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请问货币的long spot/short forward为何等同于利率多头？
我看到如下文章：这些需求，香港银行业不仅作为中间商和交易对手提供交易渠道，还直接参加套息套汇交易，所以汇率上形成了CNH多头头寸，衍生品上形成了巨大的CNH Spot多头/Forward空头头寸（这等效于CNH利率多头头寸）。请问括号里头的为何成立？接下来后头还有：所以香港银行业一反常态，在Spot市场上尽力削减Long CNH头寸，在Forward市场上尽力削减Long Spot/Short Forward头寸。这种情况下CNH不仅汇率承压，利率更是突然面临巨大的上行压力。问题是如果long spot/short forward是利率多头，那么平仓不是应该是利率下行压力大吗？还是我彻底理解错误了？
回复 ( 3 )
从存款贷款角度来理解,这等于有人在市场里借入了大量的CNH.
为什么他们要现在借入呢, 他们觉得现在CNH融资成本低(利率低)以后会上涨….
所以是多头….
正好学习学累啦，尝试着回答一下哈！首先long spot 等于人民币利率多头很好理解，我赌人民币即期汇率升值，这样外币就会买入人民币，利率上升，所以是利率多头。对于short forward来说，有外汇远期公式F=S*e∧(r-rf)*t，当r＞rf导致s上升就是造成了原有F的下降，所以，short forward也是利率多头。第二个问题是，为何削减头寸会使得利率面临上行压力?首先要理解啥叫套汇套息，我们常说空手套白狼，套这个词就在于首先你要空手，我什么都没有才能用来套，削减人民币多头头寸应该通过借入人民币然后short掉，未来在买入还回去，所以应该要先借入人民币，短期对人民币需求增加，利率上行。
利率上涨，空Forward 的现值变小，spot现值不变，赚钱，所以是利率多头。