股市持续低迷，产业整合乏力，项目接连失利
触碰冰川，严晓群何以挽救斯威特之舰？
中国是一个最容易出现奇迹的地方。几乎是在不经意间，“张海系”、“格林柯尔系”、“唐万新的德隆系”、“周正毅的农凯系”等闪电般出现在人们的面前，但又几乎是一夜之间又一个个轰然倒塌，所有“带头大哥”落得个锒铛入狱的下场。
斯威特逐步进入人们的视野是从其接二连三的收购事件开始的，先是南京中商参股并在该公司上市后退出、接着陆续入主上海科技、中国纺机，成为第一大股东，随即名声大噪，被业界誉为“八大股市神秘操盘机构”之一，受到资本市场的关注和追捧。而斯威特最终走到广大消费者或者民众视野的则是于2003年10月整体收购小天鹅集团及其子公司开始的，于是我们看到斯威特几乎是一路走来，吞云吐雾般把小鸭（家电业务）、长岭股份系数收入囊中。
斯威特集团的经营理念是“资本运营、产业整合、国际合作”，从理论上而言这是极为理想的一种企业发展状态，从资本市场上获得充足的现金流，以此来为其产业整合的目标提供支持，而国际合作的目的是充分利用国内的生产能力，把产品推到国际市场进行竞争。其实这种理念与德隆的经营理念极为相似。然而，理想并不能够代替现实，现实则是严晓群的美好愿望似乎在逐步是落空。
资本运营，斯威特遭遇股市低迷
资本市场是来钱最快，产生现金流最大，能够体现出大开大合的概念，因此不少企业和个人之所以进入资本市场，一个很明显的意图就是“套现”，实现快速暴富的梦想。斯威特的“资本运营”非常关键的一点就是希望通过介入资本市场，能够为其“产业整合”提供充足的资金支持。
然而，就目前来看，斯威特的资本运营之路走得非常艰苦。首先，我们看到斯威特所介入的上市公司多为产生巨亏的国有上市公司，大多进入ST板块，甚至退市（如长岭股份）或者自身积重难返。从理论上说，在这些上市公司产生巨亏时，斯威特以民营产权机制从低位介入购入国有资产，通过剥离劣质资产注入优质资产的方式，极容易激活并获得较好的资本市场收益，这也是资本运营常用的操作手法。但是，中国的股市却是一个特例。从2001年初以来，我国资本市场连续走低，一直处于持续低迷的状态，不仅广大的股民一直在承受着煎熬和损失，即使机构投资者也同样不能够很好地从资本市场获得较好的收益，纷纷清盘。
趁着“国退民进”的大好形势，对以上市公司为主导的国有资产的大规模并购，这无论对顾雏军还是严晓群都是一种盛宴。然而，中国的股市现实的状况定然不是严晓群的斯威特系所乐见的。严晓群的“资本运营”之略并不能够为其“产业整合”提供充足的资本支持。也正因为此，斯威特集团在2004年欲收购3-5家大型国有企业的计划并没有得以实现，仅仅收购了已经退市的长岭股份公司。
目前斯威特旗下的几家上市公司中，除了“小天鹅”的表现尚能说得过去外，其他几支股票都非常的难看。“中国科技”预告其中报净利润将比2004年锐减50%，而“中国纺机”则预计2005年前三季度会产生亏损。斯威特在并入“陕长岭”后，曾声称将于2005年3月复牌，但却一直延迟到10月中旬。虽然事隔一年零七个月复牌上市，虽有像“ST农化”这种所谓的重大资产置换加送股的股改方案作为榜样，但其当天仍是下跌了20.77%。
产业整合，斯威特不能承受之重
严晓群一直强调他不是一个资本运作的高手，更多的是做实业，把产业做扎实，对外界媒体也一直回避“资本”这个概念。应该说，严晓群的产业之梦是从收购小天鹅开始的。
就家电板块而言，严晓群所控制的斯威特系收购小天鹅是一笔不错的买卖，先是控股小天鹅集团65%，然后再增持股份。无论小天鹅的内部管理、品牌积淀、还是人才的积累，都属于家电业的优质板块。我们也看到，在严晓群的斯威特系入主后的半年时间，小天鹅即宣布“脱贫”，摘掉了ST的帽子。当然这里并不能排除人为操作的痕迹，包括小天鹅前期10亿元之巨的亏损。
或许是有了收购小天鹅的信心做支撑，严晓群的视野似乎越来越开阔，依据“产业整合”战略，提出要整合洗衣机行业，于是荣事达、小鸭被圈入收购的对象。就整个洗衣机行业而言，前三强还依然被海尔、小天鹅和荣事达把持，而且这三家企业在市场上的表现势头一直比较强劲。恰好荣事达中美合资公司的美方在为其退出积极寻求买家，如果错过了收购荣事达，那么就构不成完整意义上的洗衣机的产业整合。但是最终荣事达还是投入到美的集团的怀抱中。就此，也就标志着，只要海尔、荣事达还存在着，严晓群的洗衣机产业整合的梦想就不可能实现。
小鸭集团的洗衣机上市板块“小鸭股份”在被重汽借壳重组后，家电板块划归小鸭集团。但小鸭集团并没有回天之力，小鸭洗衣机甚至小家电（电热水器曾经是行业前三强）等家电业务一直处于市场收缩的状态，最后直至工厂停产关门。地处西北的长岭冰箱则更是偏于一隅，竞争力逐年尚失，由全国品牌沦落到区域品牌，从人们的视野中逐步消失。长岭唯一依靠的给东芝贴牌生产因为东芝的移情别恋（选择与TCL合资）而显得异常地落寞。
