1月21日，万达集团又宣布了一起海外并购交易——出资4500万欧元购买马德里竞技足球俱乐部（简称“马竞”）的20%股份，并进入俱乐部董事会。业内人士表示，从价格上看，万达并购马竞真的好便宜：公司股权整体估值才只有2.25亿欧元，约合16亿人民币。 值得关注的是，本次王健林所购得的20%股份并非由马竞现在的大股东出手，而来自于俱乐部的增资扩股计划中扩出的股份。因此马竞通过这次交易，资本纯增加了4500万欧元。万达并购马竞让中国球迷，特别是中国的西甲球迷兴奋不已。 此次，万达并购马竞之举，被各界称之为抄底之作，究其原因有二：一方面，与去年马云出资12亿购买恒大足球俱乐部50%的股权相比，从球队的实力上来看，马竞的足球比恒大踢得好多了，而 […]

这起并购将旧惠普与新惠普区分开来。惠普从此放弃以往以人为本的管理模式，取而代之的是迎合投资者的姿态。 把惠普和康柏亏损的PC业务合并在一起是一个巨大的错误。惠普合并后的PC业务在2003年和2004年都没有实现盈利目标。倒是惠普的影像和打印业务使惠普保持了令人尊敬的名声。 根本的问题是惠普的股东支付了高额股票购买康柏，结果什么都没有得到。而且，经过收购的股票交换之后，老惠普股东原来持有的100%的打印机业务的股权，合并之后仅剩下63%了。而打印机业务才是惠普最盈利的部门。 在整个过程中，惠普花费了数十亿美元的并购资金，裁员数量也超过10万人。但即便如此，惠普的员工总数还是增长了两倍，超过30万。它现在是一家不折不扣的巨无霸企业，但速 […]

“1.8万亿美元外汇储备让国人豪情万丈”，钱多了就会头脑发热，风险投资项目也常见烧钱的情况。中国海外收购，不能心血来潮，牛气冲天，一次性到位，尤其是金融收购，中国自己还没明白国外金融管理体系，人才有限，岂能没有慎重研究后再分散投资，除非是因为非商业因素，那么这学费交了也锻炼了自己，应避免重复其教训。中国海外兼并投资最大问题是语言文化上的差别，语言并非只是能听，看懂英文，中国雇佣当地真心地为中国服务的律师或会计师，只是找些中国朋友而非专业人士，表面上看省了不少费用，却因为不够专业而造成后面的困境，中国经常前面不愿意花钱, 后面却损失更多，市场价格上涨时大家头脑发昏，竟相抢购，而市场价格下跌时，大家又心惊胆战，不敢进场，投资是需要理解其 […]

公司合并是公司实现扩张、壮大发展的有效途径，同时也是优化公司产业结构的重要手段。然而从规则角度考察公司合并制度，不难发现仍然存在许多亟待解决的法律问题，例如合并后公司的注册资本及股权安排。 两条路径确定合并注资 公司合并分为吸收合并和新设合并。《公司法》对公司合并的程序作了相对详尽的规定，诸如合并各方应签署合并协议，应经有权管理机构通过，编制资产负债表和财产清单，自作出合并决议之日起10日内通知债权人，并于30日内在报纸上公告等。2001年，国家工商总局出台了《关于外商投资企业合并与分立的规定》，对外资企业之间合并后的注册资本等做了详细的规定。然而，对内资企业间的合并、内资企业与外资企业间的合并如何处理注册资本，无论《公司法》还是《 […]

（备注：肯雅隆网站网址暂时改为ｗｗｗ．ｋｅｎｙａｌｏｎｇ．ｎｅｔ　） 从百家连锁到仟店授权的辉煌之路 10月25日，记者跟随肯雅隆资金“善保畅融”行动小组前往莱芜地区走访考察，针对肯雅隆资金系统各级民间借贷加盟（特许授权）机构运营中的问题进行实地督导解决。 其中在肯雅隆资金莱芜莱城分理处，记者采访了这里的负责人张总。 张总回忆说，作为莱芜地区开展民间借贷业务较为完善的从业机构，分理处自2008年7月成立以来始终坚持肯雅隆“中介+担保”、“休闲理财”业务模式进行规范运作。从一开始的默默无闻到现在当地民间借贷从业者眼中的中流砥柱，分理处获得了完美升华：“借助肯雅隆规范、特色、领先的业务模式，我们分理处业务量一直不断地持续攀升，目前，在当 […]

从宏观方面讲，我国推出的创业板定位于服务成长型创业企业，重点支持具有自主创新能力的企业，是落实自主创新国家战略的重要平台。创业板鼓励高新技术企业或成长型中小企业申请上市，不再对上市企业的产业属性进行限制，上市企业的标准明显降低，但对上市企业有着更为严格的管理制度。创业板放宽涨跌幅限制，引入保荐人制度，加强信息披露规则，还为风险投资提供有效的退出渠道。 从具体规定看，在创业板申请上市的企业应当具备下列条件：首先，申请首次公开发行股票的发行人应当是依法设立且合法存续的股份有限公司。发行人自股份有限公司成立后，持续经营时间应当在三年以上，但经国务院批准的除外。有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，持续经营时间可以从有限 […]

管理学大师彼得·德鲁克说：“今天企业间的竞争已经不是产品间的竞争，而是商业模式的竞争”。目前，企业的成败往往取决于商业模式及执行力。世界在新经济时代，传统行业的出路在哪里？很显然，这就更需要用“新模式化”来替代已经过时的、增长乏力的“老模式”，并由此找到企业的新引擎系统。 贝发：打造隐形冠军全新商业模式 文/联纵智达咨询集团副总裁 薛宝峰 题记：一份超出客户预期的项目建议书 2006年2月中旬，我们接触到贝发集团。 贝发集团是中国笔业的隐形冠军，2005年外贸销售额1亿多美金，但国内市场一直做得不好，销售额在3000万元左右，因此有了“外销内行，内销外行”之称。 贝发显然不甘心于只做外销市场，面对巨大的国内市场，他们磨 […]

2009-3-11 清科研究中心 何立 　 全球经济形势的恶化给依赖投资、外贸拉动的中国经济带来了严峻挑战。面对急转直下的经济形势，旨在为处于通货紧缩中的市场提供流动性，以投资拉动经济增长的4万亿投资方案应声而出。在此背景下，中国银监会于2008年12月出台了《商业银行并购贷款风险管理指引》，允许商业银行向并购方或其子公司发放用于支付并购交易价款的贷款。此举一改自1996年《贷款通则》禁止商业银行发放并购项目贷款的规定，成为了当前经济形势下救助政策的一部分。就并购市场来看，此次关于商业银行并购贷款的破冰之举，在为并购市场带来一定利好消息的同时也存在诸多隐忧。 首先，商业银行提供并购贷款为进行并购投资的企业提供了新的融资渠道，为杠杆型 […]

《商务周刊》问题：全世界都在惊呼中国买家来了，但我们还有太多规则不懂，甚至连门墙都未窥见。买什么，怎么买，什么时候买，买来后怎么办，这都是中国企业在挥舞支票本之前需要认真调研分析以及学习的重要问题。2011年，中国海外并购“人傻钱多”的闹剧还会重演吗？ 王巍： 一百多年来，全世界都要来买中国。先是用枪炮当依托，鸦片战争甲午战争一直到辛亥革命，背后都是洋人来强取豪夺的买。最近三十年，洋人也是要来买中国，资源市场人力等等，用国际规则和法律契约来买。忽如一夜春风来，伴随加入WTO，中国企业突然强劲增长，中国经济突然积累了巨大额度的外汇储备，我们有钱了，有了可以购买洋人资源技术名牌市场等要素的能力了。冰火两重天的转换只有区区十年的光景，不到 […]

主持人：阳台壁挂太阳能在发展中可以说是机遇与风险并存，各位有什么样的期望和寄语？ 北京桑宝金太阳新能源技术有限公司总经理李建章说，太阳能与建筑结合的市场不是完全市场化的市场，跟住宅市场不是一个完全商业化的市场一样，在目前情况下，开发商很少有积极性配套太阳能，因为对开发商而言安装太阳能既不能带来销售的增加，也不能带来增值，而且还会占用开发商的一部分资源。所以这个市场一定是政府引导和宣传引导的市场，政府节能环保的要求、鼓励、甚至强制；增加对普通大众低碳生活、绿色家园的引导。 济南龙普新能源有限公司总经理王树肯定地说，首先我们对于阳台壁挂太阳能产品的未来肯定是充满信心，但随着市场的越来越大也出现了一些不好的现象，房地产商应付政策，选择低价 […]