改革开放以来，我国涌现出一大批家族企业，经过二十多年的蓬勃发展，现已成为国民经济的重要支柱。据统计，2002年我国21个省、直辖市、自治区250个县市的1947家中小企业中有80％是家族企业。但从资本结构来看，家族企业资金严重依赖内源融资，融资困难成为当前家族企业发展面临的最重要的问题之一，其原因在于我国家族企业信贷融资存在严重的市场失灵。 一、家族企业融资市场失灵的原因 1.家族企业信用不足。家族企业信用不足是一个普遍现象，主要表现在银行信用、商业信用、消费信用等方面。绝大多数家族企业固定资产少，经营规模小，流动资金少，流动资产变化快，无形资产难以量化，难以形成较大的、稳定的现金流量，因而当需要靠融资补充流动资金时，家族企业只能以 […]

所谓并购，就是以购买股权的方式来实现企业整合。本质上讲，并购是一种商品的买卖，只不过这种买卖是更高级的交易形态。因此，并购对相关各交易方和市场环境也都提出了更高的要求。但并购不应该只是狭义的、单纯的兼并收购，而应该是广义上的并购整合，它可以包括：参股、相互持股、托管、联盟等多种形式。普华永道预测，中国现在已经被视做是国际并购市场上的大买家。将在未来很长一段时间内成为跨境并购的重要参与者。过去十年用四个字来概括就是：中国制造，主导下一个十年的四个字可能就是：中国所有。中国地区相关的并购交易活动在2012年总体将持续稳定增长，会有更多中国内地企业开始从自身企业战略层面出发进行海外并购。 人民币境外直接投资包括通过设立、并购、参股等方式， […]

北京时间3月28日21点，在瑞典的斯德哥尔摩，李书福在沃尔沃的股权收购协议上签上了自己的名字。也许这是李书福一生中最重要的一个签名。吉利汽车以18亿美元，获得了沃尔沃100%的股权以及相关资产。在经过有关国家的审批机关批准之后，在第三季度完成交易的全部程序。这意味着，这起中国最大的汽车海外收购案在法律程序上已经几近完成。 在近一年的时间里，对于吉利收购沃尔沃，成了国人争论的热点，赞扬者有之，担忧者更是大有人在。特别是在3月28日签约之后，笔者注意到很多人都提到了吉利在未来即将遇到的挑战：包括，如何使沃尔沃扭亏为盈，如何处理好与强大的工会之间的关系，如何筹措运营资金，如何分享沃尔沃的核心技术，乃至于如何实现国产化，等等。这些担忧，应该 […]

2009年3月18日，伴随着商务部的一纸禁令，可口可乐收购汇源的“宏图伟业”最终搁浅。自2008年9月，可口可乐提出收购方案以来，虽然网上一片喊打之声，但仍有不少经济学家和社会精英巧妙表达对收购的“专业支持”态度。现在似乎安静了许多。 3月22日，中国发展高层论坛2009年会上，商务部部长陈德铭再次谈及此案，个中情由值得思量。 此前，网民大多以保护民族品牌为口号发起抵制运动。这次商务部的否决禁令，似乎顺应了这一思潮—-可是，我宁愿认为商务部的决定是出于法律考虑而非情绪。 “民族品牌”，一个响亮的名字。但我又要问一下，“民族品牌”为我们民族到底做了些什么？中石油中石化算是民族品牌吧？可在我们的印象中，这是一个在国际油价高涨 […]

​深圳房地产龙头企业佳兆业集团日前公告称，未能偿还4亿港元汇丰提供的融资贷款。这是该司董事会主席郭英成辞职触发的强制性提前还款。该司称此次违约可能导致有关贷款融资、债券、股本证券的交叉违约。 这是2015年中国资本市场首例违约。2014年11月佳兆业上千套房源被深圳市政府有关部门锁定，国内媒体称郭英成辞任涉及深圳落马政法委书记蒋尊玉案。 佳兆业是深圳本土龙头房企，连续三年荣获“深圳地产资信十强”。2009年12月赴港上市后三年内，该司销售额增长2.4倍，从2010年的刚过百亿元增至2013年的239亿元。2014年上半年，佳兆业以16.7万平方米(1801套)的成交量、41亿元的成交金额，超过行业龙头万科，摘得深圳楼市成 […]

"我们看上的并非是该公司的产品、广告主或者市场占有率，而是雅虎的工程师们。这些才是微软未来扳倒谷歌的关键，当然，能够接收雅虎的产品和市场资源则更好。现在微软最担心的不是能否收购成功，而是在收购成功后如何留住这些人才。” ——当媒体询问微软董事长比尔盖茨“为什么雅虎值400亿美元”时，盖茨如是回答。 有人觉得盖茨如此回答令人惊讶，初看确是这样，400亿美元只为买一个工程师团队，在很多人眼着看来不仅是惊讶，更觉得其傻。但当你仔细想想，此回答并不让人惊讶，更不傻。 诺基亚坚持＂科技以人为本＂，故能一直领跑业界；微软也一直是以科研技术转化为市场锐器，但都归结为人才，故盖茨才会有此之语，此之举。 现代社会，人才是竞争之本，人才是成功 […]

过桥资金融通的操作方法与案例分析 一、过桥资金的概念： 过桥资金是一种短期资金的融通，期限以六个月为限，是一种与长期资金相对接的资金。提供过桥资金的目的是通过桥资金的融通，达到与长期资金对接的条件，然后以长期资金替代过桥资金。过桥只是一种暂时状态。 二、过桥资金的特点： 过桥资金又称搭桥资金，简单理解就是为了拿到长期贷款的一个桥梁，是过渡期使用的资金。在实际操作中，比如一家机构A拿到贷款项目之后，要等待资金审批完成，但是资金到帐之前由于暂时缺乏资金暂时没有能力运作，于是找另外一家机构B商量，让它帮忙先垫付资金，等机构A资金到位后，机构B则退出。这笔对于机构A的短时运作资金就是所谓的过桥资金，为机构A解决了暂时的资金需求。按照投融资专 […]

中港两地监管机构批准 若国内企业以H股形式在香港上市，除了需要按香港上市规则 要求申请，并获得香港联交所批准外，还需符合中国证监会的有关规定 及审批。由于国内企业(尤其是民营企业)向中国证监会申请在境外上市 需时，故这方面工作宜及早进行。但只要组织得宜，向这两个监管机构 申请上市及筹备工作可同步进行。而且，H股上市可免却在国内发行A股 上市的一年辅导期及需「排队」申请的时间机会成本。(现在国内企业 以A 股申请上市平均需要约三年时间才能上市。) 股份制改造 一般国内企业申请以H股方式作境外上市，均需先进行股份制 重组，这方面公司需达到股份制改造之基本要求(如发起人数量和资 格，经营记录和股本出资等) ，这些重组工作需及早进行。 上市 […]

中国企业家里不乏敢想敢干的坚毅不拔人士，这种精神是值得称许的，在“敌强我弱”的竞争环境下，能够不畏艰险，跨海作战，而不是安于现状，不思进取。在这个意义上说，TCL和她的掌门人李东生是值得敬佩的。TCL是国内制造业企业率先冲向国际市场的先驱者之一。TCL的勇气值得嘉许，然而其中也包含了太多“中国乡土式”的做法，教训值得汲取。 和其他中国的海外兵团类似的是，TCL也曾作过国内消费电子行业的一哥。TCL的前身是广东惠州的一个叫做TTK的生产录音磁带的公司，靠着当时流行录音机，赚到了第一桶金。1981年成立了TCL集团公司，生产了中国第一台按键式电话机，TCL的电话产品，一度占据了中国电话机市场的半壁江山。之后，TCL在中国的彩电市场上迅速 […]

太平洋保险为了自己的战略渗透人们生活的更多领域，购并了一号店和平安药网，作为后者的搜索引擎营销服务商，有幸听了一号店创始人于刚在上海张江的讲座，现把一些观点分享给大家。 1.他们创业的基本理念 企业要给用户创造价值，行业选对，有自己的核心竞争力。 有了这些坚持、坚持、再坚持，这个是支撑他们的理念，实际也是我们开始创业前要思考的问题。 2.实事求是、市场调研、迎难而上 在上海张江10平方米的办公室，和合伙人一起，花了4个月的时间，做市场调研和商业计划书的制作。 当当、红孩子等垂直行业容易成功，但也存在难于改变做的更加大的影响。综合快速消费品可扩性强，进入壁垒很高（海量商品、周转要快、保质期短），研究国外失败的案例。 正确认识网上百货店 […]