美国、英国、日本对人民币加入 SDR 是什么态度?

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IMF对人民币加入SDR一事再三推迟公布时间,真的是人民币还不符合条件吗?我可不可以理解为,他们是在等人民币热乎劲过了后,拒绝人民币入篮,然后说“不是我不带你玩,是你不符合条件”?还有,分别从美国、英国、日本的角度来看,人民币加入SDR对他们都有哪些影响?或者简单的说这三国是否希望人民币加入SDR?注:最近这话题挺热的,而我在网上又没找到确切的答案,所以来知乎问问。本人对经济、政治也不了解,无从下手,问得不对还请知友们谅解。最后请理性回答,谢谢~

2017年12月15日 8 条回复 1101 次浏览

发起人:韦昌明 初入职场

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回复 ( 8 )

  1. 杨鸿博
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    美国在当前是支持人民币加入SDR的,这回人民币能进入SDR,根本上并不在于英国日本的意见,而在于美国态度的松动。

    那为什么美国反对了这么多年,今年突然同意了呢。是因为他自身的利益,

    全球金融市场情况是这样的,欧元QE2,日元QQE,美联储即将加息,这意味着欧元羸弱,日元下跌,美元走强。而美国第三季度GDP(1.5%)增速相比第二季度(3.9%)大幅下滑也促使美国在第三季度开始明确支持人民币入篮。

    为什么呢,因为美国现在要发展,也就是要为再工业化政策输血,强势的美元会让美国制造的成本上升加息也会让公司的融资成本进一步高企。

    在欧元区经济增速如此低迷的情形下,美联储无法回避强势的美元,要有所扭转,就是让人民币加入SDR篮子,让另一种货币升温。

    在全球企业和投资者经常账资本金融账结算上,对人民币的需求增加,从而分担美元的升值压力,也就是分担美国企业的压力。

    而人民币加入SDR并尽可能缩小人民币所占权重,挤压的也主要是欧元英镑日元的份额,短期并不会对美元的领导地位造成多大影响。所以,这造成了美国态度的转变。

    附之前的SDR篮子货币份额,现在排第一那个48%,32%什么是扯蛋,居然这么久都没人发现。

  2. 孙东阿
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    谢谢邀请。

    首先,我们来看一下目前的SDR篮子里面有哪些货币及其占比情况,分别是美元(48%)、欧元(32%)、英镑(12%)、日元(9%)。所以这个问题应该是考虑“美、法、德、英、日对人民币加入SDR的态度“。延伸一下,简单说说吧。

    1、美日。把他俩放一块,是因为日本并不能算是完全主权国家,比韩国好点,也在努力自主过程中,但目前仍是仰人鼻息。美日是肯定不希望人民币加入SDR的,原因很简单,此消彼长的道理。

    2、英。为何把英国单独拿出来说,而不是放在欧洲一起说,因为这个老牌资本主义国家比较特殊。其实二战之后英国的国力衰退是十分明显的,但是为何直到今天还能保持在国际上的影响力和话语权?这就是一个国家的软实力了,另外,这个国家太会跟人太会站队。放几年前,你能想象到”要做中国在西方最好的朋友“这种话是出于老美最铁杆的跟班之口吗?

    3、法、德。作为欧盟的两位大哥,彼此之间自然会有分歧,同样也有合作,目前来看,合作是大于分歧的,因为欧盟自身力量还不够强。但同时,我们也注意到有趣的细节,按照外交安排,今年是没有安排德法来访的,那么为什么还要上赶着来呢?怕落在后面了。

    4、俄罗斯。毛子和这个话题似乎无关,实际上却不可忽略(因为老毛子现在在一些事情中扮演了我们的马前卒的角色)。俄罗斯要什么?普京在2000年首次就任总统后,回顾了俄罗斯在90年代的遭遇,明白了对老美的期待是靠不上的,并逐渐形成了普京新保守主义的强国理念,即政治上的中央集权、经济上的混合所有制和灵活的保护主义,以及社会文化上的反西方主义和恢复传统主义,其战略目标在于实现俄罗斯的重新崛起(”还你一个强大的俄罗斯“),以及建立一个以俄罗斯为核心的欧亚联盟,成为未来多级世界的重要一级。

    而老美的欧亚战略则是维持其全球领导地位,保持欧亚国家力量均衡,防范其他强国和强国集团的崛起。所以,俄美、中美之间存在战略层面不可调和的矛盾,中俄走近也是情理之中的事情了。

    对于欧洲来说,俄欧其实是相互倚重并互补的,一方面在于战略,一方面在于经济。欧盟在外交上强调欧洲特色,力争成为独立一极(为何强调独立,下面会说),这与中俄的主张并不矛盾;俄罗斯作为一个核大国,对于欧洲安全和稳定有重要影响,俄罗斯也希望通过和欧洲的安全合作减轻北约东扩的压力;俄罗斯同时也是能源大国,欧盟需要其能源供应,欧盟也是俄罗斯的第一大贸易伙伴… 所以,欧盟并非制裁俄罗斯的坚定支持者,而更像是俄美之间的”投机者“。而在乌克兰危机之后,老美实际检验和行使了对欧盟的政治领导权(所以上文说欧盟希望成为独立一极),并重新激活了北约。所以对于老美来说,在欧洲保持”可控的紧张“就是一步妙棋了。

    5、回到SDR。上面扯了这些,实际是简单说一下当前几大国大概的矛盾冲突及联合可能性,总体看来,中俄欧是存在合作可能性的,目前也似乎正在这样做。预计人民币加入SDR后,权重应该和日元差不多,欧洲和俄罗斯可能将继续就人民币国际化给予支持(除了老美,没人喜欢美元独大的现状;当年格鲁吉亚的事情依然让欧盟历历在目),美日下一步将继续加强在亚太的扰控,中国的容错率依然很低,但比强些年好了很多了。

    上午太忙,工作中间隙想到啥就说啥了,要是偏题了,还请见谅 =。=

    不好意思各位朋友,我开头份额写岔了,应该是美元42欧元38,我写成美元48欧元32了⋯⋯ 给大家带来困扰了,实在不好意思⋯⋯ 谢谢杨鸿博同学帮我指出哈

  3. wuweilxl
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    欢迎、欢迎、热烈欢迎。

    终于可以炒人民币了。

  4. 里芃芃
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    一、货币国际化是什么?

      如题主所问的,人民币国际化,日元国际化,美元国际化。。。各国都在自己经济发展的好时期追求本国货币国际化进程,道理很简单,利于国家发展。怎么利于?什么是国际化?又怎么才可以加入呢?

      人民币国际化的概念百科说的就差不多了,摘一段(wiki也类似)

      *人民币国际化是指人民币能够跨越国界,在境外流通,成为国际上普遍认可的计价、结算及储备货币的过程。尽管目前人民币境外的流通并不等于人民币已经国际化了,但人民币境外流通的扩大最终必然导致人民币的国际化,使其成为世界货币

    来自 <人民币国际化(人民币流通状态)>

      *人民币国际化的含义包括三个方面:第一,是人民币现金在境外享有一定的流通度;第二,也是最重要的,是以人民币计价的金融产品成为国际各主要金融机构包括中央银行的投资工具,为此,以人民币计价的金融市场规模不断扩大;第三,是国际贸易中以人民币结算的交易要达到一定的比重。这是衡量货币包括人民币国际化的通用标准,其中最主要的是后两点。当前国家间经济竞争的最高表现形式就是货币竞争。如果人民币对其他货币的替代性增强,不仅将现实地改变储备货币的分配格局及其相关的铸币税利益,而且也会对西方国家的地缘政治格局产生深远的影响。

    来自 <人民币国际化(人民币流通状态)>

      在国际化进程中我们都听到了SDR的概念,所谓SDR就是special drawing rights特别提款权的英文缩写,亦称“纸黄金”(Paper

    Gold),最早发行于1970年,是国际货币基金组织根据会员国认缴的份额分配的,可用于偿还国际货币基金组织债务、弥补会员国政府之间国际收支逆差的一种账面资产。它是基金组织分配给会员国的一种使用资金的权利。会员国在发生国际收支逆差时,可用它向基金组织指定的其他会员国换取外汇,以偿付国际收支逆差或偿还基金组织的贷款,还可与黄金、自由兑换货币一样充当国际储备。因为它是国际货币基金组织原有的普通提款权以外的一种补充,所以称为特别提款权。最初发行时每一单位等于0.888克黄金,与当时的美元等值。发行特别提款权旨在补充黄金及可自由兑换货币以保持外汇市场的稳定。目前,特别提款权的价值由美元、欧元、英镑和日元这四种货币所构成的一篮子货币的当期汇率确定,所占权重分别为48.2%、32.7%、11.8%和7.3%。

    二、人民币要国际化,需要做什么?

      1.加入需要啥条件?是谁经济体量大就让谁加入么?

      不是的。1899年英镑最早实现了货币的国际化,这时候其实美国的经济总量已然超越了老霸主英国,但美国并没有成为共同国际化的选择对象,所以并不是说体量大就可以加入的。并不能说我们现在GDP第二,是日本的两倍了,甚至有可能超越美帝就一定说明我们应该或者有资格加入的。

      2.加入的要求是什么?

      因为涉及了众多的技术性细节,所以就简要的说,四点:

      1)流动性

      IMF国际货币基金组织关于国际化货币的流动性要求非常严格,在审核是否具有足够的流动性时,以上的流动性陷阱或被考虑其中,除此之外,M1/M2以及通胀率等都会被考核。

      2)安全性

      这个相对好理解,货币安全性如何也将成为考察指标。

      3)收益性

      日本当年进入的时候,因为收益性就受到很长时间的考察。

      4)便捷性

      是否便于交易。新版人民币的发行私以为和这个就有关系。

      3.目前对人民币考察的点在哪儿?

      习近平访美的时候,美已经表示愿意在IMF考察协议通过的前提下,支持人民币国际化进程。考察协议有哪些?首先,要有极大的贸易需求,也就是说,本币持有过的贸易水平,不能太差。中国作为去年的贸易出口NO.1,这个问题是不存在的,所以考核肯定会通过。其次,国际结算银行关于全球债市的考察指标。来看全球债市去年的情况,(因为目前SDR包含四种货币,即美欧日英,所以以下数据皆与该四国进行比较)欧元占全球债市的45.3%,美元占35.9%,英镑9.3%,日元2.2%,人民币只有可怜的0.3%;其次来看人民币兑换外汇交易额,美45.3%,欧16.7%,日11.5%,英5.4%,人民币低于墨西哥披索1.1排在第九。第三个就是海外资产占比,美41%,欧33.7%,英4.8%,日4.0%,瑞士法郎2.1%,人民币只有可怜的0.8%。

      通过这三条我们可以看出,除了极大的贸易需求我们比较满足以外,剩下两条似乎我们差的还很远。所以习访英带去了大单,包括欣克利核电站项目,曼彻斯特的项目等;400多亿的人民币投资要求英兑换货币结算,这样一来,很大程度上可以解决后两条的问题(理论上)。其次,央行10.24决定利率完全自由化。汇率自由化也随之到来。央行发行50亿债券,建行发行了10亿,农行10亿。诸多的举措都在为人民币国际化铺平道路。中金研报表示人民币在今年年内加入SDR的概率达70%。

    三、加入的影响

    很多人都在说加入SDR和国际化的进程非常好,是中华民族的大事。当然,这是对于中国经济发

    展的一个很大程度上的肯定。但是,里面非常多的问题,如果处理不好,也有可能给正在转型期中国当头一棒,

      问题1 所谓的自由化是否能真的实现?

      我在另一个问题里,“TPP协议的达成对中国的影响”和很多朋友争论一个问题,那就是加入了WTO以后的承诺究竟兑现与否。很显然,非常多的承诺成为了空谈,甚至是无视。比如资本管控,比如金融市场。所以带来了美国象征意义上的报复性打击,TPP协议。那么,这次所谓的利率自由化和汇率自由化,必定要进一步甚至是完全开放金融市场。大了不说,就拿和我们老百姓关联最密切的股票来讲,A股市场能否彻底开放?歪果金融资本会以什么样的面目加入到中国的股市之中?我们都熟捻于心的政策市会因为外资的进入发生彻底的转变?我觉得很难。而在这种前提下,评估的通过可能政治意味更浓,所以从这个角度来看,也许SDR的批准真的更像是政治性事件而非对于经济发展的肯定。

      问题2 国际化的进程会不会对企业造成巨大冲击

      汇率和利率的自由化让企业一定会受到更多的风险冲击,尤其是以外贸出口导向型的,例如服装和一些低端制造业,影响更为巨大。在政府保护我们的这么多年里,企业所谓的竞争无外乎使用关系手段,打趴对手;谈及外汇,和对外贸易,以及对冲所能减少的金融资本风险,我想我们的企业一定是无所知晓的。在这种前提条件下,外资的涌入和金融市场的自由,会对企业造成冲击。冲击的结果和影响的大小就要看我们政府的具体举措了。很多专家提出的藏汇于企业和藏汇于民我还是相对认同的。

      问题3 所谓的特里芬难题,我们如何解决?

      美国经济学家罗伯特特里芬曾经在《黄金与美元危机——自由兑换的未来》中提出了著名的特里芬难题。核心就是有关本币国际化和贸易顺逆差的问题。我们国家由于出口强势,尤其是低端制造业和人口红利的影响,使得我们连年贸易顺差。这种情况下加入SDR所带来的离岸市场货币交易,必然会带来货币流出,很大程度上会造成逆差的上扬。那此时我们该如何保证人民币的保值呢?要知道,在经济转型和经济下行压力颇大的今天,不能保证人民币的保值对于我们经济的发展可是灾难性的。德国和日本是出口型和制造业较为发达的国家,在他们的国际化进程中,利用本币在海外的直接投资和结算成为他们处理特里芬难题的手段,我想中国政府也是可以借鉴的。亚投行和一带一路工程就是这种思考体系下的产物。然而我并不看好这两个工程,具体的可以参考在TPP下的答案。

    综上所述,加入SDR和国际化进程是大势所趋。然而目前形势下似乎并不是完全有利的一件事情,无论最后结果如何,我们需求做出的改变和调整还有很多很多。

  5. Makstin Young
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    ——————11.19更新(加入SDR的好处)更新内容见文末。

    潜水这么久,终于能有个所学专业的首答了,毕竟曾经作为学渣的我,万万没想过有一天自己会回答这些问题吧。

    (第一次认真回答专业相关,求鼓励,关于国际政治,经济方面也是慢慢开始看书之后才有一点粗浅的理解,个人愚见有什么问题一定请大神们帮忙指正,欢迎讨论)

    人民币加入SDR这件事情确实是感觉三天两头就要上一次相关的新闻头条,就连习大大出门访问也是离不开这个话题,出镜率特别高。但是每次都万众期待的要成了的时候,IMF总是会合时宜的站出来告诉大家,人民币加入SDR的问题尚有待商榷,然后一拖再拖。

    不过好消息是前天北京时间11月14日清晨,国际货币基金组织(IMF)突然发布IMF总裁拉加德关于特别提款权货币篮子(SDR)的声明。

      IMF总裁拉加德表示,该组织工作人员经过评估后,建议将人民币作为除美元、英镑、欧元和日元之外的,第五种货币纳入特别提款权篮子(SDR)。对于IMF重点考核入篮标准中的“可自由使用”这一项,人民币也达到了考核要求。此外,IMF同时认可了中国在近几个月中积极的解决了此前所存在的操作性问题。 但是最终结果仍然要等到11.30才能确定,然而这次的声明却没有了前面几次拖延确认RMB加入SDR事宜的一些相对于模糊的说辞,总体来说,这次应该是火候差不多了 ,IMF对于SDR的“成分”5年会进行一次讨论,上次是在2010年,不具备相关条件,因此失败,时隔5年后,RMB重新向SDR发起冲击,也做了非常多的努力,也希望能够等来最后的佳音。

    其次美日英对于加入SDR的态度,我觉得至少美国来说,是不太愿意支持RMB加入SDR的,这个从IMF一再对此事拖延的态度可以窥探其中的相互博弈,毕竟美国不想看到一个可能威胁自己地位的大国崛起,为了抑制中国的经济发展,之前还弄出了一个TPP来想要孤立中国的外贸经济发展,并扬言世界经济的规则不可能由中国来定。无论是从其言语态度还是所做所为想要来抑制中国的经济发展来看,我觉得US对于中国加入SDR这件事的态度上是不太友好的。

    日本的态度,我觉得或许作为美国的跟班,以及中国作为亚太地区的主要对手,从一国崛起的角度看,也是不太支持这件事情的,但是最近我觉得日本和中美在大国博弈之间的关系又很微妙,之前好像看到日本拒绝美军增加驻日军队还是削减相关军费之类的新闻,似乎日本也在考虑是不是对于国际格局有新的想法,不再过于依赖美国,能够更加独立的有一些新的自我选择。

    再说到英国,今年10月份习大大访英这事儿可是举国关注,UK布置了最高的礼待规格来欢迎习大大访英,隆重程度可见一斑,并且说出UK是中国在西方最好的朋友并共同迎来黄金10年,一片大好景象。这个我觉得或许是昔日的日不落帝国在国力地位不再以后,很会站队吧。至少在我个人看来,UK对于RMB加入SDR这件事是十分支持并且出了力的,伦敦作为世界最大的外汇交易市场之一,对于RMB的国际化功不可没,这次习大大访英更是发行了离岸RMB的主权债券,UK对于满足SDR篮子的条件之一——RMB国际化方面,利用其外汇交易的国际地位确实助力很多。同时从两国友好关系以及今后黄金十年的各种战略合作来看,英国的态度都还是十分友好的。

    人民币加入SDR的好处:在我看来,加入SDR更加助力的是我国软实力的提升。

    第一个意味着西方主流社会进一步接纳了中国,认可了中国对外发展战略,“一带一路”、“互联互通”战略将得到支持。这对于当下经济下行压力仍在的中国,以及进而拉动全球经济,都是极具战略意义的举措。

    第二个意味着中国为应对经济疲软进行的改革、开放的国策得到了世界的正面回应,这有利于化解国内不必要的争论,成为凝聚国内改革力量的强心针。

    第三个从资本市场的角度看,若人民币纳入SDR成功,今后不同市场(比如A股和H股)之间的联系会更加紧密,各个市场股票价格趋于相同,并加大了各资本市场之间的相互流动。以及一直被提到的IPO注册制改革也会提速,IPO注册制实施,意味着国内证券市场一进步市场化,简政放权下也让更多有潜力的企业能够获得市场的支持,真正把“大众创业、万众创新”的口号落实成一个时代的开启。

      1、加入SDR后,RMB在国际贸易中的货币地位可谓扶摇直上,大宗商品也可以用人民币计价了,相对而言汇率风险小多了,进出口贸易中可以增大RMB支付的比例,从而减少贸易当中换汇或者汇率波动导致的风险。今后面对美元升值,不用太过于担心进口成本增加等问题。

      2、RMB作为本国货币在国际市场占有充分地位之后,可以适当的降低我国外汇储备的规模,毕竟我国是最大的美元债权国,在2013年我国美元外汇储备达到近3万5亿,体量非常之大。接下来一系列的推动人民币资本市场、债券市场产品的国际化,改善中国金融市场环境,让我们以后在国际贸易体系中,RMB也有自己的话语权。

      3、出国方面的利好,不用再进行繁琐的换汇行为。(这点不太确定哈,如果有错误还请告知)

      4、对于投资者,可以更方便地配置海外资产。同样的,国外投资者也可享受到国内股票、基金、国债、P2P的更多渠道投资理财,国际资金的流入也能带动国内金融市场的活力,我记得国家的战略目标好像是准备在2020年实现资本项目下的可自由兑换,那时才是真正的接轨国际市场。个人跨境投资和境外机构投资者投资中国资本提供自由便捷。

    图片来自“中金在线”公众号,侵删。

    本学渣也是玩过了大学,醒悟过来考研才看书了解到了一些本该是专业常识的知识,所以也希望能够分享相互交流,不断努力进步哈哈,错的位置还请轻拍。

  6. 匿名用户
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    转自the Ecomonist。英语渣的我都能看懂:

    “The IMF’s decision, after years of lobbying by officials in Beijing, underscores the rise of China as an economic power by in effect designating the yuan as a global reserve currency. After a sudden depreciation in August, the People’s Bank of China promises there will be no more “sudden changes” in the yuan’s value.

    A report by Standard & Poor’s warned that creditworthiness at China’s big state firms has worsened in recent years. The ratio of gross debt to earnings has increased to more than five on average. ”

    经济学人的观点一向不看好我天朝。恩,这就是美帝的态度

  7. 元小山
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    高了说,国际化有利于插手解决国际事务。低了说,每次国际事件,国内大批吐槽经济强国。总之,任重道远。

  8. Z赛塔
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    请参考 财经郎眼 人民币国际化那期,解剖的很详细

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