在企业改制过程中，无论是采取股份制改造，还是兼并联合、破产重组等形式，都会遇到如何出售存量资产、进行产权重组这一根本性的问题。本文根据企业改制的实际，并参照有关国家政策，就企业存量资产出售的方式、方法问题，做初步探讨。

一、出售净资产是正数和零的企业

一是出售总资产。即由原企业投资主体将企业总资产（包括有形资产评估值、无形资产评估值和可回收债权等）通过协议出售、竞价拍卖或折股定向出售等方式，一次性出售给收购企业或其他收购者。原企业所有债务由投资主体用出售所得偿还，收购企业不承担原企业的债务。这种方式适合于总资产较小、债务关系比较复杂的企业。特点是收购者可摆脱原企业的债务及其它遗留问题，能够轻装上阵地组织生产经营活动，不负担原企业的任何连带责任。由于收购者一般受资金限制，在我国目前只有少数企业采用这一出售方式。

二是出售净资产。如果收购企业或其他收购者因受资金限制等原因，买不起或暂时不愿意购买原企业的总资产，也可从总资产中减去总债务，仅收购原企业的净资产。这种方式花钱少，扩张快，可使收购企业投入少量资金，即能迅速扩大经济规模；原企业投资主体在出售净资产后不再为企业承担债务；债权人特别是银行的债务在收购企业中得到落实，因而，受到政府、债权人和多数企业的欢迎，成为当前企业改制过程中普遍采用的方式之一。但它也同时使收购企业背上了与买总资产少花钱对等的、原企业的全部债务，以及由此带来的其它遗留问题。

三是剥离土地。土地的所有权属于国家，虽然不能买卖，但企业可以通过出让、转让、出租和划拨等方式，取得土地使用权。在出售企业总资产和净资产时，一般都包括了土地使用权的价值。收购企业如果买不起或暂时不愿意购买土地使用权，可先在总资产或净资产中剥离，然后按法定程序，通过租赁、入股和转让等方式取得。原企业投资主体出租、入股和转让的是划拨土地使用权时，需先签订土地使用权出让合同，补缴全部土地出让金后，方可实施。收购企业以这种方式取得土地使用权，可以节省购买土地使用权应支付的资金，但要按国家有关规定交纳级差地租、土地占用费和营业税等税费。

四是剥离其它非生产经营性设施。从原企业总资产或净资产中剥离出土地使用权价值，如果收购企业还买不起或暂时不愿意整体收购，还可再进一步剥离原企业的学校、幼儿园、宿舍、伙房等非生产经营性设施，然后由原企业的投资主体委托或租赁收购企业管理并有偿使用。国家对改制企业的非生产经营性国有资产实行价值管理。非生产经营性国有资产的有偿使用费，按每年4.8%-6%的比例，由同级国有资产管理部门根据改制企业的实际情况确定，并负责组织收缴，专户存储。也可以入股或贷款的方式返投给改制企业，用于发展生产和加大技术进步投入。

五是租售结合。对一些规模较大的企业，收购者在层层剥离后也无一次性购买能力或暂时不愿意一次性买断，可以采取原企业投资主体与收购企业签订租售合同方式，由收购企业先部分购买企业有效资产，对未购买部分实行风险抵押、租赁经营，然后逐年购买企业产权，直至将企业产权全部买断为止。也可由原企业投资主体给予优惠政策，待收购企业所缴租金累计达到租赁部分价值时，由原企业投资主体无偿转让给收购企业。但是，这种无偿转让必须在保证原企业投资主体利益、有利于企业发展和双方职工同意的前提下才能实施。

六是降价出售。无论是挂牌拍卖还是定向出售，原则上都应以现行评估值为基数。但对一些经营不善长期亏损的企业，如果按评估值实在卖不出去，也可采取降价出售的办法。产权拍卖收入由原企业投资主体收取，首先用于安置职工，剩余部分，可按规定转投到急需发展的产业。盈利的小企业出售产权，凡由本企业职工出资一次性购买，可按资产评估值享受九折优惠。连续三年亏损、产品缺乏市场竞争力的企业，还可享受八折优惠。这种方式看似投资主体吃亏，但如果照旧维持下去，破产很困难，资产又急剧流失，倒也不失为一种可探讨的现实路子。

七是分期付款。如果原企业资产数额较大，即使层层剥离后，再采取租售结合的方式，余下的资产一次性付清也还有困难，可由投资主体与收购企业签订合同，在取得担保或抵押的前提下，采取分期付款的办法。分期付款的期限原则上不超过三年。第一次付款额不得低于出售额的40%，欠缴部分按银行同期贷款利率交付利息。山东省诸城市为了在资金上扶持企业发展，规定对出售企业的产权转让收入实行分档收缴。10万元以下的，公司创立时一次缴清；100万元以下的，借给企业使用一年；100万元以上的，借给企业使用两年。逾期不缴部分，按规定罚款，并视同股本参与分红。

八是折股量化。对包袱沉重、资债大体相当或产品不对路、亏损严重的企业，可采取折股量化到本企业职工的办法，把债务按资产折股比例落实到职工名下，实行资产债务共担。职工用股本所分红利偿还债务，待还清债务后，产权归购买者所有。企业奖金和福利金的积累部分，应提未提、应分未分的奖金、福利金及部分公积盈余，也可按职工工龄、工资和岗位等条件确定比例，量化给在职职工。这部分股权允许继承，但职工在改制后三年内自动离职的，应自然取消，由企业收回，并纳入公益金内统一管理。