第四， 值得一提的是，现在MAE条款中把“股东诉讼”作为一个排除项的也开始在交易文件中增多了。米国人喜欢诉讼在并购交易中体现尤其明显，当然，大公司都有最好的律所做代理，能占到便宜的股东诉讼很少。万豪用的是Gibson,Dunn & Crutcher LLP，美国最佳的律所之一，尤其诉讼利害；喜大屋用的是高逼格的Cravath, Swaine & Moore LLP，Vault排名第二的律所。Cravath,Swaine & Moore LLP逼格之高，你看看他家的自我介绍就知道：“At Cravath, we hire only the top students from the nation’s finest law schools, we train our associates through a rigorous rotation of practices, we elevate partners exclusively from within and we compensate partners in a lockstep system throughout their careers.”
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谢邀，这两天刚写过一篇：
今夜你住在哪里，你的积分还够不够？ – 万豪并购喜达屋
早就有朋友要求我写写万豪并购喜达屋的案子。其实从交易文件角度看，除了因为两家设立地不同导致并购的架构安排稍微复杂一些及本文中将提到的一些交易动向之外，这案子没什么特别好说的。兼之我司的海外出差，一般都和高大上酒店离得很远，类似于周星星在国产007中的丽晶大酒店吧（如下图），所以一直没写(当然关于我司的酒店政策，有个King size的故事，有机会再说，有人懂的）。架不住有几位朋友（你们怎么对酒店这么上心呢？）充满热情的一再问，这里简单说几句：
第一， 叔叔知道你们最关心啥，你们在两家的会员积分计划如何处理，估计是你们最关心的事情。（对于我司的广大人员来说，没有这样的担忧：-），Ritz-Carlton、St. Regis之类的，我们就看看，看看，看看）其实，人家都说了，合并后将成为世界第一大酒店企业，有超过100个国家，30个品牌、5500个酒店里的110万个房间供你们这些持有万豪和SPG会员卡的土豪们挑选，还不够臭屁的？！ 。至于现在，两边的奖励计划如何对接，还没有具体的安排出来。话说，你们这些积分大户没有收到万豪和喜大屋的邮件么？万豪家的会员也真够多的，全球5400万，喜大屋也不少，2000多万。
第二， 122亿美元的交易，支付对价是股票（119亿美元）+现金（3.4亿美元），喜大屋股东持有的每股能在合并后的万豪拿到0.92股加2美元现金。交易完成后，原有喜大屋的股东将持有合并后公司37%股份，万豪原有股东持有63%。喜大屋的分时度假产业剥离所带来的收益将由喜大屋原有股东享有，大概每股收益在7.8美元。
第三， 交易带来的好处。也是一些常规的吹牛，所谓每年带来2亿美元运营费用的节约、提升每股收益、增加竞争性、长期发展价值、更快的全球增长等等。
第四， 值得一提的是，现在MAE条款中把“股东诉讼”作为一个排除项的也开始在交易文件中增多了。米国人喜欢诉讼在并购交易中体现尤其明显，当然，大公司都有最好的律所做代理，能占到便宜的股东诉讼很少。万豪用的是Gibson,Dunn & Crutcher LLP，美国最佳的律所之一，尤其诉讼利害；喜大屋用的是高逼格的Cravath, Swaine & Moore LLP，Vault排名第二的律所。Cravath,Swaine & Moore LLP逼格之高，你看看他家的自我介绍就知道：“At Cravath, we hire only the top students from the nation’s finest law schools, we train our associates through a rigorous rotation of practices, we elevate partners exclusively from within and we compensate partners in a lockstep system throughout their careers.”
第五， 双方在接到更高报价的交易支付的分手费是4亿美元。双方对本交易的反垄断审批看来都比较的放心，因此和反垄断审批挂钩的终止费提都没提。预计2016年中完成交易，对获得政府审批来说，两家都很放松。
第六， 干酒店业的朋友，这两家合并带来有什么影响，也可以发表下意见。对这两家的雇员来说，暂时可能还不会有整合裁员的计划，至于交易完成之后，资本主义嚰，一切皆有可能。
8G的说句，喜大屋的股票交易代码HOT，真心不错。对了，据不靠谱信息来源，交易成功之后，中文名将改为“万达屋”。
总之，土豪们，这交易对你们影响不大，根本不用担心今夜你住在哪里，你的会员积分还够不够；对天天住万豪和喜大屋旗下的Ritz-Carlton、St. Regis的高端商务人士影响不大，合并后的积分计划应该会让你们满意的。对了，享受有优惠的Corporate Rates的朋友，好奇的问一句：Ritz-Carlton、St. Regis每晚最低能到How Much?
个人公号：uncleleslie
万豪的酒店在亚太区覆盖太差，在我国，全部集中在几个大城市， 一共80多家，光上海就 20家，三四线城市基本0覆盖。（然后是北京11家，天津6家，（开发区1家）， 深圳4家， 广州 3家 ），
万豪的绝大部分产业，全在美国国内，而喜达屋这边，在中国，光是在筹建的项目就超过一百家，他们收了喜达屋也算是买了个未来，喜达屋要卖的传言至少传了一年了，万豪买了还真是一个最合理的结果。
常客计划方面，喜达屋卖身了以后，最好的情况是：万豪和喜达屋的常客计划都保留不变，然后能够预订和累积对方集团酒店的积分，也就是，SPG 能订万豪酒店（考虑到万豪的产品线，不可能是全部万豪），万豪rewards 能订喜达屋酒店。当然，最后这么处理的可能性几乎为零。。。幻想一下也是好的。
对于现有的常客们，如果要合并计划，积分是不可能一比一兑换过去的，美国飞友们已经算过了，综合来看，万豪1分的价值大概是0.7美分，SPG的大概是2.1美分，所以除非1:3换过去，要不然我们这些SPG的就是亏。
Status的话，match起来倒是很简单，两家都是 25/50/75这么算的。
作为一名marriott 白 spg金来说这是非常好的一件事情，以后保级就没有这么痛苦了。期待他们的会员合并计划和平台打通可以方便预定。
spg被marriott收购是最好的归宿。第一成了全球第一大酒店集团。
但是我觉得spg旗下很多品牌和marriott非常重合。一合并更多了
还有spg的白金待遇比marroitt的好太多，不知道marriott会不会伤spg会员的心
中投：抬过
正式收购完成要到明年中旬，对于旅客来讲，SPG和MR合并会是极大的好事，正如丽思目前的模式。
第一张图是喜达屋的公告，第二张图是万豪的公告，正文部分除了第二段有点区别，第一、三、四段几乎就是完全一样的啊……这让人感觉怪怪的
刚好我今年保级有问题。
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今年的SPG白金一定要保，MR金可以不用保了
同样比较关心Rewards Program会发生什么变化 虽然现在SPG已经发了邮件说不会影响正常的预订和积分 但持有SPG住万豪或者反过来是否积分之类的呢？
好像很便宜啊，122亿美金就可以收购1200处产业了。
喜达屋是不是还有不少负债？