集团企业产业多元化挑战 赵梅阳 一提起中国企业的集团化，就和企业的多元化联系在一起，这可能与中国人的思维有很大关系。在中国，一个在实力，规模和合并报表上更引人注目的公司也可以获得更多的机会，获得当地政府乃至一些机构的青睐，从而具有先发优势，强者愈强。在成熟或对称的市场，使用集中化战略，很大程度也就是为高度的专业化服务，当然还有面对市场的集中化。任何投资者都可以进行多元化投资，但为了具有起码的竞争力，其投资的每一个具体的公司必须是专业化的，就像巴菲特虽然投资了五花八门的行业，但在他的所有投资公司中都是较小比例的参股，因为他的原则是相信该公司的董事会和经理人比他更专业，他只要坚持一个判断优秀公司的原则，然后搭顺风车。 但是在发展中市场， […]

　　企业IPO专题–国有土地使用权涉及法律问题（八） 三、企业改制上市过程中集体土地使用权处置的法律问题 （一）集体土地使用权权处置的法律规范体系 我国涉及集体土地使用权处置的法律规范体系如下： 1、法律 《中华人民共和国土地管理法》（2004年8月28日修正）第八条“土地所有权的归属”、第九条“土地使用权”、第十条“集体所有土地的经营和管理”、第十四条“农民集体所有土地承包经营权”、第四十四条“农用地转用审批”、第四十五条“国家建设土地征收”、第五十九条“乡村建设用地的范围和审批”、第六十条“乡村企业建设用地审批”、第六十一条“乡村公共设施、公益事业建设用地审批”、第六十三条“集体土地使用权的流转”、第六十五条“收回集 […]

无锡作为著名的“鱼米之乡”，也是我国民族工业的发源地之一。2012年1月7日，清华大学资本经营（投融资）总裁班（第19期）在无锡举行，本人应邀为该总裁班50多名学员讲授《融资策划36计（方法与渠道）》课程，希望企业通过资本运作来改变企业的盈利模式，极大地震憾着学员心灵。 虽是寒冬腊月的天气，但依旧不能减少学员听课的热忱，学员边听边记录，在分析实战案例的时候更是摩拳擦掌，积极交流，现场互动气氛很是高涨。在天津市政府大楼转让项目融资的案例分析时，如何将自有资金只有3000万的广州企业去天津收购1.28亿的楼盘呢？学员称：“此活生生的案例真真切切地让他们感受到，融资不仅仅就是单纯从银行借钱、关联企业垫资，还包括股权融资、资产置换、营销渠道 […]

四、整体改制审计时调增利润创造性解决纳税事项——准油股份 新疆准东石油技术股份有限公司于2008年1月9日公告《首次公开发行股票招股意向书》，披露发行人2001年和2002年财务数据追溯调整的情况： 2001年和2002年，由于准油技术处于初创阶段，尽管生产经营逐步正常发展起来，但公司财务会计管理水平较低，受原有油田内部财务管理体制的影响，公司对收入的确认未按照权责发生制进行核算，而是在劳务提供后油田公司要求开票或收到款项时确认收入，对电子压力计核算时一次性进入成本核算，对应收账款不计提坏账准备等等。 因此，在上海立信长江会计师事务所2003年对准油技术进行审计时，根据股份制企业会计制度和相应准则，对公司2001年和2002年收入等 […]

张晓强：采取措施解决中小企业融资困难 新浪财经讯 9月15日上午消息，第五届夏季达沃斯于9月14日-16日在中国大连召开，中国发改委副主任张晓强在会上表示，将采取措施解决中小企业融资困难。以下为张晓强发言实录摘要。张晓强：当前中小企业融资难的问题是一个客观存在的问题，而且存在多年。在当前世界经济不好的情况下，很多中小企业感到压力更大，特别是今年货币政策做了一个调整，稳健的货币政策1—8月份人民币贷款增加数已经公布，与去年同期相比减少，中小企业感到融资压力比较大。 我个人感觉应该从几个方面加以关注：一，当我们看信贷的时候，一方面要看总量，另一方面要看结构。就是刚才树清讲到的。总量控制了，如果专门控制两高一私盲目的投资这是不好的，但是对 […]

　今年以来，持续调控的货币政策累积效应开始逐步显现。连续上调存款准备金率和控制全年信贷额度，使商业银行贷款额度紧张，众多企业和个人纷纷寻求民间借贷资金，从而导致民间借贷利率普遍上浮，近期甚至出现100%的高额年息。 民间借贷利率飙升 中小企业较多的苏浙和广东地区民间借贷市场，由于银行资金收紧，今年以来民间借贷市场异常火爆，甚至出现10%的高额月息。广州一家投资公司工作人员透露，如果是拿抵押物作担保贷款，贷款月利率为2.6%至2.8%。若无抵押贷款，月利率为7%至10%。而根据中国民法通则规定，利息高出银行同期贷款利率4倍就属于高利贷，高出的部分将不受法律保护。按照中国现行的金融机构人民币贷款利率标准，6个月以内的短期贷款基准利率为年 […]

1984年阿诺特仅掌管两大品牌，2010年阿诺特控制了近60个显赫的奢侈品牌。1987年至今，LVMH进行了62笔收购，持股74家公司，同时卖掉了48个公司。 阿诺特的并购技巧娴熟，凭借狮子般的果敢、狐狸般的狡猾，猫头鹰般的睿智，所向披靡。研究发现，阿氏并购整合术的两架马车分别是：“三位一体”的并购术和“LV”式的整合术。其并购术有三大法宝：利用经济周期、家族矛盾、资本结构和制度设计漏洞。阿诺特的精到之处在于：根据天时地利人和灵活搭配、随意组合这三大法宝。在收购完成之后，阿诺特用其屡试不爽的“LV”整合术改造品牌。前者将并购成本最小化，后者将品牌价值最大化。 1984年，阿诺特家族仅能筹资1500万美元；2011年，阿诺特个人财富高 […]

区域集优直接债务融资模式小议 1、集优直接债务融资模式是金融创新的产品 为有效解决单个中小企业独立发行企业债券规模小、流动性不足等问题，中国银行间市场交易商协会创造性地推出抱团取暖式中小企业“区域集优”融资方式。为抓住这一宝贵政策机遇，常州市积极整合政银企三方资源，成为全国首批、江苏省首个“区域集优”试点城市。 信用等级较低是导致中小企业债务融资难的核心问题。“区域集优”融资模式统一设计了信用增进、风险缓释等诸多措施，降低中小企业融资成本。常州市政府专门出资1亿元建立“中小企业直接债务融资发展基金”，专项用于风险代偿，以此撬动了20亿元的“区域集优”债务融资规模。同时，组织多家地方担保公司联合为首批项目提供反担保。从常州市首批“区域 […]

七、国有股权协议转让后重走挂牌交易程序——天润曲轴 根据天润曲轴股份有限公司于2009年8月4日公告的《首次公开发行股票招股说明书》，披露： 为了进一步深化企业改革，2004年9月19日，文登市国有资产管理局出具《关于对山东曲轴总厂资产转让的批复(文国资字[2004]63号)》，决定将文登市政府拥有的、由曲轴总厂代管的曲轴总厂职工集体股267万元全部转让给曲轴总厂工会，转让价格267万元。2005年11月10日，文登市人民政府批准上述转让，双方签订了《股本转让协议》。 根据《企业国有产权转让管理暂行办法》(国资委、财政部联合颁布，2004年2月1日起施行)相关规定，企业国有股权的转让应当在依法设立的产权交易机构中公开进行。鉴于此，2 […]

“对于中小微型企业来说，融资租赁为企业开辟了新的资金来源渠道。融资租赁采取‘以物融资’做法，可为跨不过银行融资申请门槛的企业解决资金难题。而对于开辟了金融租赁业务的租赁机构来说，该业务可与传统信贷业务互补，通过融资租赁帮助中小企业做大做强，可谓是互利双赢之举。”在一次清华大学金融总裁班上主讲“融资策划36计”的课堂上，本人针对与课学员东莞市远和节能科技有限公司的资金困境，如是说。 东莞市远和节能科技有限公司是一家专门从事节能减排项目的企业，以城市路灯、大型建筑空调、大型锅炉等产品的环保节能改造业务为主，比如帮助城市路灯的改造，最少可以节能50%以上，是利国利民又顺应当今我国环保型社会潮流的，就是资金问题使项目 […]