可持续增长、基业长青、百年老店，这一系列满含愿望和追求的词语，深深饱含了企业家们的雄心壮志。但怎样才能知晓企业是否具有这样的能力，怎样才能知道企业目前的成长是否合理？

虽说目前尚未有成形的模型能够支撑？但“可持续增长率”的提出至少让我们有可能看到一丝曙光……

“可持续增长率”，是由美国华盛顿大学的罗伯特·C.希金斯（Robert C. Higgins）教授提出的，是指“在不需要耗尽财务资源的情况下，公司经营所能增长的最大比率”。它的计算公式如下：

可持续增长率=股东权益变动值/期初股东权益

=净利润率（P）X留存收益率（R）X总资产周转率（A）X财务杠杆（T）

由上述公式可以看出，可持续增长率是一个综合性很强的财务预测和计划指标，它的高低取决于净利润率、留存收益率、总资产周转率和财务杠杆。这些构成要素分别涉及到公司的盈利能力、股利政策、资产管理效率和偿付到期长期债务能力。

计算可持续增长率并不是说“企业销售收入的实际增长速度”[（本年销售收入-上年销售收入）/上年销售收入]不能高于或低于这一指标，而是通过它为企业发展提供了一个参照系。企业也只有重视实际增长率与可持续增长率的差别，根据可持续增长率控制适当的实际增长率，才能够实现可持续发展。

当可持续增长率<销售收入实际增长率时

一般来说，销售的快速增长会消耗大量的资源，造成资源紧张、资金短缺。如果公司无法解决日益扩大的资金短缺，就会出现技术性支付困难，严重情况下会造成“成长性破产”。此种情况下，如下6种举措可供选择：提高总资产周转率、提高留存收益率、提高财务杠杆、提高价格、剥离部分资产或业务、兼并

当可持续增长率大于销售收入实际增长率时

当销售收入实际增长率低于可持续增长率时，资源未得到充分利用，现金过剩。若这种现象只是暂时的，管理层只需继续积累资源以企盼未来的增长即可。若销售收入实际增长率长期低于可持续增长率，如下4种举措可供选择：寻找新的销售增长点、减轻债务负担、提高股利支付比例、外部收购或兼并