三、国有资产转让未经有效评估——川润股份

四川川润股份有限公司于2008年9月5日公告《首次公开发行股票招股说明书》，披露：

自贡市轻工机械厂（以下简称“轻机厂”）是成立于1958年的自贡市属国有企业，因长期亏损资不抵债，于1998年7月被自贡市中级人民法院宣告破产还债。清算组接管该厂后委托自贡市会计师事务所、自贡市资产评估事务所、自贡市地价评估事务所对该企业全部资产进行了审计和评估，并经市国有资产管理局和土地管理局确认，截止1998年7月20日，企业资产总额5,698.36万元、负债11,085.89万元、资产负债率194.55%。经清算组申请，自贡市中级人民法院裁定授权清算组实施资产变现处理方案，1998年10月30日在自贡市经委进行公开拍卖，因无人竞价购买，拍卖未成交，改由协议转让实现资产变现，自贡市破产财产托管中心出资4,010万元整体收购。1998年11月，自贡市中级人民法院以“（1998）自中法经破字第2号”《民事裁定书》宣告终结轻机厂破产程序。

其后5年，由于机械行业很不景气，一直未能变现资产安置职工，厂区常年处于停业荒芜状态。为加快推进国企改革，尽快解决职工安置问题，盘活资产，2003年9月17日，自贡市人民政府《关于对重组原轻机厂整体资产的标底价格及重组设限条件》，研究决定整体出让轻机厂扣除非生产性经营资产和另一家公司占有轻机厂的部分资产后的资产。根据1998年法院破产清算确认的评估数据，企业占地12.46万平方米，建筑面积5.27万平方米，企业土地资产2,883万元，房屋建筑物1,025万元，机器设备774万元，其他资产（流动资产和无形资产等）1,016万元，合计资产总值5,698万元；其中用于转让的资产为5,156万元（扣除非生产性经营资产和另一家企业占有轻机厂的部分资产后的资产），包括国有土地使用权105,132.80平方米、房屋建筑物45,654.42平方米、机器设备以及钢材、有色金属等存货。根据2003年10月9日自贡市经济贸易委员会制定的《竞标重组原自贡市轻工机械厂破产财产须知》，可对该厂破产资产总值进行重新评估确定，但在实际竞标收购时未再重新评估，根据破产五年后的资产现状和可利用价值，自贡市人民政府综合考虑确定标底价格为2,000万元人民币。《竞标重组原自贡市轻工机械厂破产财产须知》对竞标的条件和程序等做出了明确规定。

2003年10月，川润集团董事会决定参与竞标收购自贡市轻工机械厂破产资产，以2,230万元的价格中标，中标价格高于其他竞标企业价格和标底价格。2003年11月1日，自贡市经济贸易委员会与川润集团签定《关于原自贡市轻工机械厂破产资产整体出让的协议》，收购上述约定范围资产。协议签署后，川润集团全额支付了收购款，房屋、土地使用权的产权过户、更名等相关手续已经办理完毕，机器设备及存货已全部移交。

经核查，国金证券认为，发行人收购的该项资产属于国有资产，该项资产虽然在1998年破产清算时进行了资产评估，但在2003年自贡市人民政府授权自贡市经济贸易委员会转让资产时，原资产评估报告已失效，且资产转让的范围小于原评估范围，转让方未按照国有资产管理的相关规定进行评估，资产转让方履行的程序的合法性和完备性存在瑕疵。

（摘自投行先锋论坛）