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如何看待上海破获特大操纵期货市场案 ？
据犯罪嫌疑人高燕(女,34岁,江苏南通人)等人交代:受扎亚、安东指使,为规避中国金融期货交易所相关规定的限制,其先后向亲友借来个人或特殊法人期货账户31个,供伊世顿公司组成账户组进行交易。伊世顿公司以贸易公司为名,隐瞒实际控制的期货账户数量,以50万美元注册资本金以及他人出借的360万元人民币作为初始资金,在中国参与股指期货交易。
高燕等人还交代,安东及其境外技术团队设计研发出一套高频程序化交易软件,远程植入伊世顿公司托管在中国金融期货交易所的服务器,以此操控、管理伊世顿账户组的交易行为。伊世顿账户组通过高频程序化交易软件自动批量下单、快速下单,申报价格明显偏离市场最新价格,实现包括自买自卖(成交量达8110手、113亿元人民币)在内的大量交易,利用保证金杠杆比例等交易规则,以较小的资金投入反复开仓、平仓,使盈利在短期内快速放大,非法获利高达20多亿元人民币。
办案民警介绍,今年6月初至7月初,证券期货市场大幅波动,伊世顿公司在交易沪深300、中证500、上证50等股指期货合约过程中,卖出开仓、买入开仓量在全市场中位居前列,该公司账户组平均下单速度达每0.03秒一笔,一秒内最多下单31笔,且成交价格与市场行情的偏离度显著高于其他程序化交易者。以6月26日的中证500主力合约为例,该公司账户组的卖开量占市场总卖出量30%以上的次数达400余次;以秒为单位计算,伊世顿账户组的卖开成交量在全市场中位列第一的次数为1200余次;其卖开成交价格与市场行情的偏离度为当日程序化交易者前5名平均值的2倍多。据统计,仅6月初至7月初,该公司账户组净盈利就达5亿余元人民币。
监管机构认为,伊世顿公司的期货交易行为扩大了日内交易价格波幅,与市场价格走势存在关联性,影响了当时的市场交易价格和正常交易秩序。公安机关认为,伊世顿公司异常交易行为符合操纵股指期货市场的特征,涉嫌操纵期货市场犯罪。
回复 ( 9 )
Georgy Zarya就是下面这位:
他在网上的profiles截图:
他在国内的公司注册:
这里有一个访谈：
他的blog
他的确是干HFT的，他在网上问过相关问题:
PCIe latency / your MMIO latency
Re: PCIe latency / your MMIO latency — Linux PCI
我估计他们用的是Spoofing操控市场，因为报导中提到:
“伊世顿账户组通过高频程序化交易软件自动批量下单、快速下单，申报价格明显偏离市场最新价格，实现包括自买自卖（成交量达 8110手、113亿元人民币）在内的大量交易，利用保证金杠杆比例等交易规则，以较小的资金投入反复开仓、平仓，使盈利在短期内快速放大”
这个Spoofing手法在欧美也是违法的。
Spoofing (finance)
“Spoofing” is an illegal type of market manipulation that works like
bluffing: A trader places big orders for stocks, bonds or futures to get
others to think the price is going up or down. Then, in the blink of an
eye, the spoofer cancels those orders and puts in opposite orders to
take advantage of those traders. Spoofing
can earn a big payoff but can undermine confidence in the markets and
hurt other traders, The Wall Street Journal reports.
1
It skews the market
Spoofing undermines
confidence in the markets because it can make prices move erratically
and lead investors to feel tricked, analysts say. Some firms have
developed software to red-flag suspected spoofing to avoid getting
duped.
2
Government is cracking down
The 2010 Dodd-Frank law
outlawed spoofing. Last year, the U.S. Attorney’s office in Chicago
brought the first criminal case against an alleged spoofer. The
announcement sent a shockwave through the trading community because
traders usually face fines and trading bans, not prison time. Michael
Coscia, the accused spoofer who denies the charges, is facing 12 counts
of fraudulent and manipulative trading. The U.S. Attorney and a lawyer
for Mr. Coscia declined to comment on the case, which is pending.
3
Lines are blurry
One problem traders and their
lawyers are worried about is whether legitimate market activity could
get swept up in anti-spoofing rules. Since time immemorial, traders have
used techniques to hide their intentions. For instance, a trader on
behalf of a company that needs corn could theoretically start out by
saying he wants to sell rather than buy to avoid other traders catching
on to his plan. Some seasoned traders have gone so far as to defend
spoofing as healthy for markets.
4
Spoofing can be manual or automated
Recent cases against spoofers
have highlighted the way that some high-frequency traders, who use
computers to send a rapid stream of buy and sell orders into the market,
engage in spoofing. But some investigations by regulators show
point-and-click traders can also allegedly spoof the markets.
5
It can earn big profits, or deal losses
A seasoned spoofer can earn
tens of thousands of dollars or more in days. But it requires a special
ability to read the market at high speeds and, increasingly, technology
that can help zip in and out of the markets. Spoofers have been known to
lose huge amounts in short periods.
申报价格明显偏离市场最新价格,实现包括自买自卖
操纵市场嫌疑是明确的
补充一句知乎股票板块群众水平之差有的时候是不可思议的,很多人居然不知道坐庄对敲这些都是违法的
从上面的描述看，最大的问题在于关联账户没有申报，而且有自成交行为，这个被抓住了没什么话可说。
但是说句实话，以他们的总成交量，自成交(8110)的比例应该算很小的，也就百分之个位数估计。所以他们的策略应该不是通过自成交影响市场价格，而更可能是因为太多关联账户在同时交易，而他们为了速度考虑没有自己的分控和报单管理系统导致的，或者是有意识的探测市场深度。
而且关联账户这个事，这个实在是太常见了，控制个30几个账户的根本不算多…不查你那没事，一查高频大部分都这样做。
另外还有通稿中提到 “金文献在全面负责伊世顿公司 与交易所、期货商的对接工作中，隐瞒伊世顿公司实际控制的期货账户数量，并协助伊世顿公司对高频程序化交易软件进行技术伪装，进而违规进场交易。金文献还 使用其银行账户帮助伊世顿公司转移资金。” 。这个在8月初的时候就有爆料，华鑫期货公司技术总监协助客户，利用并伪装成飞马席位，实际上实现了市场裸接入，从而取得了比市场上其他高频客户快得多的速度。这个市场直接接入也是被明令禁止的。
蔡破碗的回答正确。
其余完全没看懂，就别瞎哔哔了。
尤其那个幕晓强。
除了关联账户，其他没有任何违规。
它就是抢速度，高频大量交易。
吃对手的滑点差。
天下武功唯快不破
大道至简。
在去年九月中金所阉割日内交易之前，
上期所对面的酒店，都是被包租了的。
老子已经在考虑怎么拉光纤了。
就是考虑鸟兲朝的其他人治问题……
大家有没有想过一个问题：
1. 如果托管服务器本来就是交易所的服务？如果不是，这的确违法了,速度比别人快，肯定赚钱
2. 对手公司也是基于tick的交易，也有关联账号，也有自成交 为什么就他的高频策略这么牛逼按道理来说，也应该是美国的高频交易商牛逼一些呀.
这到底是如何实现的？
当年港股开放也是被血洗。但是hk为了保持自身的自由市场的门面不得不打肿脸充胖子。不过长远看不加行政手段对于市场发展有好处。
关联账户这个事情虽然违法，但是在现实中很普遍。 “卖开成交价格与市场行情的偏离度为当日程序化交易者前5名平均值的2倍多”， 这个不可能做到啊。
我说一句题外话，读完这条消息以后，我并没有发现说利用股指期货砸大盘的信息。也就是说获利和亏损都来自股指期货这个盘子里面的资金。这还算是一个好消息。另外，我除了账户上，还真没看出来他有什么违规的地方，别人还是靠过硬的技术吃饭的，佩服。