政策性融资指基于政策目标的融资安排。它具有由政府直接或间接提供全部或部分资金、政策目标明确、限定在商业性融资不愿做或做得不充分的业务领域等特征。政策性融资与商业性融资是互补关系。 从国内外实践经验看，部分企业并购重组如高风险的战略性产业的企业并购重组、涉及社会目标的企业并购重组、危机中的重要企业的并购重组等需要政策性融资支持。 　　我国的政策性融资体系分析 　　我国拥有庞大的政策性融资体系，大致可以分为四大类。 第一，政府管理的投资资金 政府管理资金指由中央或地方政府财政出资，由政府相关部门管理，直接或间接用于支持企业发展的资金。２００８年，中国财政支出中用于经济建设的资金超过万亿元，由此可见政府管理的投资资金规模庞大。 政府管理的 […]

今年以来，央行已陆续上调银行存款准备金率六次，加息三次，流动性不断收紧。相比国内融资渠道的狭窄和融资成本的高居不下，国际市场的流动性则为企业境外融资提供了宽松的环境。在一定程度上，境外融资绕开了国内的货币紧缩政策，降低了企业的财务成本，能够有效帮助中国企业提高国际竞争力。此外国外资本市场完善的法人治理结构、现代企业制度和先进的技术、管理经验也促使越来越多的国内企业将目光转向海外金融市场。 中国企业赴境外融资主要包括境外上市融资、境外可转换债券融资以及境外银行贷款三种方式。面对新的机遇与挑战，企业应从现实情况出发，重新调整融资战略，积极稳妥地引入现代化的融资途径，在更广阔的范围内筹集国际资金。 境外上市融资 境外上市融资具体分为直接融 […]

1997年，普林斯变卖了汽车零部件厂，并用这笔资金在北卡罗来纳州的大迪斯莫尔沼泽购买了近6000英亩土地，创办了黑水保安公司并建立起了技术最先进的射击和保安训练营，而“黑水”的名字就源于这片煤黑色的沼泽地。普林斯将其在军中服役时期所熟悉的各种训练设施都搬到了这里，其中不但有射击场、操练场，还有模拟扣押人质的楼房、武装分子占领的地堡等。黑水公司成立之初仅是一家拥有6名雇员的小公司，但如今已成为美国最大的私人保安公司之一，仅其在伊拉克工作的雇员就有1000多人，而黑水的迅速崛起主要要得益于战争因素。伊拉克内政部长布拉尼2010年2月10日说，伊方要求250名美国“黑水”保安公司的前任和现任雇员在7天内离开伊拉克。布拉尼对媒体说，这项命令 […]

盛传一时的“苏宁收购国际米兰”的消息终于得到确认。苏宁与国米于7日在南京召开发布会，宣布苏宁以约2.7亿欧元收购68.5%国米股份，这是中国企业首次实现对五大联赛顶级豪门的控股。而如果我们把时间倒退六个月，另一则与苏宁相关的收购信息直到现在仍旧令我们感到震撼，那就是苏宁控股的苏宁润东投资基金以19.3亿元（约2.41亿欧元）投资中国手机品牌努比亚，占据33%的股份。一个体育界的百年豪门，一个是仅仅成立三年的新贵，到底是什么让他们成为了“队友”？ 百年豪门VS三年努比亚 苏宁这次收购的国际米兰足球俱乐部，全称为Football Club Internazionale Milano，简称 inter 。它是一家位于意大利北部伦巴地区米兰 […]

由青年投资家俱乐部主办，MBA投行俱乐部、岭南创投俱乐部以及并购菁英汇支持的并购沙龙：二级市场并购沙龙及项目需求对接会于11月29日上午在北京市盈科（深圳）律师事务所成功举行，陈超明律师作为盈科所的合伙人律师参加了此次会议。 40多位来自券商、上市公司以及投资机构的专业人士参加此次活动，活动目的主要是让上市公司、投资机构更好的了解市场的最新动态，并为上市公司以及投资机构搭建一个深入的交流及沟通平台。 会议第一部分为二级市场并购最新动向解析，由来自国信证券投资银行事业部执行总经理翁志超为大家进行了深入的分享。翁总从自己的经历出发，从7个大的方面为大家解析了现在上市公司并购过程中证监会以及市场所关注的主要问题。 会议第二部分为上市公司投 […]

核心提示: 2011年11月8日，创业板上市公司立思辰（300010）披露了发行股份购买资产预案，公司拟向自然人张敏、陈勇、朱卫、潘凤岩、施劲松定向增发，购买对方持有的上海友网科技100%股权。上海友网科技100%股权预估值约为2.95亿元，比审计后账面净资产增值25,435.31万元，增值率621.57%。 收购到底值不值？如何衡量这次并购？溢海投资顾问从友网科技的公司价值，并购协同价值以及从出售方友网科技原股东的角度，全面分析这个并购案。 2011年11月8日，创业板上市公司第一家定向增发出炉。立思辰（300010）近日披露了发行股份购买资产预案，公司拟向自然人张敏、陈勇、朱卫、潘凤岩、施劲松定向增发，购买对方持有的上海友网科技 […]

2008-11-10 中国经营报 主持过1500个国际并购项目的西门子公司集团副总裁KaiLucks、曾经在花旗银行投资银行部工作多年的DavidPutnam、资深国际大律师辜勤华讲述： “与并购的目标公司进行联系时，如果接触的人不适当，很可能会造成机会的丧失。例如，在美国你可以直接找CEO进行接触，但在欧洲中型企业，找CEO谈可能就不合适，需要进行间接的接触。”有30年国际并购经验的KaiLucks说。他是西门子公司的集团副总裁、并购整合事业部总裁，前后主持过1500个国际并购项目。 或许这是个不起眼的细节，但在国际并购中，就是很多这样的细节，决定着一项交易的成功与失败，对这些细节（见图）的触摸与把握，是企业在跨境并购中一步步走向 […]

人民币多日跌停引贬值论 释放信号有待验证 2008-12-6 10:52:39 简要内容：保尔森又来了，被业内人士戏称的逢其出现人民币必涨的“保尔森效应”却未曾出现，相反，在12月4日-5日中美第五次经济战略对话前夕，人民币兑美元的汇率走势突然逆转，出现剧烈的波动和明显的贬值。王志浩认为，当前时点人民币大幅贬值，可能引发大规模的资本流出，也可能会引发与新一届美国政府的摩擦。 保尔森又来了，被业内人士戏称的逢其出现人民币必涨的“保尔森效应”却未曾出现，相反，在12月4日-5日中美第五次经济战略对话前夕，人民币兑美元的汇率走势突然逆转，出现剧烈的波动和明显的贬值。 虽然远期NDF显示人民币有着大量的贬值预期，但市场更相信是央行在入市干预 […]

企业IPO专题–国有土地使用权涉及法律问题（十） 2、农村集体农用地使用权的处置方式 集体农用地的流转，从法律的角度讲应当称为土地承包经营权的流转。所谓土地承包经营权是指承包人在法律规定和承包合同约定的范围内，对于集体所有或国家所有但由集体长期使用的土地所享有的支配权以及享受其收益的权利。我国的土地承包经营分为家庭联产承包和其他方式的承包，前者主要是指集体农用地，后者主要指“不宜采取家庭承包方式的荒山、荒沟、荒丘、荒滩等农村土地”，即农村未利用地，关于后者，将在下一部分论述。 关于集体农用地使用权的流转原则、方式、程序等，《中华人民共和国农村土地承包法》和《农村土地承包经营权流转管理办法》做了明确的规定。 （1）流转的原 […]

近日，乐视和融创在北京举办战略融资暨合作发布会，会上贾跃亭与孙宏斌一同向媒体讲述了本次融创“联姻”乐视的商谈过程、合作原因、以及更多背后的故事，也回应了关于乐视“庞氏骗局”的业内舆论。此前，乐视网就发布公告称，乐视网、乐视影业、乐视致新与战略投资者以及其他投资人达成协议，共获得168亿元投资。其中，乐视影业获得融创中国战略投资10.5亿人民币；乐视致新获得融创中国战略投资79.5亿人民币；另外，融创还给乐视网投资了60.4亿人民币。贾跃亭称合作之前与孙宏斌并不相识，此次合作可以说是“一见钟情”。 在祝贺乐视与融创的新年喜讯前，笔者注意到近年投资融资热度始终不减。不仅企业直融比例不断上升，个人和政府融资增速较快，而且股票融资的规模也明 […]