如何解读股指期货新政？ 举报 理由 举报 取消 2015年8月25日发布的股指期货新政新政解读参考 如何看待中金所9月2日再出股指期货四条新政？ – 金融 2018年1月19日 10 条回复 1417 次浏览 投资,期货,股指,金融
回复 ( 10 )
谢fwaterioi邀
日内交易手数上限：1000-1200-1500-2000-1200-600-100-10，基本是这样一个来回。初期是鼓励期指投机交易的，现在打压也不新鲜。
新政打压的是投机盘，意思是你们先别折腾了，期指现在主战场之一，各重型武器开始对攻，闲散人员离远点，防误伤或趁火打劫。
开始我也怀疑管理层的智商问题，后来想明白了，连老百姓都能看懂的事，如果说管理层看不懂，那就是我智商有问题。懂的人没权，有权的人未必不懂，只是我们看不到他们更在意的事情罢了。
现在政策出来了，只是抱怨几句，也改变不了什么，手里有什么牌就打什么。
套利不只是买现货空期指，还可以空现货买期指，就像 @岑秋苑说的那样，但现在政策是让你即要买期指，又不能空现货，哈哈哈。想要为国家出力就得两套东西一起买。其实单纯融券空现货的话，也折腾不了多少，本身融券总额也就一百多亿，关键是你现在还融不到多少，如果从ETF上下手呢，估计后面马上就会出对ETF的“新政”吧。
如果只是跨合约套呢，也得受新政限制。不想受限制，那只能配现货。如果只是吃贴水的呢，话说现在贴水真是难得一见啊，IF1509贴400，1512贴快700了，配现货锁上也行，但量小。所以，当下的行政干预，也能教育一下普通交易者——想玩大的，你得有现货。这在商品期货中很常见，大鳄对攻，没现货支撑，那就要找倒霉了。
纯投机就算了吧。你说我钱少，日内10手进出就够了，IF平今一手手续费要3000+，也就是10个点，虽然现在日内波动大吧，不过10个点扣掉，你也只能做日趋，3、50点的短差是费劲了。如果你说我本来就是抓日线级波动，那倒是没有手续费的影响，不过每天10手限制，现在9月，假设到12月政策都不变，你也只能交易800+手。保证金提上来，小资金觉得没事，好像还能提高资金利用率，不过大资金要哭了，哈哈哈。
如何解读新政？我也不知道，这里有我看不到的因素，我也不想看到。后面能做就做，做不了就转战商品吧。好在商品定价权不在国内，游资也折腾不到哪去，所以不太容易受政策干扰，当初的劣势现在到变成优势了，真是讽刺啊……
股指期货花了许多年才降至10%保证金比例，吸引了更多买单入场从而扭转了机构套保卖单压盘的局面，由贴水变升水才有后面的牛市。
然而中金所迫于舆论压力，居然在数天内将非套保持仓保证金比例从10%提高至30%，并且限制开仓和提高平仓费用。
原本股指期货成交量持续扩大是好事。因为期指高贴水意味着股指期货掌握着（一篮子股票的）定价权，成交量持续扩大意味着大家对后市存在着明显的多空分歧。短时间连续上调保证金比例到30%，使得多方力量变成原来的1/3，以套保席位为主的卖方却不受影响。因此在对手盘买单大量减少的情况下，以机构套保盘为主的卖方力量继续套保，出现单方面、可持续的轧多行情，可以预期后市即使有反弹仍会被套保卖单压制。
因此，与其捕风捉影地找恶意做空之人，不如问问中金所为何歧视非套保持仓。
另，官僚们不如少开几个会，多学点金融和衍生品常识。
……………………………………………………………………………………………………2015.9.2
9月2日新政呢，非套保持仓保证金调到40%也就算了，奇葩的是限开仓10手。尽管套保持仓保证金上调到20%，但无疑新政后多空对比会彻底失衡。因为套保卖单是以机构持有现货为限，而投机买单一天只能开10手，套保单更难找到对手盘，分分钟瞬秒股指期货跌停，今天的期现套利买单很容易就会全部被套， 国内股指期货正在遭遇有史以来最严重的流动性危机。
个人觉得中金所的智商应该载入世界金融史册。不过中金所也说了是要限制投机，没说限制砸盘。
………………………………………………………………………………………………………2015.9.3
总结一下就是：
投机单可以是多单也可以是空单，但多单一定是投机单，投机单提供了股指期货市场大部分的流动性。空单不一定是套保单，但套保单一定是空单。赶走投机单后市场会进一步失衡，直到超高的贴水让套保盘放弃套保。
做期现套利的快给国家跪了。
由于市场中性策略的存在，股指期货卖盘是天然存在的。现在国家打压股指流动性，那谁来做这些卖盘的对手盘啊，看看股指期货比现货低多少了。
套利的都是空现货买股指拯救国家的啊，那是真的善意做多干国家敌人的啊。有心报国你还不让我们参战是什么个意思。而且我们已经为你做多了不少股指了，基差扩大都浮亏着等援军呢，你突然告诉我不让援军入场了！感觉我们好像《太平轮》里的黄晓明啊，为国捐躯捐的不明不白了。
—-
突然感觉国家是不是要筹集资金拉股指了，今天上午就来了一波，但是到尾盘还是没拉动。为了干爆空头，加了10手限制，敌对势力援军进不来，现有资金逃不了，简直瓮中捉鳖啊。这么说大家赶紧加入卫国战争啊，解放军要来解放股指多头了。
今天看已经基本没啥流动性了。只有投机仓才能开多单，现在把投机仓限制了，那么套保必然困难，套保困难了，跌了就只能抛股票了，股票抛了就会雪崩。那么推论是期指新政会加剧下跌。我觉得就是一个屁股决定脑袋的政策，不知道能不能维持一个季度不改回去。
我只知道，我们以前做高频的同事，现在估计要失业了。也不知道上海期货大夏的那边做高频的情况怎么样？
限制投机盘，然后强拉做多搞死做空的
周三发现强拉还是太费钱，继续限制
下周一国家队会不会强拉期指呢，也是可能的
中金分明是想借自残表明股指期货不是这轮暴跌的罪魁祸首，现在应该都在祈祷下周股市继续跌，看到时谁来背锅。
股指贴水百分之20，一旦发生获利盘踩踏平仓，空头现在只能去自杀了，还不好？
君要臣死,臣不得不亡.
搞笑的人还说国家队没有办法.
一招吃天下.T+0.或关了股指期货.
嘿嘿,就是不干!等!等!等!
你们全缴枪交钱割血筹了,就全和了!哈….
中金所为了期指不被关停只能讨好市场和监管层，不停的提高保证金和交易成本。也许有一天即使100%的保证金一样有人玩期指。