括成立资产公司打包不良资产），二是规模。
目前实际上国内银行的不良率肯定是高于17%的，但是这里有一部分是第二还款能力足值但第一还款能力出现问题，当然有一定比例是第二还款能力足值但由于法律规定无法代偿或代偿有困难，还有一些不良贷款可以通过资金操作（比如借新还旧或还息续本）暂时掩盖，加上超过50%的贷款有不动产作为抵押物，目前泡沫没有破裂之前，在合规的操作中可以达到收回本金的目的，所以并未披露这部分不良，但前提就是规模足够，整体盈利能力足够，就可以冲抵一部分不良带来的损失。
当然，不得不说，政府的稳定性对银行业的发展有很大的影响，如果政府愿意背锅（意呆利也愿意，但欧萌不许(/ □ \)），可以通过用低息长期借款来冲抵高息中短期贷款，对银行来说，无论是从纸面上，还是实质上，都可以降低很多的压力。
——————————————
鉴于@Alex叔叔的教导，以上关于国内银行不良率的数据部分，我承认都是放屁
企业法人贷款根据我的经验，的确有一部分有还款难度，可能是新贷款批下来有难度，可能是资金链有问题，可能是用途没有按规定使用导致风险，最后的结果就是还款有难度，产生风险，但因为体量大，所以有缓释的余地
so，行了么？
不敢露怯，仅从国内情况简略对比。国内银行业的名义平均坏账率低于3%，该数据可从各大银行财务报表中获得。并且国内利率经历降息后基准利率处于较低水平。但在该两项数据下国内银行业仍然惜贷，还是将贷款资金主要集中于大型国企及垄断性行业内。实体经济复苏依旧举步维艰。类比可见17%的坏账率甚至高出了国内民间借贷的坏账率。也就是说贷款投放要维持平衡至少要20%的利率才能兜住17%左右的坏账。注意，这是银行的贷款。如果没有政府干预的情况下贷款需求必然萎缩，即使获得贷款也必然还款困难，如此恶性循环，经济必然崩塌。
严重到欧盟不想再管这个烂摊子了