2008年，东软集团完成了整体上市计划，并宣布公司新的发展战略为：致力于成为全球优秀的IT解决方案与服务供应商。自此以后，东软明显加速了对全球市场的布局。2009年，东软收购了芬兰三家大型手机软件设计公司和一家美国手机软件公司，并在罗马尼亚建立一个100多人团队，完成了在手机业务方面的海外布局。2010年，东软又将全球顶级汽车电子服务商——哈曼国际旗下的ISG公司收入囊中，跻身汽车软件顶级俱乐部。 记者：在国际化的过程当中公司碰到的真正的困难主要有哪些？如何平衡国际化发展和国内需求的矛盾？ 刘积仁：事实上这个世界越来越平坦，我们说世界是平的，比如说客户的需求，市场的需求越来越趋向于大同，当然本土还有本地的很多的这种特色。我觉得如果从 […]

证监会新闻发言人张晓军在5月27日的证监会例行新闻发布会上表示，符合条件的私募基金机构可以在新三板挂牌和融资。全国股转公司应制定具体挂牌条件，从严监管已挂牌金融类机构，并实施差异化信息披露及监管要求。 正当私募机构以为挂牌和再融资再续盛宴之时，随后股转公司发布的“挂牌条件”让私募机构重回现实。 股转公司对私募挂牌机构新增了8个方面的条件，这8个条件不仅对于新增挂牌私募机构适用，对已经取得挂牌函和已经挂牌成功的私募机构同样适用，要求已经挂牌的私募机构按照这些条件，在1年内进行核查整改，未按期整改或整改后仍不符合要求的，将会被摘牌。 天星资本硬件不达标 面临被拒 早在去年12月8日天星资本就已经拿到了股转公司准许天星资本挂牌的挂函，随后 […]

信用担保融资模式概论 一、基本概念 信用担保作为一种特殊的中介活动，介于商业银行与企业之间，它是一种信誉证明和资产责任保证结合在一起的中介服务活动。担保人提供担保，来提高被担保人的资信等级。另外，由于担保人是被担保人潜在的债权人和资产所有人，因此，担保人有权对被担保人的生产经营活动进行监督，甚至参与其经营管理活动。 二、主要特点 由于担保的介入，使得原本在商业银行与企业两者之间发生的贷款关系变成了商业银行、企业和担保公司三者之间的关系。担保的介入分散了商业银行贷款的风险，商业银行资产的安全性得到了更高的保证，从而增强了商业银行对中小企业的贷款渠道变得通畅起来。 担保的本质实际上就是风险的防范和分散而非风险的转移。由于担保的介入分散了 […]

风靡一时的“僵尸”们从今往后要改名换姓了，日前老牌游戏艺电(EA)以高价完成对宝开游戏(PopCap)的收购，成立11年的宝开游戏曾经创造出《宝石迷阵》、《祖玛》等多款知名游戏，最鼎鼎有名的当然还属《植物大战僵尸》。艺电方面表示，以总额7.5亿美元的现金和股票收购宝开游戏，旨在加强其社交与休闲游戏的组合。除《植物大战僵尸》之外，宝开2000年推出的《宝石迷阵》也是吸金利器，其《宝石迷阵闪电战》在Facebook上的玩家仅次于Zynga的社交游戏。据宝开方面透露的数据称，2010年，宝开在苹果iOS平台上的收入已高达一亿美元。 成立于美国西雅图的游戏公司算得上游戏界的元老级公司。在长达10余年的发展历史中，宝开一直遵循两条逻辑：一是“ […]

杠杆收购融资模式概论 一、基本概念 杠杆收购是指主要通过债务融资，即增加公司财务杠杆力度的办法筹集收购资金来获得对目标企业的控制权，并用目标公司的现金流量偿还债务。在杠杆收购中一般借入资金占收购资金总额的70%-80%，其余部分为自有资金。通过杠杆收购方式重新组建后的公司总负债率为85%以上。 二、主要特点 杠杆收购对收购企业自有资金的要求较低，一般仅为10%-15%。绝大部分的收购资金为借贷而来。最终收购公司用来偿付贷款的款项来自目标公司的资产或现金流量。目标公司实际上最终支付它自己的售价。 收购公司除所投入的自有资金外，对占收购资金大部分的贷款不负义务。债权人只能向目标公司求偿。国际上通常的做法是贷款人对目标公司资产投保，以确保 […]

一、搞清楚万能险与公募基金及传统险在性质上的异同很有必要。 万能险是国内外常见的保险品种，之所以称为“万能”是其有保障与投资两种功能，且交费灵活。它属于保险机构的一种表内负债，依托保险机构的偿付能力而发行。而公募基金不是基金管理公司的表内负债，也不依托于基金管理公司的偿付能力。法理上，百姓购买万能险是购买一种资产，但认购公募基金是其现金资产管理权的托付。 换个角度，保险公司销售万能险是为了获取利差，基金管理公司发行基金产品只是为了获取管理费。由于存在这些差异，万能险产品和公募基金所适用的法律法规也属于两个不同的体系。 从资产配置角度看，万能险与传统险没有区别，都是按照监管规定要求配置于债券、股票、基金、其他金融产品等资产类别。在偿付 […]

公司估值(六): 股权自由现金流 赵梅阳 股票定价现金流贴现法有两种基本方法：股权成本法、资本加权成本法，对应的现金流也有两种：股权自由现金流、公司自由现金流。 公司股权资本投资者拥有的是对该公司产生的现金流的剩余要求权，即他们拥有公司在履行了包括偿还债务在内的所有财务义务和满足了再投资需要之后的全部剩余现金流。所以，股权自由现金流就是在除去经营费用、本息偿还和为保持预定现金流增长率所需的全部资本性支出之后的现金流。 一、无财务杠杆的公司股权自由现金流 无财务杠杆的公司没有任何债务，因此无需支付利息和偿还本金，并且公司的资本性支出和营运资本也全部来源于股权资本。 销售收入 —经营费用 =利息、税收、折旧、摊销假前收益（EBITDA） […]

尽管有诸如财务、税务等方面的接轨问题，但民企海外上市的发展速度仍相当迅速。其中，香港因有地利之便，及后续增发较易的优势而成为内地民企海外上市之首选。目前，在1014家香港上市公司中，内地企业约有240家，已占市值的近30%，占股市流通量的40%。 与内地主板比较，在香港上市的特点是：初次公开发行的市盈率比内地市场低，但只要符合法规，一年多次都可以配股和增发股份，获得资金。其次，公司只要符合上市的基本条件，上市前的工作一般不会超过一年，上市成本是可预测的。第三，可大大提高企业的知名度、塑造品牌，有利于向境外发展，开拓国际市场。最后，企业家的财产可以得到有效保护。 为了方便海外上市及其它资本运作，内地民企在香港或百慕大、开曼群岛注册一家 […]

百胜集团作为曾经的百事可乐公司旗下公司，被释放后，独立行走于食品饮料行业多年，成功的经营了必胜客、肯德基等餐饮公司。由于麦当劳的在国际上仍然十分强势，在中国抢了先的肯德基就像非洲草原上的羚羊一样不停的奔跑，生怕被麦当劳这个狮子追上了遭灭顶之灾。 麦当劳和肯德基在中国的猫和老鼠游戏若隐若现好多年，针尖对麦芒也很多次，狮子和羚羊的总体趋势没有改变。那就是羚羊肯德基不停的奔跑——扩张门店；狮子麦当劳夯实物业基础——收购地产物业开自己的店；而肯德基加盟的门槛早就降到了500万左右、麦当劳似乎并没有多少松动的迹象，很多时候，他的网站都是不温不火的说：如果你有好的位置介绍，如何如何？ 为了巩固肯德基在中国的霸王地位，百胜公司首先入股小肥羊，因为 […]

01-04-2011今日公佈之经济数据[外汇交易] 日 期 國家 香港時間 經濟數據名稱 月份 預測 上次 瑞 士03:15PM零售销售 (年率)2-0.2%-2.6% 03:30PM制造业采购经理指数362.063.5 意大利03:43PM制造业采购经理指数357.959.0 法国03:48PM制造业采购经理指数356.656.6 德国03:53PM制造业采购经理指数360.960.9 欧元区03:58PM制造业采购经理指数357.759.0 英 国04:28PM制造业采购经理指数360.661.5 欧元区05:00PM失业率29.9%9.9% 美 国08:30PM非农业职位3190K192K 失业率38.9%8.9% 民间职位3 […]