目前，我国已成为亚洲的第三大并购市场，并购价值占GDP的比重达1.5%。但据美国《CFO》杂志对世界500强中的45家并购企业的调查结果显示，有75%的并购“是令人失望或完全失败的”，其主要原因是并购中“人”的整合失败。 并购中，许多企业容易忽略人力资源这个极其重要的因素。事实上，人力资源在整个并购过程中占有非常重要的地位，因为并购行为在目标企业中带来的任何变化都必须考虑它对人的影响。因此，企业要想获得并购成功就必须把握好并购中人力资源的价值，努力做好人力资源的整合。华恒智信经过研究和总结，认为企业在并购时应该从以下几个方面进行人力资源整合。 一、并购企业要有明确的人才态度，留住关键人才 并购企业的人才态度将会影响优秀员工的去留，如 […]

买壳上市融资模式概论 一、基本概念 所谓买壳上市，是指非上市公司通过收购控股上市公司来取得上市地位，然后利用反向收购的方式注入自己的有关业务和资产。这种形式就是非上市公司利用上市公司的“壳”，先达到绝对控股地位，然后进行资产和业务重组，利用目标“壳”公司的法律上市地位，通过合法的公司变更手续，使自己成为上市公司。与之相对应的还有借壳上市。 二、主要特点 买壳上市和借壳上市都是一种间接上市的办法。上市公司的上市资格是一种稀缺资源，买壳方真正看中的就是这个上市资格。但买壳方实际购买的总是一个完整的上市公司，而不仅仅是一个资格。因此，就要选择包袱最小的公司作为收购对象。买壳方通常选择经营业绩差、行业发展前景不佳、股本结构简单、规模小、股价 […]

对很多中国企业来说，海外并购最担心的就是特殊资产的流失，如有价值的员工、长期合作的客户等。这往往也是造成并购最终失败的原因之一。我觉得在并购之初，就要考虑如何让被并购公司继续发展，不要急于一时地把所有的东西都融合在一起，要让他们觉得被并购后会扮演更大的角色。 并购过程中员工难免会有焦虑，所以需要把并购过程尽可能缩短，而且注意保密—有的并购方可能忽视了保密的重要性。并购公布之前如果泄密，会引起竞争对手的注意，假如后者也加入竞购无疑将提高收购成本。另外，泄密后对被并购公司也会带来很多焦虑：员工会担心被裁员，未来自己将扮演什么角色，他们甚至会考虑主动离职，或者在客户面前表现得无所适从等。 并购双方的公司文化肯定是有差异的，并购方不能生硬地 […]

融资是一个挺俗的话题，但也是完全不能回避的话题。虽然平时都满脑袋琢磨战略和融资，但融资肯定是一件不断困扰创业者的重要的事。 我和大家可能有不同的背景，我在新加坡曾经做过16次大型融资路演。当时我们发的是REITs（房地产信托投资基金）。虽然那时的融资规模都很大，一个基金大概有20亿-50亿美金，但融资的心态和做创始人融资其实是一样的。 今天我给大家做八个方面的分享，全是装在我脑子里真实的事儿。我们也是这么干的，后面还得这么干。 一、对所在领域的趋势了然于胸 无论大家在什么行业里，作为创始人你要清楚你所从事这件事的趋势。 我先谈三个重要的词：趋势、战略、战术。 我先说趋势，再说战略，再说战术。三者的顺序绝对不能有颠倒。 我跟很多人访谈 […]

企业IPO专题–国有土地使用权涉及法律问题（二） （二）国有土地使用权处置的基本方式 依据上述法律、法规及规章，企业在改制上市过程中取得国有土地使用权的基本方式有出让、租赁、作价出资（入股）、保留划拨用地等，此外，还有“招拍挂”等市场化取得国有土地使用权的方式及受让等二级市场取得方式。2004年至2005年4月首次公开发行上市的大多数公司，土地使用权的取得会涉及到上述两种以上的方式，如华电国际使用的161幅土地中以租赁方式取得使用权的有93幅，以出让方式取得使用权的有53幅，以划拨方式取得使用权的有15幅。1998年2月17日国家土地管理局发布的《国有企业改革中划拨土地使用权管理暂行规定》和1999年11月25日国土资源 […]

【课程主题】中小企业股权融资培训课程 【主讲讲师】著名讲师张雪奎 【课程时间】2天 【课程简介】中小企业股权融资培训课程 【培训对象】企业总裁、董事长、总经理、决策者、人力资源总监、财务总监及薪资福利经理、中高层管理人员、HR管理从业人员。 中小企业股权融资培训课程 一、股权投资及相关概念 股权投资：股权投资从广义上讲，泛指所有用资金换取目标企业股份的行为，包括对新创办企业的控股性投资，参股性投资，对上市公司流通股票、非流通股票的投资，对已有一定经营历史的上市、非上市公司的收购兼并投资等等。 从狭义上讲，股权投资特指对非上市公司进行控股性或参股性的投资行为。股权投资的主体可以是专业股权投资商、大企业投资部门、政府投资部门、商业银行、 […]

2011年，微薄上李国庆与大摩女之间的凌厉酣战率先点燃了新年的热度。虽然事情发展至今已然告一段落，虽然李国庆仍然感到受了委屈，妻子俞渝对承销商的庆功宴却依然如期进行。当当对于融资效果的不满不是个案，其与携手上市的投行并非情投意合。 【亦敌亦友 企业与投行应充分沟通】 回顾当当“招商引资”的历史，可以看出李国庆夫妇对资本素有“戒备”。自2006年完成第三轮融资之后，当当网一直没有再融资。李国庆曾对媒体表示，风投和创业企业应该是婚姻关系，同时，他对投行的期望则是不要出现股价相对发行价的太大波动。 似乎，李国庆对于投行的期望本身为其对于上市结果的纠结和不满已经埋下了伏笔。 事实上，当当之前，早有互联网大腕谷歌尝试挑战资本市场的游戏规则。只 […]

中国企业不断在海外“扫货”，激进的阵势“吓坏”外国监管机构，使得不少收购案遭遇法律障碍（2月22日 华尔街见闻网）。 目前，全球经济已经进入又一个寒冬。反映在投资市场就是风险偏好受到抑制，规避风险情绪浓重。股市低迷，债市和黄金受追捧。反映在并购市场就是， 全球并购市场身处“寒冬”，汤森路透数据显示，今年迄今全球并购交易同比下滑23%至3,360亿美元。然而，中国企业却背离全球大势而为之，掀起新一轮海外并购热潮。 根据Dealogic数据，今年开年仅两个月，便宣布了102桩中国企业海外收购协议，价值总计816亿美元，占全球的24.3%，成为史上最抢眼的开年表现。去年同期仅有72桩案例，价值110亿美元。一些中资大企业斥巨资进行海外并购 […]

1、项目本身已经经过政府部门批准立项。 2、项目可行性研究报告和项目设计预算已经政府有关部门审查批准。 3、引进国外技术、设备、专利等已经政府经贸部门批准，并办妥了相关手续。 4、项目产品的技术、设备先进适用，配套完整，有明确的技术保证。 5、项目的生产规模合理。 6、项目产品经预测有良好的市场前景和发展潜力，盈利能力较强。 7、项目投资的成本以及各项费用预测较为合理。 8、项目生产所需的原材料有稳定的来源，并已经签订供货合同或意向书。 9、项目建设地点及建设用地已经落实。 10、项目建设以及生产所需的水、电、通讯等配套设施已经落实。 11、项目有较好的经济效益和社会效益。 12、其它与项目有关的建设条件已经落实。 相关产品：CEO […]

专注于全球矿业并购-中盛矿权交易平台 全球矿权交易平台（http://blog.sina.com.cn/toipocoal）是中盛投资集团投资银行部设立是一个集矿业投资、融资并提供多项金融服务的公众营运平台。 其核心价值就是选择国内外风险资本、实业资本、民间资本对优质矿业项目资源进行最佳整合，使优秀的矿业项目迅速获得重组，并且在短期内使其产权、科技产品及潜在的矿产价值变为可流通的资本，并使这些资本产生裂变效应。与国内外投资银行、矿业投资财团、国内多家基金合作，推动实现全球资金和矿业项目对接！ 自2005年以来在能源矿产、有色金属、黑色金属、非金属矿业领域积累了众多成功案例，愿意成为全球矿业交易的催化剂！ 中盛投资2009年重点关注石 […]