日本股市自 1989年12月29日到38597点后就一直下跌，23年熊市过去了，熊市不知还要走多久? 举报 理由 举报 取消 这个问题是中高等的投资者都不明白的事 2017年5月20日 1 条回复 1065 次浏览 Buffett,Warren,价值,巴菲特,投资,日本,沃伦,股票,股票市场
这个问题是中高等的投资者都不明白的事 
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1989年
1：日企的平均PB是6PB到8PB，由于日企互相参股，导致拥有其他公司的股份增值，从而导致绝大多数的日企的每股净资产藏着20%左右的水分。（所以实际PB在7到10之间）
2：日本实行的是通货紧缩（极少印钱）日元对外升值的政策（这会导致企业赚钱ROE下降，但是资产兑美元升值。所以会形成企业ROE不高，但是换算成美元企业增值不少。而指数只体现企业的净资产的增加额，而增加额由ROE体现）
3：由于ROE保持在6到9之间（其他国家平均是14%）日企分红率35%到50%间，在最近10年平均PB保持在1PB以下，这就导致了资产额增长慢，而指数一大部分的增长又被除息给除掉了（指数会因除息而断一截每年）
ROE一年只有9不到，1PB下分红35%到50%，实际上指数累计应该每年以6%左右的速度缩小PB。38597到9000点，跌了75%。 7到10的PB 一次性到了2到3倍左右，其他25年 每年6% 把2到3倍PB缩小，所以现在就是1PB左右的估值。
但你仔细思考 2和3 在指数上体现不出来赚钱，但是实际是赚钱的。首先，日元兑换世界货币美元增值好多，其次利润不体现在指数上，体现在分红到手的现金上和货币增值上。
黄老师仔细算过全世界每个市场的平均ROE 日本企业是最低的，但是如果考虑各国ROE 和货币政策发现。日本的赚钱和其他国家和地区相差不多，财富以货币增值的形式体现，而企业保持低ROE。其他还有相反的例子：比如20年前的巴西和南美洲很多国家，由于每年超过20%的通货膨胀率，ROE保持在平均20到40之间，各个企业都很赚钱，巴西指数从1不到涨到了73920涨了几十万倍，但是，南美货币由于发行货币太多，兑换美元贬值了上几万倍，实际上你看到指数狂涨，总体换算成真正的财富是极少的。所以日本指数暴跌，巴西指数暴涨，实际上日本企业经营收益和巴西实际上是差不多的，每年兑换成美元差距不超过2%。 巴西指数：
所以,你看到日经指数这么跌20多年,实际上他们的企业 换算成美元的 ROE 还有10%以上哦,和我们企业差不多,也和巴西差不多哦。但你想以日本跌了25年都还没涨上来去忽悠别人的话,不懂的人会觉得股市是骗局,实际上只是自己没学透而已.
4.香港第二次大股灾是从恒生指数1973年3月9日的1774.96，大幅暴泻到74年12月10日的150.11，用时仅一年零九个月，跌幅高达91.5%。
1997年因为亚洲金融危机的大股灾，恒生指数从16820.30到1998年探底6544.79，最大跌幅61%，因为政府动用千亿巨资直接救市才打住；
07年10月30日恒生指数攀上31638历史高点，因为2008年百年一遇的美国金融危机，08年10月底下跌到10676底点，最大跌幅66.3%
这个无需再解释了，股价只是报价，你平时太信以为真的缘故，价格跌到0都和企业毫无关系，企业照样在生产，你股价再跌，企业也不会在账户里少掉一分钱。暴跌只是检验之前卖价是否超出企业自身价值太多的一过程，而你作为真的企业投资者你也不会太在意短期的股价波动行为的。除非你是假冒的投资者，想捞一把就走，那你就为此付出代价吧，谁让你平时捞得多了，断手断脚很正常，这跟赌博差不多。
复杂的股市，没有不可能发生的事。
大家可以多去看看境外理性/成熟的股票市场没有不可能发生的事。